樂居財經訊 範慧茹 8月31日，華潤萬象生活向港交所提交招股書。招股書顯示，2017年、2018年及2019年與截至2019年及2020年6月30日止六個月，毛利率分別為13.0%、15.0%、16.1%、18.0%及24.1%。而對比2019年新上市物企30%左右的毛利率則存在較大差距。
此外，其物業管理服務毛利率一直處於末端，直到2020年上半年才超過10%。查閲華潤萬象生活招股書，2017年、2018年及2019年與截至2020年6月30日止六個月，員工成本及分包成本合共佔大部分銷售成本，員工成本分別佔53.0%、50.7%、49.8%及53.9%，而分包成本分別佔18.9%、20.8%、21.8%及21.9%。
營業紀錄期間，員工成本及分包成本大幅增加，招股書解釋，是由於公司的業務擴張、經營區域的平均工資上調以及外包給分包商的專業服務比例隨行業趨勢而增加。員工成本及分包成本大幅上漲或會對利潤率有不利影響及降低公司的盈利能力。
招股書解釋，毛利率逐年上升主要是由於商業運營及物業管理服務分部貢獻的收入增加，而該分部的毛利率高於住宅物業管理服務分部。
住宅物業管理服務的毛利率由2017年的12.4%降至2018年的11.4%，主要是涉及三供一業項目，該等物業的管理費率較低。然後毛利率上升至2019年的12.1%，主要是由於來自物業管理費率較高的項目的收入貢獻增加、有效的成本控制及三供一業項目管理工作改善。該分部的毛利率由截至2019年6月30日止六個月的11.9%上升2020年同期的14.0%，主要是由於有效的成本控制以及因COVID-19疫情的社保費用的減輕。
商業運營及物業管理服務的毛利率由2017年的14.2%增至2018年的20.9%，再增至2019年的21.8%，主要是由於通過集中在部分城市的物業項目數量增加且它們之間分攤成本改善規模經濟效益，加上深圳布吉萬象匯於2018年4月開業，此項目具有較高的毛利率。該分部的毛利由2018年的人民幣665.4百萬元增加41.6%至2019年的人民幣942.3百萬元。