站上6000億市值之後，長城距離“百元”還有多遠？
8月27日晚，長城汽車（601633）發佈了2021年半年財報。這份業績亮眼的財報直接讓長城汽車在30日開盤之後，股價直接衝上52周最高位67.77元。
財報顯示，長城汽車上半年實現營業收入619.28億元，較上年同期增長72.36%；歸屬於公司股東的淨利潤為35.29億元，同比增長207.87%。
據長城汽車此前發佈的業績快報，這份半年財報的表現符合預期，而且加上週末成都車展上坦克400、坦克500以及歐拉一系列新車的亮相，無疑再助推長城汽車股價進一步走高。
截至8月31日收盤，長城汽車收報66.12元，市值6084.94億元，距離比亞迪僅有2000億元不到的差距。
於是，我們也不禁想象：隨着長城汽車新一輪產品攻勢的開啓，其股價最終有沒可能站上\"百元\"，甚至市值逼近或超越比亞迪？
下面，我們或許可從長城汽車的基本面和成長性，來進行一番探討。
1、基本面上，銷量與盈利能力齊升
今年上半年，長城汽車一共售出61.4萬輛汽車，同比大增53.7%。雖然這一銷量僅完成長城汽車今年年度目標的41%，但從盈利上看，上半年34.98億元的淨利潤已完成年度目標的一半有多。
據長城汽車此前公佈的《2021年股權激勵計劃》，2021-2023年三個會計年度的銷量考核目標分別為149萬輛、190萬輛、280萬輛，而淨利潤考核目標則分別為68億元、82億元、115億元。
由此可見，長城汽車在上半年通過產品結構改善以及去庫存等措施，其盈利能力得到了一定的提升。
一組可以參考的數據是，長城汽車二季度單季的毛利率為17.39%，環比一季度提升2.26%。其中單車盈利方面，長城汽車的單車盈利為0.68 萬元，環比提高39.75%。
當然，這很大程度上是得益於如三代H6、大狗、長城炮和坦克300 等高價高毛利車型銷量佔比的提升，但更為關鍵的，還有長城汽車在上半年行業一片\"芯慌\"之下，所展現出的\"定力\"。
今年4月底，有媒體曾報道受芯片短缺影響，長城汽車保定徐水、重慶永川兩個工廠將因此面臨停產。屆時，長城汽車銷量主力哈弗H6和新近推出的皮卡長城炮、越野車坦克300都將受到影響。
然而，長城汽車卻一再用節節高攀的銷量證明公司的實力。例如坦克 300 上半年累計銷量 34331 輛，領跑中國高端越野市場；歐拉品牌上半年累計銷量52,636輛，同比大幅增長428.69%。
今年上半年，同時，在8月31日的上半年財報業績交流會上，長城汽車方面表示針對目前\"芯慌\"的情況，公司正在主動採取包括在全球範圍內積極採購芯片、加速芯片產業佈局、強化芯片領域體系力建設等方式，來緩解芯片供應緊張帶來的影響。
而長城汽車財務總監李紅栓更進一步表示，芯片成本佔整車成本比重較小，芯片漲價對公司盈利能力不會產生較大影響。
事實上，一組值得注意的數據是，二季度均價較高的坦克300車型及WEY品牌車型銷量佔較分別提升3.0%及0.7%，這是長城汽車單車售價得到改善提升的主要原因，也是其今後品牌突破的關鍵。
長城汽車方面透露，坦克500將於今年四季度上市，售價或將在30萬元-40萬元之間。隨着坦克品牌車型矩陣的完善，長城完全有機會把這一品牌打造為下一個\"哈弗\"；
屆時再加上搭載檸檬混動DHT的WEY品牌新車加入，長城汽車的單車售價和整體盈利水平，無疑將踏上一個全新台階。
2、6000億市值之後，該如何期待長城這場轉型？
在半年財報公佈後的兩個交易日裏，我們可以看到長城汽車在達到67元的高點之後，一直徘徊在65-66元之間震盪，暫時還沒有突破。
換言之，市值達到6000億元之後，市場開始不禁疑惑：長城汽車的估值是已被提前透支還是後續還有上攻的可能？
在上月舉行的長城汽車舉行第8屆科技節上，董事長魏建軍充滿信心地高喊：到2025年公司營業收入將超6000億元，銷量要達到400萬輛，其中新能源車佔比要達到80%。
作為對比，吉利汽車的計劃是到 2025 年，銷量達到 365 萬輛（含極氪汽車），其中智能電動汽車佔比超過 30%；而長安汽車則是計劃在2025年衝刺300萬輛、新能源佔比35%的目標。
由此可見，長城汽車的野心是最大的，而對應的轉型力度也必須\"馬力全開\"。
此前，長城汽車的這場轉型從組織架構、研發投入以及全球化佈局上深入推進，並已取得初步的成績，但要真正成為一家\"全球化科技出行公司\"，長城汽車不僅要在汽車業務上持續爆發，更重要的，是要找出一條新的增長賽道。
2021年上半年，長城汽車科技研發投入近29億元，相比去年同期增長63.15%。據長城方面表示，這費用主要用在加速高效燃油動力、智能駕駛、智能座艙等前瞻技術投放於新產品，並深耕新能源與智能化技術創新。
事實上，對於目前單車均價剛過10萬元的長城汽車來説，如果要實現6000億元營收目標，必須要在高端化方面持續發力。而就現階段來説，智能化將成為各大車企打出差異化的關鍵所在。
目前，長城汽車 90%車型已實現 L2 級智能輔助駕駛功能，新上市的車輛已全部實現車聯網功能。
今年6 月底，長城汽車咖啡智能 2.0 正式升級，推出全新電子電氣架構、智慧線控底盤、第三代自動駕駛計算平台 ICU3.0、首個智能座艙 GC-OS，這些將應用於 2022 年推出的咖啡智駕自動駕駛產品內。
不過，長城汽車接下來要站上7、8000億市值實則也是大幾率事件。因為其與寶馬合資的光束汽車，以及旗下主打氫能源的高端新能源項目——沙龍，都將在明後年陸續推向市場，相信屆時將為長城汽車的股價帶來一波\"猛攻\"。
綜上，我們或難在今年見證長城汽車的股價站上\"百元\"大關， 但憑藉長城汽車的綜合實力，這一目標完全有實現的可能。
或許，錯過了5、60塊入手比亞迪的你，可以考慮入手如今60多塊的長城汽車。
3、功夫拍案
在剛剛拉開帷幕的成都車展上，長城汽車旗下坦克品牌新車受到了高度關注。據説坦克500的1000訂單瞬間被秒。
可以看到，如今市場上給予長城汽車不斷走高的估值，除了是其出色的盈利能力之外，還有能持續打造爆款的品類創新力。
如今搭載\"檸檬\"\"坦克\"\"咖啡智能\"三大技術品牌的全新車型銷量佔比已近50%，成為推動長城汽車銷量增長的新引擎。
接下來，下半年隨着WEY瑪奇朵、拿鐵、哈弗神獸、坦克500等全新車型的陸續上市，長城汽車的銷量和業績將得到持續提升。到年底，我們或將有機會看到市值再創新高的長城汽車。