智通財經APP獲悉，資深投資組合經理Alessio de Longis過去三個月一直在加大其11億美元的景順全球配置基金(Invesco Global Allocation Fund)的風險資產配置。現在，他正在逐漸減少這些配置並重返安全資產。
這位經理的旗艦基金今年的表現超過了80%的同類基金。在一系列強於預期的經濟數據引發市場預期美聯儲官員將在更長時間內繼續加息後，他改變了策略。在投資者情緒惡化的情況下，de Longis正在拋售股票，轉向債券，並不再那麼看空美元。
果不其然，週三美聯儲主席鮑威爾警告利率峯值可能高於預期，如有必要將提速加息，市場加息押注陡然上調，3月加息50個基點的概率反超加息25個基點，有分析師預言加息至6%。
最近幾周，隨着美國國債收益率飆升、美股回吐1月漲幅，避險情緒席捲市場。鑑於市場目前預測美國聯邦基金利率將在2023年7月突破5.4%，而今年年初預測利率峯值為5%，de Longis不再相信美聯儲會很快停止加息。
自2019年以來一直領導全球配置基金的de Longis表示:“我們回到了去年夏天的狀態，當時通脹出人意料地上升，美聯儲非常明確地傳達了‘我們還沒有完成任務’。”“在過去的三個月裏，我們一直希望看到暫停加息的信號。”
雖然截至上週五，景順全球配置基金今年的回報率約為5%，領先於T Rowe Price全球配置基金、American Funds全球平衡基金和貝萊德全球配置基金等同行，但仍落後於標普500指數5.7%的漲幅。
de Longis及其團隊目前預計美聯儲將再加息75個基點，高於年初估計的50個基點。相對於債券，他們再次減持股票，而對美元的敞口已從減持轉為中性。在固定收益產品方面，他們押注久期，青睞投資級債券和政府債券。
他表示，通脹衝擊導致政策重新定價，這為以防禦性的方式重新配置投資組合提供了充足的理由。
在一段時間內，de Longis認為經濟可能即將軟着陸的觀點似乎得到了回報，尤其是在風險資產今年年初反彈的情況下，他的基金在1月份上漲了近7%。
然而，不利信號開始顯現。de Longis表示，密西根大學2月初消費者信心指數強於預期，這表明價格壓力並未像預期那樣迅速減弱。
但最終促使de Longis採取防禦措施的數據是核心個人消費支出(PCE)指數。“我們知道這是美聯儲最關注的數據之一，”他表示。“最新PCE數據表明通脹並沒有下降，實際上印鈔量高於預期。”
儘管減持股票，但de Longis仍堅持持有美國以外的發達國家股票，尤其是歐洲股票，因為該地區地緣政治風險放緩帶來了更大的上行空間。他正在遠離金融、工業和材料類股，而青睞具有高利潤率和強勁資產負債表等“防禦性特徵”的醫療保健、必需品和科技股。
債券方面，他減持了高收益債券和新興市場債券等風險較高的資產。
“股市沒有為經濟衰退定價，”他表示。“如果通脹持續存在，保持緊縮政策的時間需要比最初設想的更長，衰退風險就會上升。”