文/樂居財經付魁
家居企業的上市，有人半路打道回府，也有人在積極追趕這波風潮。
日前，浙江護童人體工學科技股份有限公司（簡稱“護童科技”）遞交了招股説明書，擬在創業板上市。據瞭解，護童科技擬募資5.7億元，分別投向年產35萬套綠色智能傢俱生產線、研發體驗中心及綜合辦公大樓項目和補充流動資金。
護童科技為兒童桌椅製造商，如成功上市，將成為“兒童桌椅第一股”。護童科技由楊潤強、白豔珍夫婦創立，兩人合計直接及間接持有合同科技93.69%的股份，為典型的夫妻店模式。
在最近的財報報表中，兩個分紅4000萬元左右，這一數額與募集資金補充流動資金的數額相近。反觀護童科技近年來數據，其業績開始出現疲憊，營收和淨利潤下滑，毛利率連續三年下降。
夫妻攬權93.69%
招股書顯示，護童科技募資5.7億元中，3.04億元用於年產15萬套綠色智能傢俱生產線項目，7287.59萬元用於研發體驗中心及綜合辦公大樓項目，5000萬元用於補充流動資金。
在遞交招股書之前，護童科技由楊潤強、白豔珍夫婦獨攬大權，兩人合計直接及間接持有合同科技93.69%的股份。這也意味着，夫婦二人拿走了4140萬元的分紅。而今年上半年，護童科技淨利潤為2598.17萬元。
目前，護童科技股東為成人達己、楊潤強、白豔珍、領匯基石、安吉書童、中證投資、安吉合智，分別持股比例為78.2%、4.76%、4.76%、3.41%、3.13%、2.9%、2.85%。
而楊潤強、白豔珍二人合計持有成人達己及安吉書童、安吉合智執行事務合夥人安吉童享100%的股權，間接合計控制發行人84.18%的股份。因此，楊潤強、白豔珍夫婦合計直接及間接控制護童科技93.69%的股份。
據瞭解，護童科技前身為浙江安吉護童傢俱有限公司（簡稱護童有限），由楊潤強和白豔珍在2015年8月成立，彼時兩人均現金出資1500萬元。
2018年11月20日，楊潤強、白豔珍分別將其持有的護童有限50%的股權轉讓給成人達己，並放棄優先受讓權。
成人達己也是楊潤強、白豔珍夫婦控制企業，兩人分別持股50%，目前成人達己為護童科技的第一大股東，持有護童科技78.2%股份。之後，楊潤強、白豔珍夫婦又通過增資等方式引入其他股東。
2020年5月21日，中證投資以貨幣資金向護童有限增資4319.73萬元，其中548.45萬元計入註冊資本，其餘3771.28萬元計入資本公積，彼時中證投資持股比例為3.00%。中證投資系護童科技保薦機構中信證券股份有限公司全資子公司。
值得注意的是，在引入中證投資時曾與其有過對賭協議。據瞭解，2020年5月，護童有限、成人達己、楊潤強及白豔珍與中證投資簽署了《關於浙江安吉護童傢俱有限公司之增資擴股協議之補充協議》約定了股權/股份回購及轉讓限制、新投資者進入的限制等特殊股東權利條款。
護童科技簽署對賭協議並非一次，其在引進領匯基石時，也曾與其有過對賭協議。
毛利率三連跌
護童科技的主營業務為學習桌椅、護眼枱燈及護脊書包等產品的銷售。
2018-2020年，護童科技學習桌的營業收入分別為2.29億元、2.92億元、2.88億元，學習椅的營業收入為1.36億元、1.73億元、1.65億元。兩大主業在2020年均出現下滑。
此外，護童科技毛利率也在連續下滑。2018-2021年上半年，主營業務毛利率分別為49.24%、47.93%、44.93%、43.09%。
毛利率下降與成本不無關係。據瞭解，護童科技產品主要原材料包括金屬件、塑料件、板材及包裝材料等。而主營業務成本中直接材料成本佔比在80%以上，比例較高。
護童科技在招股書中表示，原材料採購價格波動對公司主營業務成本將產生較大影響。若未來主要原材料價格大幅上漲，公司面臨的成本壓力將增加，進而對公司盈利能力造成不利影響。
數據顯示，2018-2020年以及2021年上半年，護童科技營業收入分別為4.33億元、5.51億元、5.47億元、2.46億元，歸母淨利潤分別約為6005.38萬元、8727.51萬元、6601.16萬元、2598.17萬元。
產品遭投訴
護童科技在招股書中表示，公司高度重視產品質量，堅持以卓越的產品品質贏得消費者的青睞。公司建立了嚴格的產品質量控制管理制度，並在研發、生產、銷售各個環節確保執行到位。
不過，護童科技卻多次遭受消費者投訴。
今年9月份，編號為17354790565消費者在黑貓投訴表示，“正常使用2年左右的護童學習椅，由於其設計不合理，橡膠老化造成椅背斷裂。護童售後説其不屬於質量問題，且商品已過保，需要消費者自己花錢購買該橡膠配件進行更換。”
無獨有偶，今年6月25日，消費者投訴稱，護童旗艦店學習椅存在重大安全隱患，“2019雙11在淘寶護童旗艦店購買了型號為HTY_638的學習椅，在2020年7月的時候被我女兒(5歲)輕輕一抓，靠背連接處就斷裂了，跟客服聯繫後寄了配件。2021年6月25日，椅子背連接處再次斷裂。跟客服聯繫不承認是質量問題，還告知正常倚靠是不會斷裂的”。
而除了遭消費者投訴外，護童科技還曾有過兩次行政處罰。2019年12月19日，護童科技違反了《中華人民共和國消防法》第十六條第一款第（二）項。根據《中華人民共和國消防法》第六十條第一款第（一）項，決定給予浙江安吉護童傢俱有限公司罰款人民幣伍仟元整的處罰。同日，護童科技因其他違法而被行政處罰。
文章來源:樂居財經