A股是否會“一跌不起”？無需太悲觀 市場向下空間或有限

　　繼昨天遭遇“黑色星期一”，今日A股再次大跌。截至收盤，上證指數下跌2.49%，深證成指下跌3.67%，創業板指下跌4.11%。板塊方面，多數行業下跌，通信、電子、石油石化、計算機等板塊相對強勢。數據來源wind

　　關於下跌的原因，市場上有一些傳聞，不過我們從基本面角度理性分析，主要在於市場對流動性的共識將趨於強化。另外近期政策在房地產、教育、互聯網等領域政策頻繁，相關產業的長期邏輯一定程度上受到損害，無論是盈利還是估值，尤其是估值角度，很難再以市場化角度推演而給予高估值，市場需要一定時間消化而達到重新平衡。

　　展望未來，我們認為企業盈利是決定中期趨勢的核心變量，企業盈利至少在三季度保持韌性，而歷史數據表明市場指數高點滯後於企業盈利高點，基於此，我們認為市場向下空間或有限。

　　在投資策略上，市場回調後，估值和交易結構更加合理，建議尋找估值與景氣度匹配更好的品種，比如煤炭、鋼鐵、有色(銅鋁)等板塊。

（文章來源：萬家基金）