雲計算、大數據、人工智能技術快速發展，數字經濟也成為經濟發展的一部分。國內外巨頭紛紛佈局大數據賽道，日漸激烈的行業競爭在助推行業飛速發展的同時，也造成了行業內企業的“內卷”。
瘋狂的“內卷”，讓一些行業內企業看似風光無限，實則無比艱難。在競爭壓力越來越大的行業環境下，雲創數據近來確實有點“慘”，盈利能力下滑，股價也是連創新低。
資料顯示，雲創數據是一家大數據存儲與處理產品供應商。公司主營業務為大數據信息智能存儲處理基礎技術產品與應用系統的開發、運營、銷售以及相關技術服務。作為北交所首批上市公司，雲創數據登陸北交所後股價一直低迷，近日公司股價一直在10元附近徘徊，較去年11月15日股價呈現“腰斬”狀態。
圖：雲創數據和訊SGI指數綜合評分
與其慘淡的財務數據相呼應，雲創數據和訊SGI評分也創下新低。公司2022年第一季度評分為53，甚至沒有達到及格線。
盈利能力節節下滑，疫情成“罪魁禍首”？
最近兩年，雲創數據的盈利能力節節下滑。2017-2021年，公司營業收入分別為1.05億元、1.85億元、2.73億元、3.63億元、4.77億元；淨利潤分別為3435.19萬元、5605.68萬元、8080.88萬元、7173.78萬元、6578.06萬元。
來源：雲創數據2021年年度報告
雲創數據的營業收入一直保持着穩定的增長速度，但是淨利潤卻從2020年開始下滑，增收不增利的情況已經持續兩年。對於2020年淨利潤下滑的原因，雲創數據表示是幫助下游客户共渡疫情難關，產品給予一定的讓利。2021年在疫情的影響有所消退的情況下，公司淨利潤的下降趨勢沒有絲毫改變，這應該不是一個“疫情影響”能解釋的。
從數據來看，雲創數據的毛利率也表現不佳。2019-2021年，公司的綜合毛利率分別為 56.68%、43.97%、39.37%。據2021年財報，公司的兩大主要業務大數據智能處理和大數據存儲的毛利率都有所下降。
來源：雲創數據2021年年度報告
影響雲創數據毛利率的主要原因除了疫情，還有國際形勢。公司毛利率呈波動下滑趨勢，主要是新冠疫情以及國際形勢等因素導致原材料成本大幅上漲所致。公司的主營業務是大數據存儲與智能處理，需原材料多為芯片等，最近兩年該類產品受國際形勢影響，價格持續走高，使得公司經營成本增加。若公司未來主要產品成本的增長無法得到有效控制，則公司綜合毛利率仍存在進一步下降的風險。
經營問題逐漸暴露，經營活動現金流量由正轉負
在淨利潤下滑的趨勢下，雲創數據自身的經營問題也逐漸暴露出來。公司的應收賬款逐年攀升，2018-2021年，公司的應收賬款分別為1.61億元、2.33億元、3.34億元、4.3億元。應收賬款的增長，已經影響到了公司的現金流。
來源：雲創數據2021年年度報告
2021年，公司經營活動產生的現金流量淨額由正轉負，同期較去年同期減少131.13%。籌資活動產生的現金流量淨額較去年同期增長11,092.67%，主要原因是公司向不特定合格投資者公開發行股票所致。由此可見，2021年上市融資對公司的現金流來説可謂是場“救命稻草”，否則公司經營壓力會更大。
另外，雲創數據的存貨2021年也有所增長。從2020年的9516.6萬元到2021年的1.05億元，增加了10.67%。從圖表中可以看到，存貨的增長主要是因為原材料的賬面餘額增加所致。而原材料受國際形勢影響，價格持續走高，這也是公司經營成本增加的一個重要原因。
來源：雲創數據2021年年度報告
研發金額持續增加，投研佔比卻有“腰斬”的架勢
國內雲計算、大數據和人工智能相關行業發展迅猛，發展變化快、競爭壓力大一直是IT領域的顯著特點。打鐵仍需自身硬，若想在激烈的行業競爭中保持優勢，雲創數據需要持續加大研發投入力度，開發技術含量更高的產品，加強核心競爭能力，從而提升市場份額。
雲創數據一直在強調加大研發力度。對於淨利潤和現金流的下降，公司也特別提到了研發費用的支出。雲創數據表示，2021年公司繼續加大研發力度，持續進行產品、技術和服務創新，研發投入金額達到5239.8萬元，同比增長60.73%。從數據來看，公司研發投入同比增長超60%，但金額剛剛突破5000萬元。研發投入佔營業收入的比重為10.99%，相較於2017年的20.17%，已經有“腰斬”的架勢。
疫情和行業競爭的雙重壓力下，雲創數據的經營問題逐漸暴露。外部原因只是誘因，自身抗風險能力不足是其淨利潤下滑，財務狀況不樂觀的根本原因。
關於本篇文章的更多報道，我們已在【和訊財經APP】上刊登，應用商店搜索“和訊財經”，下載並參與猜指數活動贏取京東卡和萬元現金大獎