2023年8月27日仙樂健康（300791）發佈公告稱公司於2023年8月25日接受機構調研，Azimut Investment Group宋洋、廣發資管程航 張曉雅、國華興益保險韓冬偉、國聯基金陳方園、國盛證券陳熠、國泰君安陳力宇、國投瑞銀馮新月、國新國證基金王勃軒、國信證券劉顯榮、海通國際肖韋俐、海通證券程碧升、寶盈基金張若倫、華創證券沈熠 嚴曉思、華泰證券資管馮瀟、華西證券盧周偉 吳越、華鑫證券孫山山、匯豐晉信朱約之、嘉實基金徐鶴洋、金鷹基金李敏晗 林暐、景順長城基金肖峯、君弘資產金鑫、開源證券張馨怡、北信瑞豐石礎、寬潭資本雯妮、南方基金林朝雄、寧湧富基金祝海傑、磐厚動量張雲、奇盛基金吳涵泳、青島金光紫光基金李潤澤、上海利位投資管理有限公司馮鑫傑、上海萬納私募基金楊君弈、上海希瓦資產高麗莉、上海行知創業投資有限公司顧涵蓓、貝萊德畢凱、上海證券王盼、碩豐基金張辰權 張小仁、太平洋證券郭夢婕、天風證券蓋元萁 胡世煒、天治基金王策源、萬和自營範慧華、萬家基金周實、興業基金姜涵予、興業證券王嘉琦、興證全球基金虞淼、第一創業證券郭強、亞太財險資管董麗蒙、銀華基金李爽、長江證券陳碩暘 肖旭芳、招商證券陳書慧 黃越 楊蔚然、浙商證券孫天一、致合資管施欽堅、中庚基金王鬱冰、中金公司陳文博 方雲朋、中信建投證券高暢 餘璇、中信建投自營傅翼寬、東北證券範林泉、中信證券王凱 趙康、中信資管鮑明明、方正證券孫思茹、灃沛投資李爽、廣發基金龔路成參與。
具體內容如下：
問：公司中國、歐洲、美洲業務下半年的展望？
答：分地區來看，中國區下半年預計會到正常的增長，主要來自於客户訂 單返單及庫存消化；美洲區隨着訂單逐步落地，以及美國零售端庫存問題 消退，今年下半年預計會比上半年會有明顯的改善；歐洲區全年預計維持 較好增長。
問：下半年來看，毛淨利率變動趨勢以及背後的原因是什麼？
答：從現有業務來看，公司二季度的毛利率和淨利率有較明顯的提升，主 要為降本增效、費用管控、產品結構優化等方面的影響，也有部分匯率方 面的影響。公司會持續關注下半年的毛利率和淨利率的情況。
問：BF 現在在手的訂單大概能覆蓋多長的週期？
答：部分客户會通過年度合同或者年度計劃預計一年的訂單量，但客户下單 的節奏會有所差異，客户通常會根據自己的銷售需求，分批次下訂單生產， 並且明確交貨時間，不同客户下單的週期存在差異。
問：BF 下半年恢復情況是如何預期的？
答：個護業務方面，在前期已經有了客户訂單的儲備，產線投產並完成工藝 生產磨合後，可以開始接比較大的客户訂單，這些客户訂單的儲備項目會 在三四季度逐步釋放，轉化為收入。健康食品業務方面，三季度的現有業 務訂單環比上升。
問：原材料成本對 BF 毛利率的影響？
答：原材料成本上，因為公司持續開展降本和協同採購工作，可以看到逐 月改善的趨勢。
問：軟膠囊的毛利率略有下降，主要的原因是什麼？軟糖去年有新產能投 產，今年上半年是 15%左右的增速，下半年會不會預期有所速？
答：軟膠囊現有業務的毛利率比去年同期是上升的，主要是產品結構的原 因，軟膠囊整體毛利率下降主要是合併 BF 的原因。軟糖主要是受制於一 季度增速較慢，二季度已經提升到比較正常的增速。下半年隨着美洲業務 的好轉，軟糖的增速也會恢復。
仙樂健康（300791）主營業務：主要從事營養保健食品的研發、生產、銷售及技術服務。
仙樂健康2023中報顯示，公司主營收入15.45億元，同比上升39.0%；歸母淨利潤1.01億元，同比下降7.94%；扣非淨利潤9934.63萬元，同比上升3.15%；其中2023年第二季度，公司單季度主營收入8.43億元，同比上升22.1%；單季度歸母淨利潤7178.58萬元，同比下降24.66%；單季度扣非淨利潤7389.06萬元，同比下降19.68%；負債率38.93%，投資收益268.85萬元，財務費用1896.24萬元，毛利率29.45%。
該股最近90天內共有7家機構給出評級，買入評級4家，增持評級3家；過去90天內機構目標均價為47.0。
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