一個持有者眼中的片仔癀年報和一季報

週五，片仔癀在收盤後公佈了年報和一季報，大家是否還記得去年10月23日收盤後片仔癀出了三季報後，林園減持和股東人數大增，然後整個週末都是熱搜，10月26日開盤大跌，中間一度跌停，最低到212元，離那一輪調整的底部207就差幾塊錢。

這周出的年報和季報，好像大家對林園退出了十大股東以及股東人數增加這個事情討論就沒那麼激烈了，20.84%的淨利潤增長率也是低於很多人的設想，每股0.94元的分紅，跟344.81的股價相比也是微不足道的。那麼作為片仔癀的持有者，我眼中的年報和一季報，最關心的是什麼呢？

我比較看重或是關注的是兩個點：1：肝病用藥的增速和毛利率；2：片仔癀品牌營銷。

投資片仔癀，持有片仔癀，就看片仔癀這個單品，2018，2019，2020年，這三年的肝病用藥毛利率為83%，81.99%，81.95%，2021年一季度為81.05%，我們會發現毛利率都在80%以上，屬於投入小，產出大的產品，同時我們也應該看到，雖然公司在2020年初提了價，但是這幾年由於原材料的漲跌，特別是牛黃的漲價，成本還是明顯上升，毛利率出現了下滑。當然，相信公司可以通過合理的有計劃的提價維持住高毛利率，這個是我們持有片仔癀的重中之重，對於持有一年以上的朋友，建議長期關注這個數據。

2020年，特別是從股東大會後，大家明顯感覺到片仔癀的控價能力，去年618，有很多人在拼多多上可以450元買到一粒片仔癀，如今拼多多上最低價也要675，看年報，大家也可以發現公司這兩年在品牌宣傳上投入了很多，在電視頻道，各大城市，高鐵，飛機等地方都有公司定點投放的廣告，酒香也怕巷子深，相信隨着越來越多人都知道並認識片仔癀，知名度提升，也會大幅提升片仔癀的品牌價值。

其他的還有很多，很多人都已經分享了，我就不一一重複了，特別聲明這篇文章是分享給片仔癀的持有者的，由於目前估值已經接近100倍了，這個位置我個人覺得不是好的買點，買了可能要承受過山車，大家買賣自己決定，切勿依樣畫葫蘆。

對於我自己，會繼續持有片仔癀，但我不會再大量買入了，只有在中新股或是片仔癀股價調整之際，擇機少量增加座位。$片仔癀(SH600436)$