道指“大換血”！"最古老"成分股出局了

中國基金報記者 文景

道指最古老的成分股——埃克森美孚出局了！

8月25日，據外媒消息，標普道瓊斯指數公司表示，將對道瓊斯指數成份股進行調整，以平衡蘋果公司股票拆分帶來的影響。據悉，Salesforce將取代埃克森美孚，Amgen將取代輝瑞，霍尼韋爾將取代雷神，此次調整將於8月31日美股開盤前生效。這是道瓊斯指數自2013年以來最大的成份股調整。

道指成員7年來首次“大換血”

美東時間8月25日，管理道瓊斯指數的標準普爾道瓊斯指數公司(S&P; Dow Jones Indices)在一份聲明中稱，埃克森美孚（XOM）、製藥公司輝瑞（PFE）和雷神技術公司（RTX）被剔除出道瓊斯工業平均指數，取而代之的是雲計算解決方案提供商 Salesforce.com（CRM）、加州生物科技公司安進（Amgen，AMGN）和製造業集團霍尼韋爾國際公司（Honeywell International，HON）。這些調整措施，將於8月31日生效。

道瓊斯工業平均指數是道指中最重要的股價指數之一，被視為美國經濟的晴雨表，包括30家美國主要公司。該指數上一次出現如此大量的變化要追溯至7年前。這種改頭換面式大調整意味着：美國最大石油公司埃克森美孚已經失寵。

在上世紀80年代，能源公司在道指中的權重一度佔到四分之一，而在下週一埃克森美孚退出後，能源股權重將降至僅2%。

在埃克森美孚被剔除後，下週美國股市開市時，該藍籌股基準指數的成分股中將僅剩一隻能源股，那就是雪佛龍公司(Chevron Co.)。

該指數提供商表示，此次調整有助於道瓊斯指數“增加能夠更好反映美國經濟的新類型業務”。同時稱，上述修改是為了抵衝成分股之一蘋果公司決定拆分股票所造成的影響，因為拆分會削弱電腦和軟件企業在這一股價加權平均指數中的地位。而且，通過消除規模相似的公司之間的重疊、添加更能反映美國經濟的新類型公司可以令指數更多樣化。

埃克森美孚出局

專家：這是美國去工業化的標誌

自1928年以來，埃克森美孚就出現在道瓊斯指數中。對於擁有124年曆史的道瓊斯工業平均指數而言，埃克森美孚的地位頗為特殊——在2018年6月通用電氣（GE）被剔出之後，埃克森美孚成為該指數最古老的成分股。而今，埃克森美孚也淪落成“被卸任”成份股。

華爾街分析師認為，石油巨頭埃克森美孚的退出，標誌着其地位的一落千丈，也反映出大宗商品公司在美國經濟中的穩步下滑。儘管頁岩油氣的開發幫助美國成為石油淨出口國，但國內對化石燃料的需求停滯不前，今年的公共衞生事件更導致需求下降。

2011年，埃克森美孚還是全球最大的公司。該股2007年的市值為5250億美元，2014年市值超過4500億美元。目前，埃克森美孚的市值只有1729億美元，而蘋果的市值已超過了2.1萬億美元。

今年第二季度，埃克森美孚淨虧損10.8億美元，而去年同期淨利潤為31.3億美元。

股價方面，在2020年之前的六年裏，該股有四年呈下跌態勢.今年以來的油市大崩潰，導致該股股價較年初跌去42%，從最高點的71.37美元/股 到如今的40.88美元/股。

取代埃克森美孚的雲計算解決方案提供商Salesforce，成立於1999年，專門研究客户關係管理軟件，並已成為雲計算領域的領先者之一。目前市值已達1947億美元，是全球金融危機後牛市中表現最好的股票之一，自2009年3月以來上漲了27倍。

埃克森美孚被剔除出道指的消息一出，市場一片譁然。

投資機構Bleakley Advisory Group首席投資官Peter表示，對此消息感到驚訝，儘管能源企業失寵，但能源仍在為世界提供動力。

投資機構Independent Advisor Alliance首席投資官Chris則表示，這些變化是時代的標誌，能源股退席、雲股票入場。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新在接受第一財經採訪時認為，埃克森美孚代表了美國工業的一個時代。作為曾經的美股最大市值公司，埃克森美孚如今被新經濟公司取代，是一個戲劇性的反轉，這是美國去工業化過程中的一個標誌性事件。從上世紀七八十年代開始，美國的去工業化特徵就非常明顯，大量的工業流水線被轉移到其他發展中國家和地區。美國工業尤其是製造業，在美國國內生產總值（GDP）中的佔比越來越低，目前只有10%左右，這其實也説明了美國工業的衰敗與蕭條。”

此次道指為何進行大調整？

據外媒報道，道瓊斯指數此次調整主要是由於蘋果決定進行1:4拆股導致的。蘋果此前宣佈，將按照1：4比例拆股，每擁有1股蘋果股票的投資者將額外獲得3股股票。由於道指是價格加權型指數，蘋果拆股將降低道指中科技股權重。

道瓊斯的高級指數分析師認為，蘋果的拆股將使道瓊斯指數中的科技股權重從27.6％降至20.3％。而通過加入賽富時，其科技股權重將回升至23.1％。

此外，近年來，對化石燃料的總體需求下降是導致能源公司在道指中權重減弱的一大原因。

道瓊斯工業平均指數與其他指數不同，採用的是股價加權而不是市值加權，而後者在如今更為常見。在疫情陰雲籠罩的2020年，科技股和新經濟公司大放異彩、一騎絕塵。相比之下，科技股比重不足嚴重拖累了道指，表現遜色於納斯達克100指數及標普500指數。而今年新冠肺炎疫情蔓延所造成的經濟大面積停擺、消費停滯，更是讓燃料需求遭遇一拳重擊。據統計，今年迄今已有33家美國能源企業申請破產，比去年增加了19家。

綜合Bloomberg、CNBC、ABC news、澎拜新聞等

【來源：中國基金報】

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