大摩:美國經濟明顯放緩,比預期還要糟
智通財經APP獲悉,摩根士丹利的策略師表示,在烏俄衝突加劇之際,美國經濟明顯處於放緩之中,其結果甚至比預期更糟。
在近期,債券收益率呈現出下降的趨勢,這可能反映出投資者正押注通脹在下半年將達到峯值,而美聯儲的鷹派立場可能會減弱。“但利率的任何下降都應該被解讀為對經濟增長的擔憂,而不是美聯儲可能會放寬政策,”以Michael J. Wilson為首的策略師在一份報告中寫道。
據悉,標普500指數今年上半年的表現為50多年來最差,因投資者擔心美聯儲的強硬態度和通脹飆升將加劇經濟萎縮。摩根士丹利方面表示,如果宏觀數據沒有顯示出經濟衰退,那麼股市可能會進一步上漲,但如果經濟真的出現萎縮,那麼標普500指數可能會跌至3000點,比近期的收盤點位低22%左右。
摩根士丹利策略師認為,第二季度財報將在近期引領股市走勢
Wilson是華爾街分析師中的看跌者之一,他正確預測了今年的拋售行情。他認為標普500指數的合理點位在3400-3500點左右,比當前水平低11%。
他認為,隨着利率和股票風險溢價開始更準確地反映經濟增長放緩,股市可能會從現在開始受到第二季度業績的推動。同時,標普500指數和納斯達克100指數的成分股收益預期比全球金融危機後的正常趨勢高出20%以上,這表明未來幾個月的收益預期將被下調。他寫道:“除非盈利預期降至更合理的水平,或估值反映出這種風險,否則熊市還沒有結束。”
此外,他表示,電信、公用事業、保險、房地產、部分必需消費品和醫療保健等防禦性行業在評估風險時,看起來較為有利。另一方面,摩根士丹利稱,科技硬件和半導體行業面臨的風險更大。