詳解證監會開年首張罰單內情：莊家操縱股價“賠了夫人又折兵”

時代週報記者 鄭敏芳

2021年1月12日，證監會披露了2021年首張罰單的詳情。

根據證監會披露的行政處罰決定書和市場禁入決定書顯示，熊模昌和吳國榮涉嫌操縱華平股份（300074.SZ）股票價格，實際控制196個證券賬户。

雖然經歷諸多複雜操作，但操縱期間最終導致賬户共計虧損3.24億元。據悉，二人一共被罰390萬元且吳國榮被採取3年證券市場禁入措施。

在業內人士看來，該案例的查處代表了證監會對市場操縱等違法違規行為的從嚴懲治態度。

虧損的“坐莊”

根據證監會披露的處罰決定書顯示，熊模昌和吳國榮在2017年7月24日至2018年6月26日期間合計控制了10個機構賬户和186個個人賬户，以此達到拉昇股價的目的，但是令人尷尬的是，在操縱期間其賬户並未盈利，甚至虧損了3.24億元。

二人主要的操作模式是，熊模昌與吳國榮簽訂《委託增持代持協議》等相關協議約定，熊模昌向吳國榮支付保證金，吳國榮則按照1:4的比例提供配資資金，期間熊模昌累計向吳國榮劃轉1.72億元。此後吳國榮通過其實際控制的賬户進行連續交易，自買自賣以達到拉昇股價的目的。

根據數據顯示，從2017年7月24日至2018年6月26日，吳國榮實際控制的賬户之間的對倒量合計4410.12萬股，其中2018年5月18日賬户之間的對倒量佔市場成交量的51.90%。而日均買入成交股數則為130.43萬股，日均成交金額為1002.04萬元，彼時市場日均成交額為4661.65萬元，佔此期間市場日均成交額的21.50%。

以2018年3月23日的交易為例，在14點42分至14點44分期間，也就是臨近收盤時，吳國榮通過實際控制的賬户申報買單8筆，8筆全部高於申報前市場最新成交價，申買數量為68.26萬股，佔同時段市場申買量71.90%，成交數量為44.52萬股，佔同時段市場成交量68.05%，成交金額高達348.55萬元，其交易將股價從7.68元拉昇至7.97元，拉昇幅度達到了3.78%。

此外，作為該事件的另外一位主角熊模昌，除了與吳國榮合謀操縱股價以外，還涉嫌虛假減持。熊模昌為了能夠增加打新資格的份額，將其持有的2.563%的華平股份通過大宗交易減持至個人實際控制的4只私募基金，最後又通過4只私募基金以及個人賬户進行打新，以此獲利。

嚴打市場操縱

根據時代週報記者的不完全統計，2020年以來證監會的官網至少有4份行政處罰決定書中提到了操縱股價，而其操縱方法也各有所不同。

以福建旭誠資產管理有限公司（下稱福建旭誠）為例，福建旭誠通過其實際控制的64個個人賬户操縱博信股份（600083.SH）、龍信股份（600853.SH）、賽福天（603028.SH）等十隻股票，累計獲利5248.61萬元，被證監會沒收其違法所得，並且處以1.58億元的罰款。

從福建旭誠操縱股價的方法來看，與熊模昌和吳國榮二人不同，其主要是通過虛假申報的方法制造買盤洶湧假象。比如，在操縱龍建股份的股價時，在2個交易日中連續交易拉抬股價持續至尾市，然後再以頻繁虛假申買製造買盤洶湧假象掩護賣出，賬户的賣出量佔市場賣出量31.95%，賣出排名第1。

除了資管公司參與操縱股價以外，也不乏個人參與。

比如，證監會對劉曉東參與操縱德美化工（002054.SZ）股票的行為也進行了立案調查。

根據證監會披露的處罰決定書顯示，劉曉東通過實際控制的16個個人賬户和28個單一資金信託證券賬户進行交易，其操縱股價的方法與熊模昌和吳國榮類似，都是先通過集中資金優勢和持股優勢進行連續買賣，而後在自己實際控制的賬户之間進行證券交易，也就是自買自賣。

根據數據顯示，劉曉東期間累計買入股數達3.70億股，買賣金額達103.08億元，被證監會認定已嚴重擾亂證券市場秩序並造成嚴重社會影響，對其處以300萬元的罰款，並且採取終身證券市場禁入措施。

根據2020年3月實施的新證券法：禁止任何人操縱證券市場，影響或者意圖影響證券交易價格或者證券交易量，並且總結了以下七種操縱股價的方式：

一、單獨或者通過合謀，集中資金優勢、持股優勢或者利用信息優勢聯合或者連續買賣；

二、與他人串通，以事先約定的時間、價格和方式相互進行證券交易；

三、在自己實際控制的賬户之間進行證券交易；

四、不以成交為目的，頻繁或者大量申報並撤銷申報；

五、利用虛假或者不確定的重大信息，誘導投資者進行證券交易；

六、對證券、發行人公開作出評價、預測或者投資建議，並進行反向證券交易；

七、利用在其他相關市場的活動操縱證券市場。