智通財經APP獲悉，興業證券發佈研究報告稱，維持金證股份(600446.SH)“審慎增持”評級，並維持2021-23年實現歸母淨利潤預測3.71/4.82/6.05億。
事件：公司發佈三季報，前三季度實現營收41.97億，同比增長16.59%;實現歸母淨利潤2.21億，同比變動-7.46%;實現扣非淨利潤1.18億，同比增長326.81%。
興業證券主要觀點如下：
營收穩定增長，2021Q3單季利潤增速較高。
公司前三季度實現營業收入41.97億元，同比增長16.59%，主要由於金融IT業務增長良好，前三季度金融IT業務實現營業收入13.46億，同比增長24.96%，其中證券軟件業務、資管軟件業務及銀行軟件業務分別增長20.47%、21.60%、16.95%。
2021前三季度實現歸母淨利潤2.21億元，同比下降7.46%，主要由於去年第二季度處置原子公司金智維部分股權，確認了大額投資收益導致去年同期業績基數較高所致。2021Q3單季度實現收入16.05億元，同比增長4.83%;歸母淨利潤實現1.65億元，同比增長256.14%;實現扣非淨利潤7300萬，同比增長97.67%。
銷售毛利率穩中有升，期間費用有所降低。
公司金融板塊毛利率接近60%，前三季度證券業務、資管業務毛利率分別接近80%，70%。公司前三季度期間費用率21.71%，同比變動-0.83pcts;其中，銷售費用率、管理費用率、研發費用率、財務費用率分別為3.29%/6.01%/13.17%/-0.76%，同比變動-0.02pcts/-0.74pcts/-0.4ptcs/-0.47ptcs。前三季度淨利率5.02%，同比變動-0.78%，主要由於去年同期確認大額投資收益導致淨利率同比降低。
發力金融IT，助推業務快速發展。
公司持續加強技術產品研發，發力金融IT業務。證券軟件業務方面，公司進一步拓展新一代證券綜合業務平台FS2.0的應用場景，資管軟件業務方面，公司繼續推進交銀理財等理財子公司重點項目。銀行軟件方面，公司研發團隊完成支付結算產品針對數字人民幣關聯支撐體系的升級改造。
風險提示：產品創新績效不及預期風險，業務推進不及預期風險等。