FX168財經報社(北美)訊 下週五(8月6日)的非農就業報告可能會成為一種催化劑，幫助決定市場是會波動加劇，還是會像8月平靜的三伏天一樣交易。
超過四分之一的標普500指數成份股將在未來一週公佈財報。日程表上包括消費品、保險、製藥、旅遊和媒體等行業的公司。從Booking Holdings到ViacomCBS、Wayfair和Kellogg，投資者將密切關注企業對重新開放、供應鏈中斷和成本上升的看法。
富蘭克林鄧普頓固定收益公司的首席投資官Sonal Desai説:“我認為有多達85%的公司在財報電話會議上提到了通貨膨脹。”
“對於政策制定者和金融市場來説，通脹可能不是問題，它們似乎根本不擔心。這似乎確實會困擾那些不得不購買產品或生產產品的人。”
就業因素
美聯儲曾表示，通貨膨脹率的急劇上升只是暫時的，許多投資者目前似乎都泰然自若。市場高度關注央行的另一項使命：勞動力市場。美聯儲主席鮑威爾週三表示，他希望看到強勁的就業報告，然後才會縮減美聯儲每月1200億美元的債券購買計劃。
美國勞工統計局將於下週五發布7月份就業報告。據道瓊斯預計，非農就業人數將從6月份的85萬人降至78.8萬人。失業率預計將從5.9%降至5.7%。平均時薪預計將同比增長3.9%。
Ironsides宏觀經濟研究部主管Barry Knapp稱，他預計未來兩個月的就業報告將強勁，屆時美聯儲應準備好在9月宣佈準備開始緩慢撤出債券購買計劃。
這是重要的一步，因為這將是央行首次真正放棄在疫情期間實施的寬鬆政策。這還意味着，一旦縮減購債計劃完成，美聯儲將對加息持開放態度。
（圖源：FactSet、CNBC）
市場的遊戲規則改變者
Knapp在談到就業報告時説：“下週五可能會改變遊戲規則。”在此之前，他預計股市將窄幅波動。
Knapp稱，如果7月新增就業人數遠高於預期，超過100萬人，市場可能立即遭遇拋售，因市場認為美聯儲將準備縮減購債規模。
如果數據低於預期，市場可能會反彈。“在公佈財報後，我們正處於停滯期，人們對重新開張的速度感到擔憂。這還是個問號。在疲軟的數據之後，市場傾向於走高。壞的就是好的。好的就是壞的，”Knapp説道。
和其他一些策略師一樣，他預計股市將出現回調，可能發生在今年夏天晚些時候。
“我認為我們將迎來首次重大調整。”Knapp説。“我們可能會得到至少10%或更多的回調......當他們(美聯儲官員)9月份宣佈時，這種情況可能真的會發生。”
Wilmington Trust首席經濟學家Luke Tilley表示，根據他觀察的高頻數據，他預計只有35萬個就業崗位。
他説:“我們認為，就業崗位約為50萬個。上個月似乎有點過火了，”他説。
通貨再膨脹交易
標準普爾500指數過去一週下跌0.4%，收於4395點，納斯達克指數跌幅更大，下跌1.1%，收於14672點。
週期性股票表現最好。材料類股本週上漲2.8%，能源類股上漲1.6%。金融類股上漲0.7%。但科技股下跌0.7%。
Knapp稱，現在持有能源、工業或材料等處於通貨再膨脹交易中的股票是合理的。
（圖源：FactSet、CNBC）
新冠病毒的德爾塔(delta)變種激增已成為投資者的擔憂，並一直是壓低利率的一個因素。由於擔心冠狀病毒的德爾塔變種可能會減緩經濟增長，10年期國債收益率一直保持在較低水平，週五為1.23%。
投資者將關注未來一週的其他重要數據，包括下週一公佈的美國供應管理協會(ISM)製造業數據，下週三的ADP就業報告，以及下週四公佈的初請失業金人數和貿易數據。
中國方面的舉動
在過去一週，中國也是市場的主導因素，而且可能會持續下去。香港恆生指數本週下跌5%。中國監管機構繼續打擊互聯網公司、上市教育公司和其他行業。
策略師們表示，中國政府正試圖將國內最大的公司收回為自己的公司，不讓它們在外國市場上市。官員們尤其對滴滴感到不滿，據報道，該公司在被北京警告不要上市後仍公開上市。
據報道，在中國的行動引發互聯網股和中概股的拋售浪潮後，中國監管機構與一些銀行進行了交談。監管機構説，如果符合上市要求，公司可以繼續在美國上市。
“我們將繼續看到監管機構試圖平息事態。我認為這是一個溝通失誤，”富蘭克林鄧普頓的Desai説。“沒有負面影響，就不會有巨大的波動。”她補充説，這在新興市場產生了漣漪。
Desai説:“這是中國試圖獲得控制權，他們試圖以非常強硬的方式做到這一點，他們對反彈感到驚訝。”
（圖源：FactSet、CNBC）
KraneShares CSI中國互聯網ETF的價值較2月份的峯值下跌了約一半，週五又下跌了2.6%。
互聯網零售商阿里巴巴是該基金的主要投資對象之一。該公司預計將於下週二公佈業績。