屢戰屢敗與闖關成功都有 IPO“復讀生”命運各異

隨着上市渠道的不斷暢通，IPO排隊的隊伍也在不斷壯大。在排隊IPO的企業中，有這樣一部分企業，它們並非首次闖關A股，而是曾有過IPO未果的經歷。北京商報記者注意到，其中多名“復讀生”選擇更換上市板塊，重換賽道再出發。此外，“復讀生”的命運並不相同，深圳市和宏實業股份有限公司、江蘇金源高端裝備股份有限公司等企業IPO之路較為坎坷，多次闖關均宣告失敗，而諸如鹿山新材（603051）、富士萊、萬朗磁塑等“復讀生”則圓夢A股。

部分企業選擇變道

再度向A股發起衝擊的IPO“復讀生”們，較多企業會選擇更換上市板塊。

以江蘇容匯通用鋰業股份有限公司（以下簡稱“容匯鋰業”）為例，在前次科創板IPO終止後，容匯鋰業選擇將上市板塊更換至創業板。

上交所官網顯示，容匯鋰業科創板IPO於2020年12月23日獲得受理，排隊近一年，2021年12月10日，容匯鋰業選擇主動撤單，公司科創板IPO也隨之終止。時隔半年，容匯鋰業奔赴創業板，深交所官網顯示，公司創業板IPO於今年6月10日獲得受理，7月7日進入已問詢階段。

招股書顯示，容匯鋰業主要從事深加工鋰產品的研發、生產和銷售，主要產品為電池級碳酸鋰和電池級氫氧化鋰，是三元材料、磷酸鐵鋰、鈷酸鋰等鋰離子電池正極材料所必須的關鍵材料，並最終應用於動力電池、儲能電池、消費電池等鋰離子電池產品。

兩次IPO時間間隔僅半年，但容匯鋰業募資“胃口”大幅增加，募資額從9.24億元提高至30.6億元。募投項目也從僅有“年產6.8萬噸電池級氫氧化鋰、6萬噸電池級碳酸鋰工程（一期工程）”一個項目，增至有“年產6萬噸電池級碳酸鋰及6.8萬噸電池級單水氫氧化鋰項目”“研發中心建設工程項目”“補充流動資金”三個項目。

像容匯鋰業一樣轉變上市板塊的公司還有很多，值得一提的是，隨着北交所的成立和發展，北交所也成為了諸多公司再度籌劃上市的新賽道。

諸如近期北交所IPO獲得受理的山西錦波生物醫藥股份有限公司（以下簡稱“錦波生物”），曾於2020年6月申報科創板，不過公司科創板IPO於2020年12月28日終止。為何選擇轉戰北交所？針對公司相關問題，北京商報記者致電錦波生物董事會辦公室進行採訪，不過對方電話並未有人接聽。

中國國際科促會投資分會副會長、戰略投資智庫執行主任布娜新表示，不同的上市板塊定位不同，創業板主要服務於成長型創新企業，科創板主要面向硬科技企業，北交所則服務於創新型中小企業。一般IPO企業再次申報變更賽道，可能主要是認為公司定位更適合新申報的板塊。

多家企業IPO接連告敗

對於部分執着上市的“復讀生”來説，再度闖關命運並不相同，今年以來，陝西嘉禾生物科技股份有限公司（以下簡稱“嘉禾生物”）、武漢新華揚生物股份有限公司（以下簡稱“新華揚”）等“復讀生”最終仍鎩羽而歸。

其中，嘉禾生物系最新IPO終止的“復讀生”，公司創業板IPO於7月14日變更為終止狀態。

嘉禾生物前一段IPO經歷則間隔較久。據瞭解，2017年12月，嘉禾生物曾申報滬市主板IPO，不過2018年3月，公司主動撤回了上市申請。

此外，創業板IPO於7月4日終止的美廬生物科技股份有限公司也曾有過一段IPO經歷，彼時欲登陸深市主板，不過於2021年2月終止。

與前述兩度衝A失利的公司相比，新華揚則是三戰三敗。據瞭解，新華揚最早曾在2012年申報創業板上市，不過在當年終止審查，之後公司在2017年再度衝擊創業板，但在2018年也終止審查。2021年9月，新華揚第三次向A股發起衝擊，擬登陸科創板，不過今年6月30日，新華揚第三次IPO也走向了終止的結局。

投融資專家許小恆表示，對於非上市公司來説，上市是一個極好的融資渠道，可以降低公司資產負債率，同時可以通過市值增長獲得更好的資產估價。此外，部分公司在IPO前揹負對賭協議，也有可能是部分公司執着上市的原因。

不過，也有部分“復讀生”在多次闖關下圓夢A股，年內上市的萬朗磁塑、鹿山新材、富士萊等個股均有多次申報IPO的經歷。

其中，鹿山新材、富士萊均上市於今年3月。3月25日，鹿山新材正式於滬市主板上市，結束了公司漫長的十年上市路。據瞭解，早在2012年，鹿山新材就向A股發起衝擊，不過最終未果。

資料顯示，鹿山新材主營產品為綠色環保高性能功能高分子材料，為全球多個國家和地區的客户提供粘接複合與功能型產品及綜合解決方案。

隨後3月29日，富士萊登陸A股，公司主要生產硫辛酸系列、肌肽系列、磷脂酰膽鹼系列三大產品。公司前度IPO曾於2018年被否。

萬朗磁塑則上市於1月24日，公司主營業務為磁性材料、高分子材料、模具、設備、磁性門封等全產業鏈的研發與製造。在2018年，萬朗磁塑同樣曾有過一段IPO被否的經歷。

北京商報記者 董亮 丁寧