曾經的40倍大牛股英科醫療近來麻煩連連，2個擴產項目宣佈終止後，公司又因股權激勵計劃遭深交所質疑，到底是不看好自己的業績前景，還是真的想利益輸送？
6月14日，英科醫療因股權激勵明顯低於公司營利水平而收到深交所關注函，深交所要求公司説明：股權激勵計劃考核指標設置是否合理？是否存在刻意降低業績考核指標向相關人員輸送利益的情形等問題。
截至6月15日收盤，英科醫療股權報收23.88元/股，總市值157.49億元。
深交所下發關注函
6月14日，英科醫療公告稱，公司擬使用自有資金以集中競價交易的方式回購部分公司股份（人民幣普通股（A股）股票），用於實施員工持股計劃及/或股權激勵。本次回購總金額不低於2.5億元（含本數）且不超過5億元（含本數），回購價格不超過34.38元/股（含本數）。
而在此前的6月11日，公司披露《英科醫療科技股份有限公司2022年限制性股票激勵計劃（草案）》，擬向803名激勵對象授予限制性股票497.6萬股，佔本激勵計劃草案公告時公司股本總額的0.9054％。
據瞭解，該激勵計劃的解除限售考核年度為2022-2025年，每個會計年度滿足相應營收或淨利潤考核指標即可解鎖25％，約定的營收考核指標分別不低於68億元、78.2億元、88.4億元、102億元，淨利潤考核指標分別不低於6億元、6.9億元、10.2億元、13.2億元。
相比之下，英科醫療股權激勵明顯低於公司近年來的營利水平。數據顯示，2019-2021年，英科醫療營收分別為20.83億元、138.37億元、162.4億元，淨利潤分別為1.78億元、70.07億元、74.3億元。
該激勵計劃很快引來監管關注。6月14日，深交所向英科醫療下發關注函，要求英科醫療説明股權激勵計劃考核指標設置的是否合理，是否存在刻意降低業績考核指標向相關人員輸送利益的情形等問題。
而股吧裏的投資者也議論紛紛，有股民認為，英科醫療這是在自我做空，可能對產能過剩有擔憂，從而對未來業績缺乏信心。索性將額及目標定低一些，還能順利利益輸送。而這系列操作，顯然損傷了中小投資者利益。
公司滑落巔峯
記者注意到，上一次英科醫療收到關注函還是在2021年3月。彼時的英科醫療因疫情紅利而業績暴增，一躍成為國內第一大醫用手套生產商。
新冠疫情之前，英科醫療還在A股市場上默默無名。2020年，英科醫療的股價在一年內增長1400％，昔日“小透明”一躍成為A股市場上最璀璨的明星之一。
兩年時間過去了，英科醫療的巔峯時刻已不復存在。6月15日，英科醫療股價報收23.88元/股，與2021年1月159.36元/股的歷史高點相比，下跌幅度達到85％，總市值也從近千億元跌落至157.49億元。
隨着股價下跌，曾經蜂擁而上的機構也紛紛棄英科醫療而去。Wind數據顯示，從2021年年底到2022年一季度末，英科醫療機構持股數量從7179.68萬股下降至3442.14萬股，機構持股比例也從18.71％下降至8.65％。
為此，公司實控人劉方毅選擇減持。2021年6月1日，英科醫療發佈公告稱，因個人資金需求，劉方毅計劃在2021年6月24日-12月24日的6個月內，以集中競價交易、大宗交易方式直接減持本公司股份不超過2175.55萬股，即不超過公司總股本的6％。此外，英科醫療總經理陳瓊、副總經理於海生、副總經理李斌、財務總監馮傑擬分別減持公司0.02％、0.01％、0.02％和0.01％的股份。
大幅擴產或引發產能過剩
在收到深交所關注函的同時，英科醫療還宣佈一則消息，要終止臨湘市年產400億隻（4000萬箱）高端醫用手套項目和城陵磯新港區北片區（臨湘工業園）熱電聯產項目。
目前，英科醫療一次性手套產能已擴大近4倍，由2019年的190億隻，增長至2020年末的360億隻，再至2021年末的750億隻。其中，一次性丁腈手套年化產能為450億隻，一次性PVC手套年化產能為300億隻。
此外，2021年5月，英科醫療回覆投資者稱，預計到2022年第二季度，公司一次性防護手套年化總產能將超1200億隻，預計2025年其產能將超過2500億支。
與此同時，國內外各大手套企業也都在紛紛擴產。如藍帆醫療、中紅醫療等企業公告披露了醫用手套項目擴產計劃，全球最大的一次性手套生產商——馬來西亞頂級手套公司也推出了雄心勃勃的擴張方案，未來兩年預計擴產到1360億隻/年。醫用手套行業逐漸出現產能過剩的隱憂。
隨着各國疫情逐漸得到控制，手套需求逐步平穩，醫用手套行業如此大規模的產能能否被市場消化？
本文源自國際金融報