解讀三季報｜丸美淨利下滑，珀萊雅、貝泰妮大漲，功效護膚難是美妝品牌的“靈丹妙藥”

當功效護膚成為風口，各品牌也開始看準機會佈局或押注，然而，從各品牌披露的財報數據來看，不是所有品牌都可以享受到功效護膚紅利。北京商報記者梳理發現，截至10月31日，珀萊雅、丸美股份、貝泰妮等本土化妝品企業均已披露三季報。靠抗衰大單品走天下的珀萊雅營收淨利雙增，聚焦敏感肌膚的貝泰妮也實現營收淨利的雙增。而發力重組膠原蛋白的丸美股份則延續了上半年淨利潤下滑。

根據財報數據，2022年前三季度，珀萊雅營業收入為39.62億元，同比增長31.53%，淨利潤4.95億元，同比增長35.96%；貝泰妮營收為28.95億元，同比增長37.05%，淨利潤5.17億元，同比增長45.62%。與珀萊雅、貝泰妮的高增長不同，丸美股份三季度業績出現下滑。2022年前三季度，丸美股份營收為11.44億元，同比增長0.5%；淨利潤1.2億元，同比下降15.5%。

丸美股份業績的下滑不是首次出現。財報數據顯示，2020年，丸美股份淨利潤下滑9.81%；2021年下滑46.61%，2022年上半年下滑38.11%。

就此次業績情況，北京商報記者對珀萊雅、丸美股份進行採訪，截至發稿未收到回覆。不過，從過往披露的財報中，丸美股份多次提及受疫情影響，物流、供應鏈、線上線下銷售受到影響。此外，品牌宣傳和廣告投入也成為影響丸美業績的因素之一。根據丸美股份披露的財報信息，“丸美堅持長期主義戰略，為保障品牌影響力和發展的可持續，持續進行了必要的品牌宣傳和廣告推廣等投入，在一定程度上導致利潤受到影響”。

如果説，業績下滑的原因可能是多方面因素導致，那麼查看業績大漲的幾個品牌發展情況可以瞭解到，或多或少與發力功效護膚有關。

2020年，珀萊雅實施大單品策略，相繼推出了抗衰產品紅寶石精華、雙抗精華，打造出“早C晚A”的護膚概念，推動企業轉型發展。有數據顯示，2021年，珀萊雅在天貓渠道的大單品業績佔比60%左右。

貝泰妮不斷營銷強化薇諾娜聚焦敏感肌的定位，推動該品牌營收佔比達到90%以上，成為貝泰妮主要營收來源。根據天貓數據，今年“雙11”預售首日，薇諾娜預售成交額破10億元。

反觀丸美股份，雖同樣押注功效護膚，涉足重組膠原蛋白的研發，但似乎還未享受到功效護膚帶來的紅利。據瞭解，2022年10月丸美股份舉辦第二屆重組膠原蛋白抗衰老論壇，其發佈三大新品重組膠原蛋白奢顏霜（膠原奶油霜）、重組膠原蛋白麪膜（膠原綿綿杯）、重組膠原蛋白凍乾麪膜（脆皮凍乾麪膜）。

在戰略定位專家、九德定位諮詢公司創始人徐雄俊看來，功效護膚確實火爆，但需要不斷的研發投入及產品創新去推動。同時功效護膚下的重組膠原蛋白行業的技術門檻相對較高，需要長期大規模的研發投入，短期內很難見到效果。

此外，説起功效護膚，外資大牌的競爭力並不弱。根據今年“雙11”預售情況，歐萊雅、蘭蔻、雅詩蘭黛外資大牌依然佔據前三的位置，而這些品牌不論是在抗衰、美白，還是敏感肌等領域都進行了多品牌佈局。

盤古智庫高級研究員江瀚表示，功效護膚是化妝品企業轉型發力不錯的方向，但關鍵要看企業如何把握核心業務。對於產品，研發是關鍵，如果沒有研發優勢，很難提升產品力增強競爭。國產化妝品企業最大的問題主要還是研發投入不足，產品力不足。

事實上，隨着市場競爭的加劇，本土化妝品企業也在逐漸增加研發投入。有數據顯示，2022年上半年珀萊雅研發費用投入同比增長94.66%。2022年前三季度,貝泰妮的研發費用佔比增長至4.4%。

北京商報記者 張君花