正丹股份擬公開發行不超3.2億元可轉債 拓展延伸碳九芳烴產業鏈

近年來，隨着經濟的快速發展和工業化程度的提高，市場對精細化學品的需求日漸增長，眾多精細化工企業也紛紛加速產業鏈上下游佈局。

以正丹股份為例，日前，公司發佈可轉債預案（修訂稿）稱，擬公開發行不超3.2億元可轉債，募集資金扣除發行費用後用於反應尾氣綜合利用制氮項目、碳九芳烴綜合利用生產特種精細化學品的產業鏈-1萬噸/年均四甲苯項目及補充流動資金。

對此，正丹股份董秘胡國忠在接受《證券日報》記者採訪時表示：“公司圍繞碳九芳烴產業鏈發展，為公司帶來很大的經濟效應。一方面向產業鏈上游延伸有助於提升公司對上游供應商的議價水平，提高公司的成本控制能力；另一方面向產業鏈下游延伸有利於開發更多有競爭力的產品，提升公司的盈利能力。”

提及本次投資反應尾氣綜合利用制氮項目的戰略考慮時，正丹股份表示，公司偏苯三酸酐生產裝置排放中壓富氮尾氣，以前公司作放空處理，沒有利用尾氣中氮氣含量在92%以上以及氧濃度在0.5%以下的特點而充分挖掘尾氣的價值。本項目擬新增尾氣制氮裝置，對中壓富氮尾氣進行綜合回收利用，通過高效節能生產工藝去除氧化尾氣中的雜質，生產一定規格的氮氣和液氮產品，銷售給園區的化工企業作為安全保護氣使用，可以帶來顯著的經濟效益和社會效益。

“公司所處長三角區域是經濟發展的核心動力區之一，擁有巨大的市場需求和密集的產業配套，本項目的實施可為該區域提供液氮產品，形成區域協同優勢。”胡國忠表示。

在年產1萬噸均四甲苯項目方面，記者瞭解到，均四甲苯是重要的精細化工原料，是生產均苯四甲酸和均苯四甲酸二酐的主要原材料，而均苯四甲酸二酐主要用於生產聚酰亞胺等高級絕緣耐高温材料。聚酰亞胺在航空航天、電氣絕緣、原子能工業、衞星、核潛艇、微電子、液晶顯示及其他精密機械等方面具有廣泛的應用。在聚酰亞胺眾多產品中，PI薄膜具有重要地位。目前我國的低端電工級聚酰亞胺薄膜已經基本滿足國內需求，而電子級聚酰亞胺薄膜主要依賴進口，更高等級的PI薄膜則仍處於空白領域。

談及國內高端PI膜替代的問題，有不具名化工行業分析師告訴記者：“高端電子級聚酰亞胺薄膜市場前景是好的，但是國內替代很難，一方面是技術壁壘，另一方面國內企業想要快速拓寬市場需要成本端優勢明顯或和下游客户深度綁定，共同研發。

據國海證券研報分析，PI膜全球高端市場主要由國外少數企業所壟斷，包括美國杜邦、日本鍾化、韓國SKPI、以及日本宇部興產株式會社等，而國內企業供應低端市場為主。儘管高端PI膜生產壁壘較高，隨着國內技術、產業配套、人才、政策等條件的成熟，目前國內PI膜龍頭廠商有望突破高端市場。

正丹股份也表示，均四甲苯的下游聚酰亞胺市場前景廣闊，需求有望持續增長，國產替代空間也較大，本項目的實施有利於進一步提升公司經營業績。

值得一提的是，均四甲苯所用原料為公司碳九芳烴綜合利用生產特種精細化學品產業鏈上游產品偏三甲苯，這也意味着公司或在原材料和成本端佔據優勢。

“公司進入均四甲苯細分行業能有效保證其原材料的供應、鎖定原材料價格，並節約了大量的倉儲、運輸等物流成本以及原材料庫存對流動資金的佔用，具有天然的優勢。”胡國忠告訴記者：“該項目的實施有助於進一步優化公司的產品結構，延伸碳九芳烴產業鏈，不僅實現了石油產品充分精細化利用，減少低端消耗甚至污染性消耗，也將極大地提升產業鏈附加值。”

記者注意到，自2017年登陸資本市場以來，正丹股份已圍繞碳九芳烴綜合利用產業鏈研發、生產出多項特種精細化學品，其10萬噸/年碳九芳烴高效萃取精餾分離項目、4萬噸/年偏苯三酸酐項目、10萬噸/年環保型特種增塑劑系列產品項目等均已落實。

提及未來戰略規劃，正丹股份表示，未來公司將繼續圍繞碳九芳烴綜合利用生產特種精細化學品產業鏈進行發展，進一步增強企業的產品盈利能力和綜合競爭實力。