本文來源：時代財經 作者：武佩璇
51家上市券商（包括母公司上市）半年報於8月30日晚公佈完畢。經過一季度的“困境反轉”，券商上半年業績表現總體呈現較好的發展勢頭。但分業務來看，證券經紀業務再次成為“拖油瓶”。
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整體來看，51家上市券商上半年營收總計為2897.73億元，歸母淨利潤總計為885.06億元，同比分別上漲6.53%和13.37%。
營收方面，進入“百億俱樂部”的券商共有10家，分別是中信證券、華泰證券、國泰君安、中國銀河、海通證券、中信建投、廣發證券、中金公司、申萬宏源以及招商證券。歸母淨利潤方面，中信證券再次“獨佔鰲頭”，成為唯一一家超過百億的券商。
另外，去年上半年虧損的券商達6家，今年同期則僅有錦龍股份一家虧損。
今年上半年，因市場環境等因素影響，券商證券經紀業務和投行業務總體出現一定程度下滑。
半數頭部券商營收下滑
雖然整體來看上市券商營收和歸母淨利潤都有所增長，但頭部券商中卻出現半數營收下滑的情況。
2023年上半年營收top10中，中信證券、國泰君安、中國銀河、中信建投和申萬宏源五家券商的營收相比去年同期均有所下滑。
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其中，中信證券雖穩坐“一哥”之位，但營收同比下降9.7%，是頭部券商中下滑幅度最大的。中信證券在半年報中表示，其經紀業務、資產管理業務以及證券投資業務收入均有所下降。
營收top10券商中營收增長幅度最高的為海通證券，同比增長40.18%。其半年報表示，交易及機構業務營收有大幅增長（574.55%），“主要是公司把握市場結構性機會，積極優化持倉結構，多措並舉控制風險，實現長期穩健投資收益。”
但值得注意的是，海通證券也是營收top10券商中歸母淨利潤下滑最大的一家，同比下降了19.51%。這主要是因為除了自營投資業務有大幅增長外，海通證券的財富管理、投資銀行、資產管理三條主線業務的營收均有不小於10%的下滑，消減了自營業務的增長。
營收top10券商中，歸母淨利潤下滑的還有國泰君安、中信建投和中金公司，而國泰君安和中信建投也是為數不多的營收、淨利雙降的上市頭部券商；歸母淨利潤增長幅度最高的三家券商分別是華泰證券、中國銀河和申萬宏源；營收、淨利雙增長的有華泰證券、招商證券和廣發證券。
頭部券商的增長幅度有限，成長性方面中小券商的看點更足。
上半年未虧損券商中，營收增長幅度高於40%的有8家，分別是天風證券、西南證券、財通證券、東北證券、西部證券、國聯證券、興業證券及海通證券。
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歸母淨利潤增長超100%的則有10家，分別是天風證券、太平洋、湘財股份、國盛金控、中原證券、東方證券、東北證券、西南證券、哈投股份以及長城證券。其中，太平洋、湘財股份、國盛金控中原證券和哈投股份實現扭虧，而天風證券歸母淨利潤同比增長高達967.95%。
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經紀業務成“拖油瓶”，自營業務成“壓艙石”
從券商各項業務發展情況來看，經紀和投行業務下滑程度較為明顯，資產管理業務則有小幅上升，自營投資業務依然是券商業績的“勝負手”。
Wind數據顯示，披露了代理買賣證券業務淨收入的上市券商共有45家，2023年上半年的收入共計532.28億元，同比下滑10%，2022年同期是591.40億元。
從頭部券商的業績表現也可看出這一特點，2023年上半年該業務收入排行top5券商分別是中信證券、國泰君安、華泰證券、廣發證券和招商證券，該項收入合計179.01億元，而去年同期為198.71億元。
數據來源：Wind 製圖：時代財經
投行業務方面，Wind數據顯示，披露了證券承銷業務淨收入的45家券商，2023年上半年該項收入共計238.78億元，2022年同期為261.63億元，下滑8.73%。
2023年上半年該業務收入排行top5券商分別是中信證券、中信建投、中金公司、海通證券以及華泰證券。其中，僅有中信證券實現逆勢增長，今年上半年收入38.24億元，去年同期該業務收入為34.53億元。
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資產管理業務方面，披露了受託客户資產管理業務淨收入的45家券商，上半年該項收入共計230.76億元，同比上升2.85%，該業務收入top5券商分別是中信證券、廣發證券、國泰君安、華泰證券以及東方證券。
數據來源：Wind 製圖：時代財經
近年來，自營投資業務越來越成為券商業績的“壓艙石”。2023年自營投資收入top5券商分別是中信證券、華泰證券、國泰君安以及中國銀河。
2023年上半年，中信證券自營投資收入為115.39億元，已佔到其總營收的36.7%；申萬宏源的自營投資收入為60.12億元，佔總營收比例為49.12%。對比去年同期，上述top5券商均在該業務上實現了大幅增長。
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市場普遍認為，在二級市場回暖的背景下，投資業務收入的高增長成為券商盈利改善的主要原因。
券商行情大反攻
從二級市場行情來看，券商股也揚眉吐氣了一把。
Wind數據顯示，2023年年初至8月31日收盤，券商ETF有11.42%的漲幅；51只券商股中有48只股價上漲，平均漲幅達15.65%；信達證券、太平洋區間漲幅均超50%，首創證券與國盛金控的區間漲幅超40%。
券商ETF今年以來截至8月31日走勢。截圖來源：Wind
而去年同期，券商ETF下跌21.30%；49只券商股中僅華林證券和光大證券股價上漲，其餘全部呈下跌態勢，平均下跌17.55%。