思科瑞超募6.3億元上市首日破發 近3年淨現比未超0.6

中國經濟網北京7月8日訊 今日，成都思科瑞微電子股份有限公司（以下簡稱“思科瑞”，688053.SH）在上交所科創板上市，開盤報58.00元，漲幅4.45%，盤中跌破發行價55.53元，最低報49.00元，跌幅11.76%。截至收盤，思科瑞報53.80元，跌幅3.12%，振幅16.21%，換手率55.88%，成交額6.29億元，總市值53.80億元。

思科瑞主要聚焦國防科技工業的半導體和集成電路、電子信息領域，主營業務為軍用電子元器件可靠性檢測服務，具體服務內容包括電子元器件的測試與可靠性篩選試驗、破壞性物理分析（DPA）、失效分析與可靠性管理技術支持。

思科瑞控股股東為建水縣銓鈞企業管理中心（有限合夥）（以下簡稱“建水銓鈞”），曾用名遵義銓鈞信息技術服務中心（有限合夥）；實際控制人為張亞，通過建水銓鈞控制公司54.91%的股份，通過新餘環亞控制公司1.82%的股份，合計控制公司56.73%的股份。

上交所科創板上市委員會2021年第91次審議會議於2021年11月29日下午召開，思科瑞首發符合發行條件、上市條件和信息披露要求。

科創板上市委現場問詢問題為：請發行人代表説明發行人運用已不具有核心技術屬性或外購測試程序和檢測適配器提供可靠性檢測服務的相關情況。請保薦代表人發表明確意見。

需進一步落實事項為：請發行人進一步説明其運用已不具有核心技術屬性或外購測試程序和檢測適配器提供可靠性檢測服務的具體情況。請保薦人發表明確核查意見。

此前，思科瑞曾於2021年9月29日上會暫緩審議，科創板上市委現場問詢問題為：

1.請發行人代表結合報告期內銷售及回款狀況，分析發行人的盈利質量，説明在資金並不充裕的情況下，持續向關聯方大額付款採購設備及軟件的原因及必要性，分析該等情形是否表明發行人在技術與設備等方面對關聯方構成重大依賴，是否由此將導致發行人面臨運營資金不足的風險。請保薦代表人説明就關聯交易的必要性和合理性、關聯方資金流水狀況所做的核查程序及結果，並就上述事項一併發表明確意見。

2.請發行人代表説明：（1）發行人檢測業務相比人工測試的先進性的具體體現，發行人可靠性檢測等業務在效率和質量上的提升是否足以説明技術的先進性；（2）在報告期內研發人員僅為36人到65人的情況下，截至2021年6月末自研完成1.1萬套檢測適配器、1.7萬套測試程序軟件，是否足以表明該等測試軟件、檢測適配器具有較高的技術含量，進而説明發行人具有技術先進性且符合科創板定位。請保薦代表人發表明確意見。

3.請發行人代表結合發行人檢測設備依靠外購，檢測操作依據相關標準，研發人員平均薪酬（除5名核心技術人員外）偏低且明顯低於銷售人員平均薪酬等情況，説明發行人的核心技術和核心競爭力。請保薦代表人發表明確意見。

需進一步落實事項為：

1.請發行人結合其業務實質，進一步説明行業定位是否準確，發明專利與主營業務所需核心技術的關聯性，是否符合科創板定位。請保薦人發表明確核查意見。

2.請發行人進一步説明報告期內持續向關聯方大額採購設備和軟件的必要性和合理性。請保薦人發表明確核查意見。

思科瑞此次在上交所科創板公開發行的股票數量為2,500.00萬股，全部為新股發行，無老股東公開發售股份，發行價格為55.53元/股，保薦人（主承銷商）為中國銀河證券股份有限公司，保薦代表人為陳召軍、姚召五。

思科瑞2022年7月7日披露的上市公告書顯示，公司本次發行募集資金總額為138,825.00萬元，募集資金淨額為人民幣125,250.66萬元。

思科瑞最終募集資金淨額較原計劃多63394.25萬元。

思科瑞2022年7月5日披露的招股書顯示，公司擬募集資金61,856.41萬元，分別用於成都檢測試驗基地建設項目、環境試驗中心建設項目、無錫檢測試驗基地建設項目、研發中心建設項目、補充流動資金。

思科瑞本次發行費用總額為13,574.34萬元（發行費用均為不含税金額），其中，中國銀河證券股份有限公司獲得承銷及保薦費用10,760.38萬元。

思科瑞保薦機構中國銀河證券股份有限公司的全資子公司銀河源匯投資有限公司此次獲配股數為100.00萬股，獲配金額為5,553.00萬元，佔首次公開發行股票數量的比例為4.00%。

2019年至2021年，思科瑞營業收入分別為10,451.23萬元、16,556.88萬元、22,205.83萬元，淨利潤分別為3,457.19萬元、7,574.52萬元、9,706.06萬元，歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為3,385.49萬元、7,549.47萬元、9,706.06萬元，扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為4,170.91萬元、7,118.17萬元、9,157.43萬元，經營活動產生的現金流量淨額分別為1,285.09萬元、3,509.86萬元、5,842.47萬元。

2019年至2021年，思科瑞淨現比分別為0.37、0.46、0.60。

2019年至2021年，思科瑞主營業務收入分別為10,420.33萬元、16,474.32萬元、22,107.95萬元，銷售商品、提供勞務收到的現金分別為6,260.53萬元、10,480.48萬元、16,603.68萬元。

2019年至2021年，思科瑞收現比分別為0.60、0.64、0.75。

2022年1-3月，思科瑞營業收入為5,069.34萬元，同比增長22.06%；淨利潤為1,887.82萬元，同比增長4.27%；歸屬於母公司股東的淨利潤為1,887.82萬元，同比增長4.27%；扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤為1,789.21萬元，同比增長10.46%。

2022年1-6月，思科瑞預計可實現營業收入12,800.00萬元至13,600.00萬元，同比增長16.28%至23.55%；預計2022年1-6月歸屬母公司股東淨利潤5,813.38萬元至6,357.59萬元，同比增長12.47%至23.00%；預計2022年1-6月扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤5,563.38萬元至6,107.59萬元，同比增長12.44%至23.44%。上述2022年1-6月財務數據為初步預計數據，未經會計師審計或審閲，且不構成盈利預測和業績承諾。

2020年，思科瑞現金分紅572.92萬元。公司2020年股東會審議通過《成都思科瑞微電子有限公司 2019 年股東會決議》，以2019年末的持股比例為依據，向全體股東分配572.92萬元。