標題不是在嘲諷，是發自內心。
有一種人，無論什麼情況下，都要衝到最前面；
不管摔了多少跤都認定未來一片光明，充滿着昂揚鬥志。
永遠年輕、永遠熱淚盈眶。
蔡經理一定是這樣的人...
蔡嵩松，諾安成長混合的基金經理，320007
一
3月底基金年報發佈。
基金經理這時候聊聊未來，挺能代表他們心聲的。也正好，經歷了一輪春節後大跌。
我這幾天讀了若干份年報，整體的一個感覺是——
大家普遍都不太樂觀。
預測時非常謹慎。
像前幾天提到的張坤和董承非，都在年報裏很明確的説：
適度降低2021年的回報預期。
今年，不太可能像前兩年那麼風光、那麼賺了。
這算是一個現在流行的共識吧。
不管是：
堅持抱團的；
還是切換風格、買低估值股的；
還是均衡配置的；
大家都覺得今年不太好乾。
哪怕是今年賺的最多，最風光的一位基金經理：林英睿
林英睿的廣發價值領先，2021年大漲了31%，最近很火很受捧，我之前也寫過。
他雖然挺有自信的説——
“2021年價值風格會全面跑贏”
但同時也説了這麼一句：
投資者需要嚴肅地思考，關於降低預期回報的問題。
怎麼講呢...
我看了接近100份年報。
這麼多人裏，真的只有蔡嵩松一個人，特別樂觀。
樂觀得很張揚。
他説——
流動性根本不是問題啊，今年政策不會急轉彎；
錢還會很充裕，大家還會繼續熱買基金的；
2021年還是強者恆強，抱團股還會繼續震盪上行；
還有他最愛買的半導體公司：
2021年是“大年，要量價齊升了”
總之形勢一片大好。
咱們一定要：
任爾東南西北風，咬定青山不放鬆，選擇最強阿爾法
仔細甄別，認真求證，克服困難，迎接挑戰，努力賺錢。
看完這篇話，我突然想到了這張圖。。。
真的是，我突然理解了蔡經理怎麼黑紅黑紅之間如此分裂，人氣如此高。
只有最樂觀的人，才會幾乎全倉半導體；
才會無論漲與跌，被罵到狗血噴頭，也能心態超級好。
自信也是一種吸粉利器啊。
二
咳咳，本來是個嚴肅的年報分析，卻被蔡經理吸引住了目光...
其實看了年報，正經感受無非是兩個——
一個是前面説的，基金經理們仍然分成三派觀點：
1）堅持抱團；
2）選擇低估值公司，做價值投資；
3）均衡配置，或者量化對沖
只不過，隨着時間的推移——
目前，投向低估值領域的人越來越多。
有的基金經理果斷放棄了抱團股；
更多的人態度模糊，但也在着手配置低估股票。
“既把現在籃子裏的雞蛋看好，也要去撿新的雞蛋”
當然，還是有一些人仍然頭鐵。
“好公司享受高估值理所應當，短期波動不要太在意，震盪中要堅定持有優質資產”
另一個感受是——
雖然今年價值投資大火。但這方面做的好的基金經理，已經屬於稀有物種了。
我統計了一下節後到現在，沒有虧損、依然賺錢的偏股基金。
規模都少得可憐。
大都幾億、甚至幾千萬規模...
太小了。
過去幾年，因為這些基金表現不太亮眼，客户紛紛贖回，基金規模不斷縮水。
只有非常少的幾個，規模上了10億。
像曹名長的中歐價值發現，27個億；
丘棟榮的中庚小盤價值，20億；
這就算規模大的了。
選低估值公司，追求價值投資——這種方法論，在過去幾年裏已經凋零的不行不行的了。
像曹名長這樣的名牌老將，還能咬牙堅持，也被贖回到只剩55億...
節後大放光彩的林英睿，目前管着4個基金，規模一共才33個億。
不過我想。
最近這個一季度，這幾位管理的規模要大大上升了。
明星效應嘛，哪裏賺錢往哪兒衝
把基金當股票炒了。