金融界基金09月01日訊 中銀動態策略混合型證券投資基金（簡稱：中銀動態策略混合，代碼163805）08月31日淨值下跌1.56%，引起投資者關注。當前基金單位淨值為1.5934元，累計淨值為3.0281元。
中銀動態策略混合基金成立以來收益375.63%，今年以來收益41.84%，近一月收益-0.80%，近一年收益56.86%，近三年收益65.91%。
中銀動態策略混合基金成立以來分紅8次，累計分紅金額11.88億元。目前該基金開放申購。
基金經理為王帥，自2019年09月18日管理該基金，任職期內收益52.94%。
最新基金定期報告顯示，該基金重倉持有通威股份（持倉比例7.97%）、三七互娛（持倉比例7.18%）、貴州茅台（持倉比例7.16%）、億緯鋰能（持倉比例6.56%）、宋城演藝（持倉比例6.47%）、完美世界（持倉比例5.94%）、格力電器（持倉比例5.85%）、廣聯達（持倉比例5.17%）、龍馬環衞（持倉比例5.04%）、中國平安（持倉比例5.03%）。
報告期內基金投資策略和運作分析
1.宏觀經濟分析
國外經濟方面，上半年全球經濟受疫情影響大幅下挫，主要國家大幅加碼財政和貨幣政策。美國二季度GDP環比大幅負增長已成定局，4月14.7%的失業率為峯值水平，在美聯儲大幅放鬆貨幣政策、財政政策不斷加碼背景下，6月ISM製造業PMI已回到榮枯線以上，3、4季度就業和消費復甦的斜率仍掣肘於疫情控制不佳。歐元區疫情控制及經濟開放情況好於美國，製造業及服務業PMI回到榮枯線附近，日本經濟恢復情況則弱於歐洲。綜合來看，全球經濟在下半年將進入緩慢復甦區間，主要央行貨幣政策維持寬鬆基調，發達經濟體財政政策繼續加碼，美國大選壓力對中美關係、資產波動率都將帶來脈衝式影響。
國內經濟方面，內外需均遭受新冠疫情大幅衝擊，後均出現緩慢恢復，經濟下行壓力持續較大，通脹預期回落。具體來看，上半年領先指標中採製造業PMI見底回升至50.9，同步指標工業增加值1-6月累計同比回落1.3%，較2019年末下滑7個百分點。從經濟增長動力來看，出口消費投資全面見底回升但尚未轉正：1-6月美元計價累計出口增速較2019年末回落6.7個百分點至-6.2%左右，6月社會消費品零售總額增速較2019年末回落9.8個百分點至-1.8%，製造業、房地產、基建投資均出現修復但仍有回升空間，1-6月固定資產投資增速較2019年末小幅回落8.5個百分點至-3.1%的水平。通脹方面，CPI快速下行，6月同比增速從2019年末的4.5%下降2個百分點至2.5%，PPI觸底後略有回升，6月同比增速從2019年末的-0.5%下行2.5個百分點至-3.0%。
2.市場回顧
股票市場方面，一季度上證綜指下跌9.83%，代表大盤股表現的滬深300指數下跌10.02%，中小板綜合指數下跌2.54%，創業板綜合指數上漲2.12%；二季度上證綜指上漲8.52%，代表大盤股表現的滬深300指數上漲12.96%，中小板綜合指數上漲18.14%，創業板綜合指數上漲25.28%。
3.運行分析
上半年股票市場先揚後抑，總體出現一定程度上漲，結構性分化較大，本基金業績表現好於比較基準。策略上，上半年我們堅持行業分散，個股集中的策略，力求收益來源多元化，追求收益長期穩健的回報，控制整體組合的估值水平和回撤風險。
報告期內基金的業績表現
報告期內，本基金份額淨值增長率為23.73%，同期業績比較基準收益率為2.19%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
展望未來，全球經濟復甦依然面臨着比較大的不確定性，美國疫情打斷經濟重啓的概率在提升；國內經濟保持復甦態勢，但就業和消費修復面臨較大壓力。國內宏觀政策以“六穩”、“六保”工作為主，積極的財政政策更加積極有為，貨幣政策穩健靈活。
長週期角度，權益類資產能夠為持有人創造較好的回報。回顧歷史，高估值風險是造成持有人回報較差的主要因素，經過一年多的市場走強，部分資產價格已經處於歷史週期上的較高水位，下半年需要警惕這種風險的釋放。本基金將努力控制高估值資產上的風險暴露來對沖這種風險。
作為基金管理者，我們將一如既往地依靠團隊的努力和智慧，為投資人創造應有的回報。（點擊查看更多基金異動）