長安馬自達5%股權獲接盤 南北馬自達最快8月底合併

隨着增資項目被摘牌，長安馬自達即將迎來新股東，而南北馬自達(長安馬自達與一汽馬自達)合併的傳聞也有望近期見分曉。

8月20日，長安汽車董秘辦相關人士告訴經濟觀察網記者，長安馬自達在產權交易所的增資掛牌之所以被撤下，是因為已經有投資者摘牌，不過該人士並未透露投資者的具體身份，僅表示長安汽車下一步會公佈相關信息。

長安馬自達此次增資事項，被認為是南北馬自達合併前的一個鋪墊性動作。此前，有報道援引知情人士的話稱，一汽集團將增資長安馬自達，形成長安汽車、馬自達、一汽集團三方持股的局面，而一汽馬自達屆時也將併入長安馬自達。

近兩年來，南北馬自達的發展狀況均不盡如人意。在業界看來，馬自達如果任由兩家合資公司繼續單打獨鬥下去，其在華髮展前景將不容樂觀，而南北馬自達一旦合併，兩家經銷商在售車型都將更加豐富，馬自達在華渠道的整體競爭力也將更強。

“我們也在等待合併的正式通知，這肯定是一件好事。”北京市朝陽區王四營一家一汽馬自達4S店的工作人員向經濟觀察網記者表示，根據他了解到的信息，南北馬自達最快本月底就將公開宣佈合併，該店9月後有望同時銷售兩個品牌的車型。

一汽或為新股東方

今年6月16日，“長安馬自達汽車有限公司增資項目”在北京產權交易所掛牌，項目公示顯示，目前長安馬自達由長安汽車和馬自達中國各自持股50%，增資完成後，新投資方將最多持股5%，而長安汽車和馬自達中國的持股比例將被稀釋。

經濟觀察網記者注意到，“長安馬自達汽車有限公司增資項目”掛牌公告近日被撤下。據瞭解，增資掛牌公告被撤下通常有兩種可能，一是掛牌方放棄增資，二是掛牌方已經尋獲投資者，而長安馬自達增資項目是第二種情況。

對於長安馬自達增資項目最新進展，馬自達中國內部人士對經濟觀察網記者表示，暫無官方信息可以透露。

儘管馬自達中國方面語焉不詳，但考慮到增資項目公示中提出的種種要求，業界認為，長安馬自達此次尋獲的新投資者應該是一汽集團。

按照項目公示，意向投資方“能夠為融資方在市場渠道端提供業務支持，能夠有助於融資方降低資金成本，與融資方實現優勢互補或協同效應”，“意向投資方具有國有企業背景的優先”，“意向投資方能夠與融資方原股東建立良好溝通協作關係，與融資方原股東具有良好合作基礎的優先”。

而一汽集團無疑契合上述所有要求，一汽集團是一家中央國企，主營汽車業務，與馬自達也擁有合作的基礎，雙方合資成立了一汽馬自達。

更重要的是，此次增資顯示出，長安馬自達希望能夠與新股東實現渠道共享，節省相關成本開支。一旦引入一汽集團作為新股東，長安馬自達便能夠順理成章地通過整合一汽馬自達來解決延宕多年的渠道問題。

近兩年來，長安馬自達經銷商退網的消息頻頻傳出。據長安馬自達公開披露的數據，2019年，長安馬自達仍有新增入網的4S店鋪15家、2S店鋪45家，整體經銷商數量超過466家。但到2020年4月，這一數據降至432家。

經銷商數量減少的背後是品牌銷量表現的不佳。數據顯示，長安馬自達2018年銷量為16.33萬輛，同比下降11.8%;2019年銷量為13.63萬輛，同比下降16.8%;2020年銷量為13.66萬輛，同比微增0.24%。

在2020年銷量由跌轉升的同時，長安馬自達同期利潤狀況卻進一步惡化。增資項公告顯示，2019年，長安馬自達淨利潤為18.7億元，同比下降25.96%;2020年，長安馬自達淨利潤為14.75億元，同比下降21.12%。

業績壓力倒逼合併

事實上，南北馬自達合併的傳聞從2019年就開始陸續流出。這些傳聞雖然版本不一，但有一個共同點是，均提到一汽馬自達將解散或被併入長安馬自達。

2020年12月底，“解散”傳言再度襲來，宣稱“一汽馬自達將解散，原一汽馬自達經銷商將從2023年起合併銷售長安馬自達車型”。不過隨後一汽馬自達對此消息予以否認。

今年4月，有消息稱，一汽集團、馬自達、長安汽車正在展開談判，三方計劃將一汽馬自達相關業務合併到長安馬自達，兩個品牌的經銷商也會合並，一汽馬自達事業部將解散。

值得注意的是，儘管長安馬自達近兩年來的發展狀況不甚樂觀，但相較而言，一汽馬自達更加弱勢。有分析認為，在精力和資源有限的情況下，馬自達的戰略重心早已偏向長安馬自達，一汽馬自達被併入長安馬自達是大趨勢。

在生產製造方面，長安馬自達具備生產及銷售功能，而一汽馬自達僅為銷售公司，產品由一汽奔騰代工生產。在市場表現方面，一汽馬自達2017年、2018年、2019年銷量分別為12.6萬輛、10.8萬輛、9.14萬輛，呈現下滑態勢。

從股權結構上看，馬自達與一汽馬自達的關係也不如與長安馬自達“親密”。啓信寶信息顯示，一汽馬自達由一汽集團方面持股60%，馬自達持股僅40%;長安馬自達則由長安汽車與馬自達各自持股50%，馬自達在長安馬自達中的持股比例更高。

不過，作為一汽馬自達的第一大股東，一汽集團面對一汽馬自達近年來銷量的持續下滑，還是採取過一些應對措施。

2020年5月，一汽集團宣佈將對一汽馬自達進行管理關係調整，與馬自達的合作主體由一汽奔騰轎車調整為一汽集團;6月初，一汽集團成立馬自達事業部，一汽馬自達在集團內部與一汽-大眾和一汽豐田處於同一管理層級。

這一系列動作，當時被外界視為一汽集團有意提振一汽馬自達的市場表現。不過，一汽馬自達的運作模式並未發生變動，雙方的股權佔比也並未改變。

而且，經濟觀察網記者注意到，眼下一汽馬自達的銷量狀況並未出現好轉。2020年，一汽馬自達銷量僅為7.8萬輛，同比下降14.78%。今年前7個月，一汽馬自達銷量為3.64萬輛，同比下降約22.6%。

汽車行業分析師顏景輝告訴經濟觀察網記者，南北馬自達一旦合併，對於一汽集團而言相當於卸下來一個包袱，對於馬自達而言，有利於其在中國市場整合有限的資源，節省管理成本，改善整體業績。來源:經濟觀察報