科技、新能源等成長板塊大幅回調，不少基金悄然轉向化工等順週期板塊

近來，市場已然發生了明顯的結構性變化，科技、新能源等熱門板塊偃旗息鼓，而銀行、化工等板塊則開始高歌猛進。

同花順iFinD數據顯示，截至今天（2月5日）收盤，芯片ETF（159995）從1月18日的階段高點回調10.53%，科技ETF（515000）回調幅度為9.39%，新能車ETF（515700）回調幅度為5.42%。

相反，銀行ETF（512800）則在今天盤中創下新高，單日漲幅3.21%，近一月漲幅高達14.52%；不少重倉化工的基金也漲勢喜人，大摩進取優選2021年內收益27.4%，易方達供給改革年內收益22.97%。

而資金則呈現越跌越買的態勢。截至2月4日，兩隻同樣處於下跌趨勢的券商類ETF——證券ETF（512880）和券商ETF（512000）成為近一週資金的最愛，分別淨增長27.52億份、23.83億份，緊隨其後便是5GETF、光伏ETF、芯片ETF、5GETF等。

市場將延續以科技、新能源為代表的成長風格？還是在經濟復甦的背景下走上順週期邏輯？機構投資者的觀點分歧較大。

例如，博時宏觀策略部高級策略分析師劉揚就更為看好成長風格。他表示，2月份成長風格佔優概率大，從日曆效應出發，並結合年報高景氣，建議重點關注成長中的電子、計算機、新能源車、醫藥。其中，電子板塊是每年2月上漲勝率和賠率最高的板塊之一，疊加蘋果手機產業鏈和半導體景氣維持高位，電子板塊有望迎來主題性配置機會。相反，他認為順週期中的化工、有色僅有底倉價值。

而此前深耕多年TMT投資的財通基金經理金梓才則明確表示，自己已經減持了消費電子、半導體等科技行業，並從去年四季度起加倉順週期中的化工板塊。他認為，5G的滲透率已經進入到中後期，國際局勢和華為事件沒有完全緩和，科技行業的相對比較優勢在2021年會明顯下降；相反，順週期行業中的化工等行業更有投資機會，它們不僅受益於經濟復甦，而且能通過技術優勢或成本優勢實現量的擴張，且在2021年能享受產品漲價帶來的超額利潤。

從四季報來看，除了金梓才，不少明星基金經理都大幅加倉了化工等順週期行業。

例如，由劉格菘、鄭澄然管理的廣發鑫享混合就在去年四季度減持了新能源、半導體板塊，同時對順週期品種有所加倉，榮盛石化、桐昆股份成為該基金第一、二大重倉股。

陸彬管理的匯豐晉信動態策略混合也大幅加倉了化工，雅化集團、中旗股份、斯迪克等化工股出現在其前十大重倉股名單中。

此外，郭斐管理的交銀創新領航、交銀經濟新動力等加倉了榮盛石化；王培的中歐行業成長、中歐創新成長等多隻基金則加倉了萬華化學。

整體來看，據國金證券研報統計，在2020年一季度末時，基金對化工行業的重倉佔比僅有2.75%，為近十年曆史低點，但至2020年四季度末，該比例已經上升至4.60%，有大幅度提升已經超過重倉佔比的均值。