本文來源：時代週報 作者：塗夢瑩
寵物醫療在強剛需的消費支撐中，衍生出風口上的機遇。
近日，有媒體報道，瑞派寵物醫院管理股份有限公司（下稱“瑞派寵物”）計劃今年赴港上市，最快年底進行IPO，募資規模預計為3億~5億美元。同時，被傳出今年欲上市的還有新瑞鵬寵物醫療集團有限公司（下稱“新瑞鵬”），以及浙江海正動物保健品有限公司（下稱“海正動保”）。
其中，消息稱新瑞鵬已委任銀行牽頭安排籌資規模可能超過5億美元的IPO計劃，考慮將香港或美國作為潛在的上市地點。而作為海正藥業(600267.SH)全資子公司的海正動保，正在考慮分拆上市。
5月7日，新瑞鵬相關負責人向時代週報記者表示，不針對上市相關話題進行回應。海正動保方面則稱“不瞭解”，並讓時代週報記者聯繫其母公司海正藥業。而隨後海正藥業證券部回覆時代週報記者表示，對此事並不知情，需要進一步郵件回應。截至發稿前，時代週報記者未收到瑞派寵物、海正藥業的書面採訪回應。
作為寵物連鎖醫院賽道的頭部公司，新瑞鵬與瑞派寵物均備受資本青睞，長期處於競爭的態勢。而海正動保是國內獸藥代表品牌，曾一度打破進口壟斷部分寵物藥劑市場的原有格局。
在這背後，近些年寵物消費升級趨勢下，寵物醫療消費需求不斷增多，最明顯體現在規模的持續攀升。
《2021年中國寵物行業白皮書》顯示，2020年寵物醫療規模達600億元，約佔整個寵物產業的22%，佔比逐年提升，是僅次於寵物食品的第二大細分市場。
不論是醫療中的醫院賽道，還是藥劑賽道，專屬寵物醫療這門行業細分的生意，在不斷飛速發展中吸金無數，但市場亂象也在暗中滋生：定價不清晰、醫療水平參差不齊、資質及安全問題頻發。未來如何向規範化發展，仍是從業者需要思考的問題。
寵物醫療企業上市將成常態
“隨着寵物經濟規模發展，也拉動了寵物醫療健康需求，未來寵物醫療企業上市將一種常態。”5月7日，金融專家羅攀向時代週報記者表示，對於寵物醫療企業而言，上市將推動品牌知名度的提升、企業治理的能力，促使行業朝着積極、健康的方向發展。
在寵物醫療發展潛力、規模增長清晰的背景下，相關入局者已在資本的助推下“跑馬圈地”。
1998年創立，從深圳起家、前身為瑞鵬寵物醫院的新瑞鵬，曾短暫於2016年在新三板上市。2018年新三板摘牌後，瑞鵬在高瓴資本的牽頭下重組為新瑞鵬集團，逐步成為以寵物醫療服務為主營的大型綜合性企業。
2020年9月，新瑞鵬被透露完成騰訊領投的數億美元戰略融資，投後估值高達300億元。此前，新瑞鵬已完成多達5輪融資，近3年估值漲幅近30倍，約300億元。據新瑞鵬的目標規劃，未來五年將依託“1+P+C”三級醫療體系，即“中心醫院+專科醫院+社區醫院”，建設5000家寵物醫院。
作為新瑞鵬直接競爭者的瑞派寵物，同樣吸引眾多投資者的目光。
自2012年創立以來，以寵物醫療為核心業務的瑞派寵物，7年時間便完成5筆超8億元融資，包括A股上市公司瑞普生物、美國高盛集團等知名投資方，最新一輪融資是瑪氏的2億美元C輪融資。據媒體報道，瑞派寵物現估值已增至約120億元。
多年間，新瑞鵬在高瓴資本的運作中，成為國內擁有分院最多、規模最大的寵物連鎖醫院，寵物醫院數量約1600家，覆蓋全國80多個城市。而瑞派寵物通過收購、自建等模式擴大規模，旗下寵物醫院已達到500家。
圖源：視覺中國
新瑞鵬與瑞派寵物在規模上形成一定差距，但圍繞寵物醫療的核心業務差異不大。
目前，新瑞鵬有醫療、教育、供應鏈三大業務主線。其中，醫療是新瑞鵬的核心業務，主要運營旗下寵物醫療連鎖機構；教育負責對醫生資源進行挖掘、管理以及提供培訓；供應鏈則是針對寵物貿易與物流服務，提供採購和倉儲供應支持。
而除了從事寵物醫療連鎖運營和管理，瑞派寵物也將服務擴展至寵物美容、寵物食品及用品、寵物寄養等多元業務，打通病例管理、體檢、預防醫學、治療保健等產品服務組合。
不過，不管是新瑞鵬，還是瑞派寵物，主營收入來源似乎更多為寵物醫療。
2015~2017年期間，彼時還為瑞鵬股份的新瑞鵬，寵物醫療與保健收入便佔比總業務收入高達6成。2019年12月，瑞派寵物總裁的顏偉強接受媒體採訪時透露， 瑞派80%的營收來自於醫療收入。
相比連鎖醫療品牌的發展路徑，同樣欲上市的海正動保不算激進。
作為A股上市企業海正藥業子公司的海正動保，於2009年8月註冊成立，集研發、製造、銷售及服務為一體，業務涵蓋豬、反芻動物與寵物三大業務。其中，寵物業務主要為獸用製劑製造、包括保健及驅蟲藥劑產品。
2022年4月，海正藥業公告透露，海正動保擬通過增資擴股及海正藥業轉讓部分持有股權的方式，引進戰略投資者。據公告，增資擴股及股權轉讓按照投前估值22億元為基準，計劃增資3億元，老股轉讓總價1.9億元，實施後海正藥業仍其控股股東。
值得注意的是，更細分來講，屬於寵物醫療的範疇的獸藥產業，2020年獸藥銷售額達到621億元，同比增長23%，但中國寵物及其他獸藥銷售額佔國內獸藥總銷售額不及10%，市場潛力極大。
2021年，海正動保營收為 4.52 億元，並完成了首輪融資，寵物業務中的海樂妙產品銷售突破億元，累計銷售則超過2億元，是首個達到億元銷售額的國產驅蟲藥，在國內獸藥市場具有一定知名度。
行業弊端待解
資本的蜂擁而入推動整合發展，但國內各類寵物醫院仍處於數量多且規模小、行業集中度不高的狀態。
相關數據顯示，目前，國內寵物診療機構數量已超過1.6萬家，連鎖寵物醫院佔比僅16%，多數寵物醫院為小規模單店經營。而有研究數據稱，分院最多、規模最大的新瑞鵬，寵物醫院數量也只佔國內總寵物醫院數量的7%左右。
連鎖化適用於資本扶持的連鎖品牌，但消費者在寵物醫療中付出的成本並沒有太大改善，多數連鎖醫院的資質、盈利問題以及人才欠缺現象、價格不清晰的弊端仍持續存在。
而在進行專業化、連鎖化演變的過程中，激烈競爭或許將長期存在，但寵物醫療行業正面臨“縮水”的境地。
近期，有行業媒體根據百度地圖最新數據統計，2022年3月，全國寵物醫院總數量23395家，較2021年同期下降了7448家。
疫情持續無疑是影響寵物診療機構發展的因素之一。“疫情衝擊最嚴重的時候，線下有近400家分院受影響暫停營業。”此前，新瑞鵬集團聯席董事長兼總裁彭永鶴在接受媒體採訪時曾透露。
而新瑞鵬相關負責人告訴時代週報記者，本次上海疫情影響，新瑞鵬在上海大部分醫院根據防疫要求暫停營業，除了7家分院作為應急醫院為寵物預留生命綠色通道。
另一方面，即便得到連鎖化發展得以快速滲透，但無論是“新瑞鵬系”還是“瑞派”系，依舊不算真正打響品牌聲量。
5月7日，艾媒諮詢CEO兼首席分析師張毅告訴時代週報記者，寵物醫療品牌聲量與背後體量、規模及醫療資質相關，尋求上市也是一種提升品牌聲量的途徑之一，但最終是否順利面對資本市場的拷問，還需自身核心競爭力過硬。
而海正動保所在的醫療獸藥產業，除了還存在品牌認知壁壘，更多的挑戰還在於中國品牌進入市場較晚，外資品牌依舊處於主導地位。
5月7日，有寵物用品經銷商向時代週報記者表示，目前，消費者在購買獸藥需求上，還是更多依賴進口品牌。“國產品牌的知名度和消費者接受度提升，還需要不少的時間。”
基於此，海正動保選擇不斷拓寬和完善寵物業務產品線。2021年初，海正動保完成了對雲南生物的全資收購，正式進軍獸用生物製品領域，試圖打造檢測、診斷、預防、治療閉環防疫鏈條。
隨着互聯網浪潮推進，新瑞鵬、瑞派寵物幾乎都瞄準線上寵物醫療，推動實現數字化和互聯網化。
2021年12月，新瑞鵬推出“阿聞寵物”平台，提供寵物醫療、養護、商品和本地化配送服務。新瑞鵬相關負責人向時代週報記者透露，目前，新瑞鵬以寵物健康為中心，打造以數據為驅動的智慧化醫療體系，通過數字化轉型，線上業務佔比日益增大。
瑞派寵物則自主研發寵物醫院智能管理系統——PHIS系統，打通線上、線下醫療健康及服務消費數據，推進完善線上“輕醫療”。而海正動保也已2020年推出專屬數字門店小程序—寵業邦，利用數字化幫助傳統寵物門店解決問題。截至2020年11月，寵業邦小程序共入駐門店186家，覆蓋全國18個省、直轄市。
圖源：視覺中國
在羅攀看來，寵物醫療線上化是未來趨勢，能夠分流部分寵物醫療需求，配合寵物醫療產業發展的方向。但張毅認為，寵物線上醫療存在需求度問題，並不算剛需。
“目前，寵物醫療線上化更多是資本營造出的概念，發展還需要一定時間，未來需要真正模式上的創新。”張毅説道。
同時，面對日益激烈的競爭，寵物醫療品牌仍需拓寬商品與服務的渠道，尋找新的增長機會。如今，除了自家渠道，新瑞鵬、瑞派寵物均與知名寵物品牌供應商合作，在天貓、京東等電商平台開設自營旗艦店，聯動線上線下，打造寵物食品、用品及診療零售體系。
但某種程度上，隨着寵物經濟的加速發展，行業已經湧現出一批新鋭寵物消費品牌，不論數字化還是電商轉型，傳統寵物醫療品牌更多囿於固有渠道依賴，在轉型上存在一定滯後。
與此同時，在眾多新老玩家的共同角逐之下，阿里、美團和京東三大電商平台也加強了在寵物經濟市場份額的搶佔。餓了麼覆蓋寵物商品、淘寶上線寵物卡、美團開發在線寵物醫療、以及京東簽約寵物TOP品牌，上線“寵物醫院”，幾乎與寵物經濟產業全面搭建。
即便寵物醫療隨着寵物經濟發展整體呈現增長態勢，但行業未來依然有很長的一段路要走。