力帆股份能否“涅槃” 控股股東申請司法重整

⊙周健 ○編輯 邱江

8月7日，力帆股份發佈公告稱，公司控股股東力帆控股在8月6日以其不能清償到期債務、資產不足以清償全部債務為由，向重慶市第五中級法院申請進行司法重整。

公告顯示，2017年以來，力帆控股持續面臨債務風險，雖竭力制定相關方案、通過多種途徑化解相關問題，但仍不能徹底擺脱流動性危機。為妥善解決力帆控股的債務問題，保護廣大債權人和投資者的利益，力帆控股認為其具有重整價值。截至公告披露日，力帆控股共持有公司股份6.18億股，佔公司總股本的47.08%。如果法院受理力帆控股的重整申請，將可能對公司股權結構等產生影響。

根據《上海證券交易所股票上市規則》的相關規定，力帆股份面臨着可能導致退市或終止上市的多種因素。

公告顯示，公司已被債權人申請進入破產重整程序，若法院受理債權人對公司重整的申請，公司股票將實施退市風險警示。如果公司因重整失敗而被宣告破產，將被實施破產清算，公司股票也將面臨終止上市的風險。即使公司實施重整並執行完畢，持續經營和財務指標仍是一場考驗，公司股票被實施退市風險警示或終止上市的風險依舊存在。

今年6月底，因力帆股份未能如期支付約56.31萬元的貨款，債權人嘉利建橋以“不能清償到期債務，明顯缺乏清償能力，但仍具有重整價值”為由，向法院申請對力帆股份進行重整。截至2020年7月10日，力帆股份旗下10家全資子公司因“不能清償到期債務，明顯缺乏清償能力”被申請重整。另據6月17日的公告，公司涉及訴訟（仲裁）392件，涉及金額29.06億元。

力帆股份曾在2019年宣佈調整公司業務發展重心，重新聚焦摩托車業務。據此前披露的2020年6月產銷快報，公司的四大類產品中，乘用車、摩托車和摩托車發動機的產銷量均出現不同程度下降，其中乘用車業務降幅尤為明顯。傳統乘用車上半年產銷量為1385輛和978輛，同比下降均超過九成；新能源汽車產銷量分為別517輛和549輛，同比降幅也均在五成以上。一季報顯示，今年一季度公司實現營收5.64億元，同比下降74.88%；淨利虧損1.91億元，同比下降103.06%。

對於債權人和股東來説，實施破產重整是為了讓公司有喘息之機，存在減少損失的可能。然而，真正要讓公司擺脱困境，還需要外來力量盤活公司資產，獲得長遠且穩定的發展。

不過，有業內人士坦言，力帆股份已經錯過了破產重整的最佳時間點。

汽車行業分析師張翔表示，近年來國內汽車產能過剩嚴重，即便是此前頗為搶手的生產資質，如今也很難賣出好價錢。在這樣的背景下，力帆股份的重整價值有限。“力帆沒有什麼核心技術，也沒其他業務能掙錢，資質又賣不出價錢，生存的希望很小。”張翔解釋道，“即使有新的資本，要投資也會投蔚來、小鵬這樣的企業，不會投力帆的。”

誰將成為力帆的“白衣騎士”？將以何種方式拯救力帆？值得拭目以待。

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責任編輯：凌辰 SF179