收益創近4個月新高 貨幣基金再受寵

　　曾經業績和規模暗淡的貨幣市場基金又開始受寵。金牛理財網統計顯示，截至10月15日，納入統計的679只貨幣市場基金（ABC類合併計算）平均7日年化收益率為2.25%，530只7日年化收益率在2%以上，13只在3%以上，均高於多數商業銀行一年期定期存款1.5%左右的利率水平，創下近4個月新高。

　　從規模變化上看，截至去年10月15日，貨幣基金資產淨值為7.46萬億元。今年同期的資產淨值增加至7.60萬億元。儘管近一年內幾乎沒有新發貨幣基金產品，但貨幣基金的總份額仍增加了1000多億份，淨資產佔比則由54%（2019年10月15日數據）下降至42%（2020年10月15日數據）。這説明在權益類基金髮行火爆的背景下，貨幣市場基金的相對佔比雖然有所下降，但絕對份額出現小幅增長，投資者的現金管理和避險需求仍然較高。

　　平安證券基金研究團隊執行總經理賈志表示，進入下半年，貨幣基金收益率持續回升，自4月初跌破2%後，近期回到2%以上。這主要是由於跨節和季末因素導致流動性波動加大，貨幣市場利率顯著回升，進而帶動貨幣基金收益率回升。

　　2020年第二季度末以來，短端債券、同業存單利率不斷回升，市場利率中樞整體上行，貨幣基金雖然主要配置短期融資券，但貨幣市場投資工具收益率回升傳導至貨幣基金需要一定時間，貨幣基金的平均7日年化收益率上行趨勢逐漸顯現。

　　投投科技旗下聯泰基金金融產品部總監陳東認為，近期，由於貨幣基金的底層資產收益持續回升，進而帶動貨幣基金的收益率跟隨上漲，10月份創下了近6個月新高。今年年初以來，為應對疫情衝擊帶來的影響，中國人民銀行保持流動性合理充裕，市場利率中樞大幅下行，貨幣基金的收益率也在4月份跌至了歷史低點。從5月底開始，隨着疫情對宏觀經濟的影響逐步減弱，央行貨幣政策在貨幣市場上也逐步迴歸常態，流動性邊際收緊，市場利率中樞顯著上行。貨幣基金配置的底層資產主要包括短久期的利率債、高等級信用債、同業存單及回購等。隨着前期的到期資產再配置，貨幣基金收益率也開始逐步回升。

　　展望未來，陳東表示，2020年第四季度貨幣基金收益率有望維持當前的水平。從基本面來看，四季度經濟大概率保持弱復甦態勢，預計未來貨幣政策維持邊際收緊的態勢，貨幣市場利率中樞將整體提升，未來貨幣基金收益率有望維持當前的較高水平。但是考慮到疫情還有二次暴發的可能，外圍的不確定性依然較大，未來一段時間貨幣市場利率也難以出現大幅上行。