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週五股市表現令人差強人意，部分之前表現優異的消費股和醫藥呈現下跌，尤其是白酒和疫苗概念股跌幅較大。部分上市公司三季度財報陸續發佈，涪陵榨菜由於三季度漲幅低於市場預期，股價直接跌停。隨着新冠疫情得到有效控制及相關疫苗開始辦理預約，中國經濟和資本市場已經進入後新冠疫苗時代，部分收益於新冠疫苗而新增的消費市場也開始逐步迴歸理性，比如週五跌停的涪陵榨菜。
新冠疫情期間，由於防疫隔離措施導致全國大部分消費者不能方便及時的採辦新鮮的蔬菜和水果，一些可長期保存和速凍類食品成為主要的消費選擇，一時成為市場的短期搶手貨。我記得非常清楚，新冠期間，小區周圍超市的方便麪、罐頭、榨菜、火腿腸、礦泉水、零食等貨架都是空的，但凡能儲存一定時間的食物都是供不應求，這也就導致了相關企業的營業額在一二季度呈現大幅上漲的態勢。這是市場環境出現變化導致的供需緊張，在這樣利好的情況下，相關上市公司的業績也呈現爆炸式的增長。
下圖為三全食品一二季度的淨利潤增長
我們可以清晰的看到三全食品在一季度和半年度的淨利潤漲幅遠超同期水平，主要原因就是新冠疫情期間大多數居民無法購買到新鮮的蔬菜和肉食，而速凍食品就能滿足短期內消費者對於餃子、混沌類食品的消費需求，當然也包括我在內，也買了很多速凍食品，等隔離措施一旦接觸，這種消費需求就會下降，目前幾個月也沒再買過類似的食品。所以這些上市公司的淨利潤也會逐步迴歸到合理的增長區間。之前市場對新冠疫情的發展態勢缺乏明確的時間表，所以很多類似的上市公司都提前享受到市場給予的高估值，隨着疫情控制和疫苗的逐步使用，淨利潤的增速已經很難支撐市場的高估值，股價短期內會呈現“戴維斯雙殺”，即防控形式越好，新冠疫苗投放程度越好，之前被高估的企業估值下降的概率越大。
當前，市場仍舊不乏牛市的聲音，大盤一漲就是牛市還在，大盤一跌就是牛市結束，這種單純靠情緒支撐的股價本身就是投機行為。2020年，在突然起來的疫情影響下，股市最初出於對市場的悲觀硬是在本就處於底部的A股市場砸出了一個“黃金坑”，然而中國防疫措施的成功及經濟的強力復甦導致全球一致看好中國經濟未來發展，在量化寬鬆和各種利好政策的刺激下，股市呈現出一波轟轟烈烈的牛市，大部分資產價格水漲船高。在新冠疫情的影響下，部分醫藥行業擴展出額外的消費市場，同時醫藥行業本身備受市場青睞，這就使得部分資本快速流入醫療行業，從年初的口罩概念股、到中期的呼吸機等概念股，到維持至今的疫苗概念股都被市場情緒和市場資金在很短的時間內推高估值，都期待市場的高增長來兑現高估值。但是整個市場只有少數的幾家企業能真正享受到市場的短期紅利。當新冠疫情逐漸褪去，新冠疫苗逐步發揮作用時，大部分企業只能靠原有的業務增長來抵消牛市情緒、新冠概念的高估值，股價在未來也會逐步迴歸原有的增長軌跡，但是這會給部分投資者帶來巨大的損失。
中國經濟已經走出了新冠疫情，進入到後新冠疫情的時代。隨着經濟的穩步復甦，之前受疫情影響的企業開始逐步迴歸正常，像銀行股、保險股、地產股、航空股等目前都處於相對低估的狀態。當疫苗開始在全球範圍內使用之時，也是這一類型企業股價開始上漲之時，週五銀行保險股的表現就能説明一切。
淡化新冠概念，迴歸經濟復甦和發展的概念才是當下投資的大方向，堅守價值面穩健，選擇目前受牛市和新冠疫情炒作較低的股票是未來的重點。
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