現在的美股 食之無味、棄之可惜

年初至今已經大半年時間，美三大股指一直表現弱勢，標普500指數更是自1932年大蕭條時期以來最差，可以抄底了嗎？但是，市場預期美聯儲7月還要加息100bp啊！

年初至今，標普500指數下跌20.2％，僅僅好於1932年的43.3％，跌幅榜前5名的都是在上個世紀70年代之前出現的。

如果從近期高點來看的話，今年的跌幅也不算小，但有一個需要注意的是，下跌時間還是太短了，從歷史高點開始回落的持續時間僅僅132天，高盛統計的美股歷史上熊市持續時間，最長的一波持續400多天，其他持續時間短的跌幅也比這次要深。

另外，懸在美股市場的另一把達摩克里斯之劍是，美聯儲加息，今年已經連續加息3次，聯邦基準利率從0.25％提升到現在1.75％，但通脹並沒有得到遏制，最新6月美國通脹高達9.1％，甚至比同處南美的墨西哥還要高。本月美聯儲即將舉行議息會議，此前市場預測或加息100bp來遏制通脹，但隨後被幾位美聯儲官員集體潑冷水。

一些官員已指出，就在他們以歷史上最快的速度加息之際，有跡象表明經濟活動正在趨於疲軟。美聯儲理事沃勒（Christopher Waller）上週四在一場會議上就表示，“人們不會想看到利率被過度提高，75bp的加息幅度本身就已經是巨大的。不要覺得沒有達到100bp，我們就沒有完成工作。”

還有部分美聯儲官員則已經對近期加速加息的行動表示不安。在上月會議上投下利率反對票的堪薩斯城聯儲主席喬治上週表示，“快速加息帶來的風險是，收緊政策的速度超過了經濟和市場的調整速度。”

業內人士表示，加息100bp除了可能加劇經濟衰退風險外，也還存在着不少其他弊端，例如可能會讓官員解釋未來的政策策略變得複雜。事實上，如果本月再度加息75bp，今年的加息幅度也已經將相當於2015年至2018年上輪加息週期幅度的總和，聯邦基準利率上調至2.25％至2.5％之間。

還有一點，目前市場負面情緒走的比市場本身更快，普遍預期增長放緩或超過2018年的水平，今年以來市場整體情緒一直處在極端悲觀以下，可以説price in很多極端情況了。

所以現在抄底美股就處在非常尷尬的區間，跌也確實是跌了不少，市場情緒也處於極度悲觀區間，但通脹不見頂，加息不終止，誰也敢保證抄底就抄對了。不過，甭管是黃金底還是鑽石底，沒有底是尖的。

本文源自金融界