近期，上海電氣（601727）、國瑞科技、中天科技、匯鴻集團4家上市公司因應收賬款逾期接連爆雷，引發了市場熱議。實際上，這並非巧合事件，這4家公司上述風險均和同一自然人隋田力相關。值得注意的是，不僅上述4家公司捲入隋田力的“連環雷”，還有瑞斯康達、凱樂科技兩家上市公司牽涉其中，雖未專門公告風險提示，但均存在應收賬款違約的情況。其中，瑞斯康達違約客户與上海電氣踩雷客户高度重合，而凱樂科技違約供應商則與隋田力關係密切。
瑞斯康達、凱樂科技“踩雷”
隨着上海電氣等4家上市公司陸續曝出黑天鵝事件，投資者逐漸關注到了這4起事件中的共通性。這4起事件都和同一人有關，即上海電氣爆雷子公司上海電氣通訊技術有限公司（以下簡稱“上電通訊”）第二大股東上海星地通通信科技有限公司（以下簡稱“上海星地通”）的實際控制人隋田力。北京商報記者發現，除了已經專門發佈重大風險提示公告的4家公司，瑞斯康達、凱樂科技同樣疑似捲進這場風波中。
凱樂科技於7月24日發佈公告稱，公司專網通信業務預付賬款餘額為62.27億元，其中出現供應商逾期供貨合同金額11.51億元，上游供應商已出現交付不及逾期。目前公司已提起訴訟，訴請法院判決供應商新一代專網通信技術有限公司（以下簡稱“新一代”）支付合同金額11.51億元、違約金0.34億元。北京商報記者發現，新一代與隋田力關係密切。
瑞斯康達發現自己踩雷的情況則要更早，6月2日，瑞斯康達發佈關於全資子公司涉及重大訴訟的公告，公告顯示，自2020年6月起，瑞斯康達子公司專網通信業務下游客户環球景行實業有限公司（以下簡稱“環球景行”）及富申實業公司（以下簡稱“富申實業”）均出現逾期支付貨款的情形。而環球景行與富申實業均出現在上海電氣的違約客户名單中。
據瞭解，凱樂科技主要從事專網通信產品、光纖光纜、通信硅管、移動智能終端等產品的研發、生產與銷售；瑞斯康達主要業務是為電信運營商及行業專網客户提供接入層網絡的解決方案和技術服務。財務數據顯示，2020年，本次踩雷的專網通信業務營收佔凱樂科技、瑞斯康達兩家公司營業收入的比重分別為91.9%及94.75%，專網通信業務皆為兩家公司的主營業務。
投融資專家許小恆表示，上述事件可能存在侵佔上市公司利益的行為，會吞噬上市公司的淨利潤，同時可能產生多米諾骨牌效應，造成股價斷崖式下跌以及企業形象受損。
針對公司相關情況，北京商報記者分別致電瑞斯康達、凱樂科技董秘辦公室進行採訪，但對方電話均未有人接聽。
均與隋田力關係密切
這次通信行業相繼爆雷均與隋田力及其實際控制的上海星地通有關，凱樂科技、瑞斯康達也與隋田力關係極為密切。
據瞭解，上海星地通不僅是上海電氣控股子公司的股東，還為國瑞科技所涉踩雷合同提供連帶擔保。此外，穿透股權關係可知，上海星地通及另一家由隋田力控制的上海星地通訊工程研究所（以下簡稱“星地研究所”）間接持有航天神禾科技（北京）有限公司（以下簡稱“航天神禾”）50%股權，而航天神禾即為中天科技、匯鴻集團的違約客户。
北京商報記者發現，凱樂科技與隋田力關係匪淺。早在2016年，凱樂科技披露的《2016年跟蹤信用評級報告》中就顯示，上海星地通及新一代是凱樂科技的供應商。
而隋田力與凱樂科技此次違約的供應商新一代也有着千絲萬縷的聯繫，Wind顯示，隋田力曾擔任新一代核心高管，也是新一代已註銷的100%控股子公司蘇州新一代的法定代表人。而通過查閲新一代股東變更資料，北京商報記者發現，由隋田力100%控股的星地研究所曾是新一代股東，2017年9月時才退出新一代股東名單。
瑞斯康達專網通信業務的上游供應商中也能看到隋田力的身影。據瞭解，上海海高通信股份有限公司、深圳天通信息科技有限公司均為瑞斯康達的主要供應商，而這兩家公司的實控人也是隋田力。瑞斯康達還表示，這兩家核心原材料供應商皆是由客户出具推薦函，但具體客户名稱並未進行公告。值得一提的是，瑞斯康達的主要客户環球景行與富申實業均出現在上海電氣的違約客户名單中。
被少量預付款購銷模式坑慘
據瞭解，6家公司的踩雷方式十分相似，除凱樂科技外，其他5家公司均為客户違約。這5家公司的購銷模式均為由客户先預先支付10%的預付款，其餘款項在訂單完成和交付後按約定分期支付。這就導致了有可能會發生供應商交貨後，客户拖延剩餘合同款的情況。
以瑞斯康達為例，公告顯示，瑞斯康達子公司自2018年10月起，先後與環球景行、富申實業簽訂《產品購銷合同》，向環球景行和富申實業銷售多媒體網格通信機，合同金額共計14.51億元；合同約定，先由環球景行和富申實業支付總合同金額10%的預付貨款，其餘90%貨款在收到全部貨物並驗收合格後5個工作日內支付。自2020年6月起，環球景行和富申實業均出現逾期支付貨款的情形；經多次催討，至今仍均未履行相關義務。截至6月2日，環球景行共拖欠貨款金額合計4.94億元，富申實業共拖欠貨款金額合計5.22億元。
凱樂科技的供應商違約與上述情況也較為類似，是先由踩雷方預付一部分貨款，再由供應商交貨。這就導致了客户支付大部分貨款後，供應商會存在遲遲不交貨的情形。
具體來看，公告顯示，2020年5月至9月，凱樂科技、新一代雙方經協商一致簽訂了《產品購銷合同》等，合同約定凱樂科技向新一代採購隧道式加密傳輸服務系統處理器、智能自組網數據通信模塊、高速數據處理嵌入式系統三款產品；簽訂合同後一般情況下一週內預付不低於30%的採購款，滿6個月支付合同總價65%的貨款。凱樂科技按照新一代的要求已支付了全部合同95%的預付款，但新一代遲遲不能交貨，目前已構成根本違約，相關合同預付款為11.51億元。
財務數據顯示，凱樂科技、瑞斯康達2020年實現的歸屬淨利潤分別為4.54億元及1.38億元，可以看出，相比於公司淨利，上述10億元以上的應收賬款數額對二者來説並不是一筆小數目。
浙江信專律師事務所陳偉健在接受北京商報採訪時表示，“上述情形屬於違約。上市公司可以提起訴訟請求違約方繼續履行合同或者解除合同。如果合同中規定了違約條款將適用違約條款規則，沒有規定違約條款的，則適用損害賠償規則進行賠償”。
隋田力究竟還影響到了哪些上市公司，目前還沒有定論，已爆雷的多家公司目前已採取法律手段維護權益。北京商報記者 董亮 丁寧