新能源汽車銷量暴漲：比亞迪前三季度淨賺93億元，已超過去三年利潤總和

21世紀經濟報道記者 宋豆豆 報道

10月28日晚間，比亞迪（002594.SZ）發佈2022年第三季度財報。

財報顯示，比亞迪三季度實現營收1170.81億元，同比增長115.59%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為57.16億元，同比增長350.26%，創下單季新高；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤為53.35億元，同比增長930.48%。

今年前三季度，比亞迪共實現營收2676.88億元，同比增長84.37%；淨利潤為93.11億元，同比增長281.13%；比亞迪前三季度經營活動產生的現金流量淨額為910.37億元，增幅高達185.62%。

值得注意的是，比亞迪今年前三季度的歸母淨利潤已超越過去三年的利潤總和。根據財報數據，2019—2021年比亞迪歸母淨利潤分別為16.14億元、42.34億元、30.45億元，總計88.93億元。

從今年三個季度的表現來看，比亞迪今年利潤持續增長，其中第三季度淨利潤是第二季度（27.87億元）的2倍多，是第一季度（8.08億元）的3倍多。

這主要歸功於比亞迪新能源汽車銷量暴漲。比亞迪此前在業績預告中表示，比亞迪新能源汽車銷量保持強勁增長，持續創下新高，市場佔有率領先並持續強化，同比和環比均實現大幅增長，推動盈利大幅改善，有效緩解了上游原材料價格上漲帶來的盈利壓力。

4月官宣停產燃油車後，比亞迪銷量一路走高，從3月開始連續四個月突破10萬輛，7月達到16萬輛，8月份為17.4萬輛，9月比亞迪銷量首次突破20萬輛，達到20.13萬輛；今年1-9月，比亞迪新能源乘用車累計銷量超過100萬輛，達117.5萬輛。

有比亞迪內部人士告訴21世紀經濟報道記者，“目前在手訂單仍有幾十萬輛，產能是主要瓶頸，要儘快擴大產能、保證交付，同時儘可能注重質的增長。”

按照這一走勢，比亞迪完成150萬輛的年銷量目標基本沒有懸念，有望衝擊200萬輛。在乘聯會發布的9月乘用車廠商銷量榜單中，比亞迪已成為銷冠，市場佔有率達9.9%。

毛利率方面，根據Wind數據，今年第三季度比亞迪毛利率達到18.96%，同比增加5.63個百分點，比今年第二季度提升4.57個百分點，盈利能力持續提升。

事實上，除了財報上的亮眼數字外，比亞迪利潤攀升的原因離不開銷量持續走高，規模效應之下單車利潤逐步提升。

據瞭解，2021年上半年比亞迪的單車利潤僅為828元，但今年上半年單車盈利為4500元。其中，2022年Q1比亞迪單車盈利在2300元左右，Q2單車盈利7300元左右。

此外今年2月、3月份，比亞迪曾兩次提價，上調幅度在1000元至7000元不等，也提高了其盈利能力。由於新車交付週期較長，漲價後的訂單在第三季度大規模交付，帶動第三季度單車利潤上漲。

華安證券在研報中指出，比亞迪單季度單車盈利持續提升的主要原因包括：一是銷量環比持續增長，規模效應持續提升；二是三季度以來，公司逐步交付漲價後的混動車型。其預計進入四季度銷售旺季之後，產能逐步釋放，單月銷量有望逐步創出新高。同時比亞迪在手訂單充裕，重磅車型交車週期仍舊較長，預計四季度單車盈利保持穩定。

東吳證券預計比亞迪第四季度單車盈利仍有小幅提升空間，全年單車利潤或達7000元，釋放盈利彈性；明年雖然存在補貼退坡風險，但公司規模化降本空間大，預計單車利潤仍可維持1萬元水平。

除了規模效應之外，比亞迪也在通過賣更貴的車尋求更高的利潤，目前比亞迪單車售價較去年的15萬元提升至19萬元。與此前車型集中在10-20萬元價格帶不同，今年比亞迪發佈的新版漢系列、唐系列等售價達到30萬元左右，漢家族單車成交均價超過25萬元；騰勢品牌售價上探至40萬元；全新高端品牌將在今年年底或明年年初推出，首款越野車型起步價將超過百萬元。

持續深耕國內市場的同時，比亞迪今年也在加快海外市場佈局。比亞迪乘用車目前已進入日本、新加坡、歐洲等市場，其中比亞迪唐和漢在歐洲的預售價達到7.2萬歐元（約合人民幣52萬元）,比國內高出近一倍。

比亞迪9月海外銷售新能源乘用車合計7736輛。比亞迪內部人士近日在接受21世紀經濟報道記者等媒體採訪時表示，比亞迪乘用車在海外溢價，與比亞迪在海外具有一定知名度有關，此前比亞迪純電動大巴在海外先行，最早一輛純電大巴海外售價為70萬美元，2015年比亞迪電動大巴海外售價一度達到110萬美元。此外，中國品牌新能源汽車在海外售價普遍偏高，除了關税原因外，與中國新能源乘用車的技術、性能、產品力的提升密不可分。

比亞迪的出海，也意味着其和特斯拉的競爭拓展到全球範圍。繼問鼎上半年全球新能源汽車銷冠之後，三季度比亞迪繼續領先全球新能源汽車市場，並搶在特斯拉之前成為全球首家年銷量破百萬輛的電動車企。

儘管銷量上不如比亞迪，但單車售價接近30萬元的特斯拉利潤遠高於比亞迪。今年前三季度特斯拉實現營收571.4億美元（約合人民幣4144億元），歸母淨利潤為88.7億美元（約合人民幣643億元）。

近日銷量承壓的特斯拉再次舉起“價格屠刀”全系官降，最高降幅達3.7萬元，後驅入門版Model 3、Model Y售價分別下探至26.59萬元、28.89萬元，新一輪價格戰對於包括比亞迪在內的新能源車企壓力不可謂不大。

此外傳統車企轉型的比亞迪在智能化和自動駕駛領域並沒有表現出太大的競爭力，也未給予市場較大的想象空間。比亞迪董事長王傳福表示，智能化是新能源汽車的下半場，將高度關注智能化發展，同時也是開放的，會聯合國內外有優秀資源和能力的夥伴進行合作。

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