年報季報披露，這些板塊即將起飛，如何把握機會？

隨着各大公司的年報和一季報陸續披露完畢，資本市場的大佬們也紛紛站出來喊話，表達自己的觀點。國泰君安研究所所長黃燕銘近期表示：週期板塊行情已經走到尾端，科技配置價值凸顯。

相信投資者對黃燕銘有點陌生，他何許人也？喊出週期進入尾聲是否可信？

其實在去年的市場當中，國泰君安早在8月份就開始看多週期板塊，是市場上較早一批清晰表達看好週期股的一員。

黃燕銘認為，未來一段時間上證指數仍將呈現橫盤震盪的格局，中樞區間為3300至3700點。大幅下跌可能性有限，但也沒有抬升趨勢，當中因盈利結構帶來的機會將是天差地別（其實這就是結構性行情的意思）。

對於未來的板塊應該如何選擇黃燕銘表示：

首先，從商品的價格變化趨勢來看，儘管銅價目前仍然處於相對較高的位置，但相比於2020年年底，後續上漲的動能已經顯著趨弱（美聯儲預計會在2022年一季度左右調整貨幣政策）。

其次，從業績上看，當前市場已經普遍充分預期到了全球需求層面的修復帶來的業績改善。（週期類個股的業績已經PRICE IN了）

週期板塊在經歷了2020年下半年與2021年一季度的估值抬升，性價比已經收斂至歷史平均水平，相比於科技、消費沒有明顯優勢（週期股很難再有超額受益了）。

所以國泰君安最後的結論則是：新能源車、集成電路、大製造產業鏈目前的配置價值最高。這幾個賽道是最有望業績超預期的幾個行業。

珞珈判斷：今年確定性強景氣度高的賽道就是汽車網聯化，智能化，新能源化。國內外有造車新勢力不斷崛起（小鵬，蔚來，理想），也有不少準備跨界的選手，如小米，蘋果。同時傳統的車企大廠也在積極轉型新能源車（BBA，日本雙田，美國福特等）。因此我們認為結合了新能源車賽道和半導體賽道的汽車電子是科技股當中的優先之選。

特別聲明：

【免責聲明】文章中內容均摘取自公開信息，文中所提板塊、公司、個股均只作為邏輯分析與技術交流之用，不作為操作建議，據此操作風險自擔！投資有風險，入市需謹慎！