9月CPI、PPI數據將出爐 機構：CPI或低位運行 PPI持續走高

人民網北京10月12日電 (記者楊曦)國家統計局將於13日公佈2021年9月份居民消費價格指數(CPI)月度報告和工業生產者價格指數(PPI)月度報告。近日，多家機構紛紛發佈宏觀研究報告，對9月份CPI、PPI進行了預測，並對四季度走勢進行了展望。

機構預測的平均值顯示，9月份CPI同比或上漲0.9%，PPI同比或上漲10%。國家統計局此前公佈的數據顯示，2021年8月份，CPI同比上漲0.8%， PPI同比上漲9.5%。展望四季度，機構普遍分析認為，CPI整體將保持温和，PPI或繼續高位震盪。

9月份預測：CPI低位運行 PPI持續走高

機構預測9月份CPI、PPI同比漲幅。人民網楊曦 製圖

“9月以來國內統籌疫情防控和社會經濟發展工作紮實推進，這一輪疫情的擴散基本得到控制，影響經濟恢復的短期因素逐步消失，國民經濟持續穩定恢復。從價格方面來看，食品價格環比回落，服務業價格平穩，預計9月CPI漲幅保持在0.5%；煤炭鋼鐵價格繼續走高，PPI再創年內新高，預計PPI 漲幅上升至10.2%。”北大國民經濟研究中心發佈的研報分析。

光大證券發佈的研報預計，9月CPI同比回落至0.7%。食品方面，鮮菜價格結束季節性上漲，豬肉、鮮果價格繼續走低；非食品方面，受雙節假期提振，出行類服務業活動大幅回暖，預計9月服務價格環比回正。PPI方面，預計9月PPI同比上行至10.3%，供給收縮導致PPI環比漲幅進一步擴大。受電煤緊缺和能耗雙控政策影響，江蘇、浙江、廣東等省份出現限電限產，波及黑色、有色、建材等大宗商品生產，同時能源緊缺也導致煤炭、原油價格上漲明顯。

華泰證券發佈的研報分析，9月全國多地採取限產限電措施，供給端因素推動原材料價格上漲，同時，螺紋鋼、銅、鋁和塑料等價格亦重回上行，預計9月PPI環比增速可能明顯高於8月，同比增速可能衝高至11%附近。CPI方面，豬肉價格環比小幅下跌，但鮮菜鮮果、交通、文娛等價格可能受中秋假期影響上升，CPI同比增速或回升至1.3%。

四季度展望：CPI温和上行 PPI高位震盪

展望四季度，財信國際經濟研究院發佈的研報預計，CPI將温和上行，PPI將在高位震盪。CPI方面，服務業修復、價格傳導將帶動CPI中樞回升，但疫情擾動難消、消費緩修復和豬肉拖累作用仍存，四季度CPI通脹整體温和，預計全年中樞處於“1”時代。PPI方面，環保限產等供給約束將繼續支撐新漲價因素，四季度PPI高位震盪的概率偏高，但考慮到國內經濟動能邊際趨緩，加之翹尾因素較快降低，預計年底PPI將小幅回落，全年中樞在“7”時代。

國金證券發佈的研報分析，CPI方面，根據消費表現預計核心CPI上行空間有限，而豬肉價格對於食品分項的拖累有望緩解，因此CPI或在區間內震盪。PPI方面，從三季度來看，支撐PPI同比增速的邏輯從國際定價的商品轉向國內定價的商品；往後看，“保供穩價”的政策基調沒有發生變化，大宗商品價格運行仍然由供需邏輯主導，預計四季度PPI或高位回落。

“近期召開的中央全面深化改革委員會第二十一次會議強調，要完善戰略儲備市場調節機制，增強大宗商品儲備和調節能力。9月22日國常會再次強調要更多運用市場化辦法穩定大宗商品價格。在此背景下，預計PPI同比漲幅將在四季度見頂，短期內還將在高位持續一段時間。”華龍證券發佈的研報認為，“CPI短期內反彈空間不大，但後期需關注疫情得到有效控制後，內需逐步復甦釋放帶來的人工成本及服務價格的提升。”