鎢、鋰、鈷……資源股何以成為領漲主力？

鎢、鋰、鈷、銅、稀土……昨天的盤面上，“金字旁”板塊佔據了半壁江山。

例如，沉寂許久的鎢板塊突然掀起了漲停潮。截至2月9日收盤，中鎢高新、翔鷺鎢業、廈門鎢業、章源鎢業均收於漲停板。

上週走弱的稀土、鋰、鈷等板塊也再度崛起。

究其原因，業內人士表示，一方面，歐美地區經濟刺激政策正在落實，有望推動大宗原材料價格持續上行；另一方面，隨着資金抱團現象的鬆動，低估值的資源股正越來越受到關注。

值得一提的是，相關資源板塊受到各自基本面的影響更為明顯，例如，稀土板塊存在供應縮減預期和下游需求旺盛雙重推動，而鈷、鋰等則跟隨整個新能源汽車產業鏈的景氣度。

釹鐵硼磁材需求推升稀土價格

南方稀土2月8日公佈了最新稀土氧化物掛牌價。其中，氧化鋱報價為840-850萬元/噸，上調10萬元/噸；氧化鏑報價為240-245萬元/噸，上調約5萬元/噸。

Wind數據顯示，截至2月9日，氧化鋱價格已創下近9年新高，氧化鏑價格創下了7年多新高。

業內人士表示，稀土磁材是拉動稀土需求的主要因素之一。稀土磁材即釹鐵硼永磁材料，高性能釹鐵硼的主要稀土原料為輕稀土氧化鐠釹、重稀土氧化鏑及氧化鋱，應用於新能源汽車、風電、節能變頻空調等領域。目前，需求增長迅速。

據研究機構EVTank預測，2025年全球新能源汽車銷量將超1200萬輛。其中，中國市場銷量佔比達45.8%，約合550萬輛。

若按釹鐵硼磁材在新能源汽車上單耗3kg/輛計算，2025全球新能源汽車對稀土磁材的需求量將達3.6萬噸，中國市場需要的稀土磁材為1.65萬噸。

供給方面，全球稀土供給較為集中，緬甸是僅次於中國和美國的稀土主產區之一。近期，由於緬甸政局動盪，市場對進口貨源減少的預期升温。

從國內供應來看，作為重要的戰略資源，稀土開採受到嚴格的指標限制。工信部近期公開徵求意見的《稀土管理條例(徵求意見稿)》明確，國家對稀土開採、稀土冶煉分離實行總量指標管理。

光大證券表示，不同於以往稀土價格上漲由供應短缺引起，此次稀土價格上漲的動能來自需求放量，即風電、空調、傳統汽車、新能源汽車的磁材需求量大幅增長。

2019年至2020年稀土總量控制的開採指標僅增長6%，預計未來下游高端釹鐵硼需求增速高達15.59%，供需增速缺口或將顯現。

鋰鹽價格3個月暴漲逾60%

鋰資源有多緊俏？從下游的磷酸鐵鋰市場可見一斑。

據上海證券報瞭解，某磷酸鐵鋰龍頭企業已不再對外報價，因為手中訂單太滿，產能明顯不足。相關上市公司工作人員對上海證券報記者表示，當前磷酸鐵鋰供需出現結構性短缺，產品供不應求。

上海證券報記者瞭解到，目前，磷酸鐵鋰目前報價約為4.1萬元/噸，主流電池材料廠德方納米、貝特瑞、光華科技等均有意將市場商談價格重心上移，磷酸鐵鋰市場價有望進一步上行。

在磷酸鐵鋰電池強大需求的支撐下，原料鋰鹽價格自去年年末以來呈現暴漲姿態。據安泰科統計，截至2月8日，國內電池級碳酸鋰均價為7.2萬元/噸，自去年12月初以來已累計上漲64%。

海外機構Benchmark鋰分析師喬治•米勒（George Miller）表示，中國鋰電池相關刺激政策主要針對短程車、電動公共汽車和5G電站，這些需求都刺激磷酸鐵鋰的消費。

據喬治•米勒介紹，此次中國碳酸鋰價格的大漲也對其他地區帶來了連鎖反應，例如，南美洲碳酸鋰價格也跟漲10%，澳大利亞鋰輝石原料價格也上漲了6%。

中泰證券認為，在2021年全球新能源汽車銷量450萬輛左右的基準假設下，2021年碳酸鋰存在5%左右的顯性缺口，若考慮到企業內生的補庫需求，缺口或在10%以上。因此，碳酸鋰上行趨勢明確，目前仍處於上行週期的上半場。

鎢礦板塊多股漲停

產品價格已觸底回升

鎢礦板塊掀起了漲停潮。

消息面上，上海證券報記者瞭解到，日前，贛州鎢協及國內主要鎢企均上調了鎢產品價格。

贛州鎢協上調了黑鎢精礦、仲鎢酸銨、中顆粒鎢粉的2月份預測價。其中，黑鎢精礦價格上調4200元/噸至9萬元/噸，仲鎢酸銨價格上調5800元/噸至13.7萬元/噸。

上海證券報記者發現，部分大型鎢企自去年11月下旬以來，已連續數次上調鎢產品價格。

例如，上週，廈門鎢業將2月上旬的仲鎢酸銨長單採購價上調2000元/噸，報13.45萬元/噸，自去年11月下旬以來已五次上調，累計上調9500元/噸。

據安泰科統計，截至2月8日，黑鎢精礦、仲鎢酸銨年初至均已累計上漲5%。

上海證券報記者瞭解到，目前，限電和檢修等因素導致鎢供應偏緊，而下游需求旺盛，部分企業備貨訂單排到了4、5月份，生產動力充足。

展望後市，百川盈孚認為，目前場內業者對後市情緒多積極，下游備貨訂單多已排到四月份，年後合金端的訂單和資金有所緩解或會刺激粉末企業再次補貨原料 。