白馬股集體暴動！融資客瘋狂買入，私募倉位創新高公募爆款再現，該不該追消費
在美股大漲800點的外圍市場環境下，A股三大指數週一收盤漲跌互現，其中滬指與深成指小幅收漲，創業板指高開低走，最終綠盤報收。兩市合計成交6843億元，行業板塊漲跌互現，盤面上，石油開採、園區開發、消費零售、鋼鐵、航運強勢領漲，而前期火熱的地攤經濟、網紅經濟、半導體產業鏈、汽車產業鏈則出現集中調整，成為殺跌主力。
白馬股集體暴動，公私募倉位高企
縱觀全局，市場的風格出現明顯的切換態勢，近期一路攻城拔寨的題材股集體熄火，新的持續性熱點還未形成，給場內外資金調倉換股製造了條件。北上資金週一早盤淨流入逾6億元，白馬股受到追捧，代表藍籌白馬股的滬股通淨流入14.91億元，代表成長股的深股通淨流出8.85億元。
從上週北上資金淨買入情況看，白馬股也是獲得最多資金的買入，京東方A、中國平安為僅有的2只淨買入超10億元的個股，信維通信、招商銀行、立訊精密等大批白馬股獲得超億元的淨買入。除了北上資金以外，融資客也積極佈局白馬股，上週融資淨買入五糧液5.44億元、兆易創新4.74億元、中國國旅3.53億元、牧原股份3.03億元，上汽集團、風華高科、上海機場等也獲得超億元的融資淨買入。
基金的倉位水平也可以顯示出基金經理對後市的一種態度。最近兩週市場持續震盪，但是公募、私募基金倉位仍處於歷史高位，顯示出較為積極樂觀的信號。根據6月8日發佈的公募基金倉位測算週報顯示，前一交易周，公募偏股型基金整體倉位水平為69.09%，其中股票型基金的倉位為88.98%。整體來看公募偏股型基金小幅減倉，名義調倉與主動調倉方向一致，且主動調倉幅度大於名義調倉，目前公募偏股基金倉位總體仍然處於歷史高位水平。
同樣的，股票私募的倉位也維持在高位，同時5月底一週股票私募倉位止跌回升，百億私募今年來加倉最猛，逾七成百億私募接近滿倉。根據私募排排網組合大師數據顯示，截至5月29日，股票私募倉位指數為73.54%，環比加倉了0.42個百分點。其中49.87%的股票私募倉位在8成以上，32.04%的股票私募倉位在5-8成之間。
分規模來看，除了二十億規模股票私募倉位略有下降外，其餘私募均有加倉，百億私募加倉了0.72個百分點，倉位指數上漲至83.82%。其中72.09%的百億私募倉位在8成以上。今年來股票私募倉位一直處於穩固上升的態勢，目前股票私募整體倉位較年初上升了5.27個百分點，其中百億私募今年來加倉幅度最大，年初至今，百億私募倉位已經上升了15.02個百分點。
不斷上揚的消費股，該不該追？
美股自4月以來就開始了收復進程，當地時間週一，美國三大股指均漲逾1%，大型科技股、航空股、能源股、金融股均表現亮眼。納指首次站上9900點，創歷史紀錄新高。納指較3月23日的低位反彈逾44%，進入技術性牛市。標普500指數收復今年以來的全部跌幅。
市場的回暖情緒正在蔓延，日前，不少券商研究所已發佈報告展望6月和下半年行情，可以注意到，眾多機構人士仍建議沿“消費 科技”主線進行配置。但值得注意的是，消費股的高確定性，也帶來了它的高估值，目前，大消費包括醫藥市盈率估值的歷史分位數都處於相對高位。
個股方面，上週貴州茅台創下股價新高，成為A股滬深兩市股價最高且目前唯一一隻股價突破千元的上市公司。同時，五糧液、長春高新、愛爾眼科、三隻松鼠、新希望等多隻個股在此前後也觸及了歷史股價的新高位置，消費板塊幾乎成為了“牛股集中營”，對於不斷上揚的消費究竟應不應該繼續追成為了投資者關注的焦點。
天合資產基金經理鄭茜表示，內需消費導向行業預計會持續成為市場資金的配置重點，從兩會的政策來看，內需對於託底經濟和結構轉型起到重要作用。但消費板塊的不同部門將會呈現分化，例如，食品糧油持續兩個月錄得雙位數增長，補償性消費起到推動作用，後期將會迴歸常態化，關注回調風險；家電板塊，在618預熱下，行業高頻數據顯示基本實現雙位數增長，短期景氣度較高，中期受地產後週期竣工鏈及精裝房滲透率的邏輯不變，在市場風險偏好中性的背景之下可適當樂觀；服務型消費板塊，如旅遊、商貿零售等受疫情影響較大的行業，需求回暖將拉動業績改善，但疫情的不確定性可能導致板塊估值面臨長期壓力，關注企業現金流風險，低估值高股息的標的可提供一定的安全邊際，具有較好的風險收益比。
百創資本研究部甘歐陽向私募排排網介紹，今年以來，短期經濟不明朗，消費股享受了確定性溢價，部分消費股短期受益又進一步提升了估值。我們認為，消費股估值偏高有其合理性，短期看不具備較好的性價比；中長期看，消費股仍然是“牛股集中營”，特別是海外零利率大背景下全球“資產荒”將愈發明顯，中國A股市場白馬股對全球資本有着巨大的吸引力，近期北上資金持續買入白馬股正反映了外資的配置需求。
羽瀚資產基金經理李新江表示，消費是一個永恆的主題，受今年疫情影響，上半年消費比較低迷，但是很多上市公司還是交出了不錯的成績單，預計優質的上市公司業績會繼續增長，我們還是建議繼續關注消費龍頭，做好擇時建倉。
冬拓投資基金經理王春秀則認為，經過上半年的爆炒之後，絕大多數消費股已經嚴重高估，雖然或許還會繼續創新高，但是我們認為現在投資消費股虧錢的概率非常高，建議投資者逢高離場。