發力“固收+” 泰達宏利泰和穩健養老重在大類資產配置

自2018年資管新規發佈後，要求打破理財產品剛性兑付和規範淨值化管理，疊加今年全球市場震盪影響，滿足投資者風險偏好和長期回報需求的“固收+”成為高頻詞，相關產品今年以來發行量和規模同環比數據均有顯著提升。據悉，正在發行的泰達宏利泰和穩健養老一年持有期基金中基金（FOF）採用類似“固收+”配置思路，通過戰略性資產配置和戰術性調整相結合策略，在追求資產配置方面產生穩健回報的同時，力爭帶來超額回報。

“固收 ”類理財產品重點配置固定收益類資產，同時輔以權益類投資來適度增加組合彈性，本質上是大類資產配置。據公開資料顯示，泰達宏利泰和穩健養老FOF投資於權益類資產的戰略配置比例為20%，非權益類資產的戰略配置比例為80%。該基金採取的投資策略與“固收 ”類似，通過基金篩選和大類資產配置，基於全市場基金產品進行優選，並將戰略性資產配置和戰術性調整相結合，致力於實現控制回撤和獲得回報的投資目標。

具體在固收資產配置方面，泰達宏利泰和穩健養老將以業績優秀、風格穩定的主動管理型純債基為主，同時將根據市場情況優選部分二級債基進行回報增厚；權益類資產配置方面，對優質主動型基金的挖掘將是未來投研運作重點，在當前整體經濟環境和政策環境背景下，看好以投資藍籌資產為主的優質大盤基金、投資科技創新企業的成長類基金，這一邏輯或將長期有效。

“固收 ”配置思路產品兼顧股債投資，對基金公司投研實力和資產配置能力提出了更高要求。值得一提的是，泰達宏利基金外方股東在資產配置方面積累深厚，泰達宏利投研團隊在定期參與全球資產配置會議的同時，也已積累大量實盤運作經驗。據海通證券數據統計顯示，截至今年一季度末，在《基金公司權益及固定收益類資產分類評分排行榜》中，泰達宏利基金權益類資產近一年、近三年均排名同類前1/3；固定收益類近五年排名同類前1/4。

展望後市，泰達宏利基金表示，未來國內經濟和企業盈利均有望觸底反彈，相關行業盈利也將在三季度迎來環比回升。當前A股市場調整至階段性低位，伴隨復工復產效率提升、刺激政策落地，A股市場將大概率迎來良好投資回報；債券方面，相對於海外發達市場接近零的債券利率，我國貨幣政策空間仍然較大，未來債券市場絕對收益機會較為顯著。