快手、B站強勢入侵，虎牙鬥魚合體應戰？

虎牙和鬥魚的合併，既合理，也很有必要。

作者：林曉晨

編輯：顏    宇

近日，據知情人士透露，推動虎牙和鬥魚合併的是雙方背後大金主騰訊，儘管具體細節還未公佈，但卻流出了可能達成的時間。“最快可能今年底、明年初，在這之前虎牙還將迎來新高層，以及新戰略目標”

消息公佈後，鬥魚就對此進行回應：“對此不知情，不予置評”。並未明確否認的態度十分值得玩味，也為市場的猜測增添了幾分可信性。雖然虎牙和鬥魚的併購仍存在很大的變數，但從戰略層面而言，兩家公司急需這次合併。

因為在騰訊眼裏，中國遊戲直播，應該以和為貴。

01 從相殺到相愛

眾所周知，虎牙和鬥魚是遊戲直播界最大的兩個玩家，他們成功從那場“直播大逃殺”中存活下來，並分別完成融資上市。2016年被稱為直播元年，短暫的一年時間內，整個直播行業就呈井噴之勢，各式各樣的直播平台如雨後春筍。

據不完全統計，在這一年涉足直播業務的公司接近千家。

但中國直播市場再大，也不能同時容納近千家直播公司。資本扎堆的投入，行業迎來飛速發展，但風口過後，註定會是一地雞毛。為了爭搶用户，各大平台間展開了比拼速度，燒錢圈用户的競賽，史稱“千播大戰”。

當年的直播行業如同一場“大逃殺”一樣，搶佔用户的拼殺異常慘烈，在不到一年的時間內，近千家直播玩家就僅剩下百餘家。

與之相對，虎牙和鬥魚都成功“吃雞”，這與他們差異化的聚焦遊戲直播不無關係，顯然沒有成熟的盈利模式，單憑燒錢註定是難以成功的。

當年同樣聚焦於遊戲直播的還有王校長投資的熊貓直播，形成“三國殺”格局。但隨着熊貓在2019年倒閉，虎牙和鬥魚都看到了一統江湖的機會。

數據來源：中商產業研究院整理（截止2018年5月）

隨後的時間，虎牙和鬥魚陷入爭先上市和搶奪主播的軍備競賽，主播的轉會費也一度被炒上天。長時間的競爭大幅削減了他們的盈利能力，所以在上市初期他們的業績都極為差勁。

在業績的壓力下，雙方都聚焦於盈利能力的提升，由此進入難能可貴的和平時期，彼此的業績也扭虧為盈，果然和平帶來了安逸。

但這樣“祥和”的日子並沒有持續太久，整個遊戲直播行業就戰火重燃。

02 狼煙再起

快手和B站的強勢入侵，增加了整個遊戲直播行業的變數。

眾所周知，電競是當下遊戲直播的重點，而英雄聯盟（簡稱LOL）又是重中之重。可以説，如果誰能拿下LOL總決賽的轉播權，就相當於俘獲了大批的自然用户，因此LOL總決賽的轉播權成為兵家必爭之地。

但從2019年開始，LOL遊戲的轉播權的爭奪逐漸開始白熱化，先是快手入局，而後B站更是耗資8億拿下S10-S12連續三年的總決賽獨播權。

在過去的遊戲直播行業，虎牙和鬥魚瓜分了大部分的用户，但隨着短視頻平台快手和二次元平台嗶哩嗶哩的“破圈”，一時間遭受前所未有的打擊。

從用户體量來看，虎牙和鬥魚是比不過B站的，與快手相比更是差距明顯。具體來看，虎牙MAU為1.51億，鬥魚稍多一些是1.58億，B站以1.72億MAU領先一籌，而快手光直播業務的日活用户就破億，整體MAU更是接近3億。

顯而易見，無論是虎牙還是鬥魚，想要憑一己之力戰勝B站和快手難度極大，更不要説還有對遊戲業務虎視眈眈的抖音。

合則生，分則亡。在整個行業遭遇“野蠻人”入侵的時候，虎牙和鬥魚“一致對外”或是最好的選擇，畢竟打了這麼些年，彼此還是英雄惜英雄的。

03 騰訊攢局

儘管彼此都很尊重對方，但想要完成合並還需要一個契機。隨着騰訊在4月初完成對虎牙的增持，這樣一個歷史性的機會出現了。

4月4日，虎牙發出公告，騰訊通過全資子公司已經以2.626億美元的價格，完成對歡聚時代所持有的16,523,819股虎牙股票的收購。

交易完成後，騰訊已經成為虎牙的最大股東，所擁有的投票權已經提升至50.9%，這意味着虎牙將會併入騰訊的財報中，而騰訊則明確表示虎牙將保持獨立運營。同時，騰訊又是鬥魚的最大股東，持有鬥魚38%的股份。

目前是虎牙和鬥魚合併的最佳時機，共同的大股東讓雙方的爭鬥失去了意義，騰訊的撮合是虎牙和鬥魚合併的直接原因。除兩大平台外，騰訊自己還運營着企業電競平台。

從數據上看，鬥魚MAU 1.58億、虎牙MAU 1.51億、企鵝電競MAU 0.55億，雖然他們彼此間肯定存在重疊的情況，但如果這三家平台真的合而為一，那確實擁有與任何直播平台對抗的實力。

從業務上看，虎牙和鬥魚之間是存在互補關係的。與鬥魚爭搶頭部主播的戰略不同，虎牙目前將注意力都投放到腰部主播的扶持上，實際上鬥魚代表了遊戲直播的頂峯，而虎牙恰好可以不斷培養“後浪”。

鬥魚高管曾多次表示“前100位的大主播都已完成了五年合同的換籤，有的甚至與鬥魚合資成立了公會。”

從內容來看，合併後的鬥魚和虎牙將依然是行業中大老大。據小葫蘆數據顯示，截止2019年8月，國內9.2萬前端主播中，虎牙佔據3.2萬，鬥魚佔據2.5萬，快手佔據1.3萬，B站佔據0.8萬。雖然流量趕不上快手，但鬥魚和虎牙依然擁有無可匹敵的內容優勢。

虎牙和鬥魚合併，可以讓騰訊集團的“新文創”戰略更進一步。

2018年4月22日的騰訊生態大會上，程武首次提出“新文創”的概念，也是騰訊在文化維度上的一次全新戰略思考。

“新文創”將以IP構建為核心，多元化的產出文化產品，其根本願景就是希望打造出更多具有廣泛影響力的中國文化符號。

就在近日，程武又有了新的身份，成為貓眼娛樂的非執行董事。除這一標籤外，他還是騰訊集團副總裁、騰訊影業首席執行官、閲文集團首席執行官。

在集合了文學、電視劇、電影等多種方式後，電競很可能就是騰訊“新文創”的下一步棋。

兼具直接原因與根本原因，虎牙與鬥魚的合併其實已經順理成章。彼此之間減少內耗，同時疊加生態效應，這讓騰訊的電競業務變現能力更強，用户的付費轉化率也更高，騰訊整體的生態效應也將逐漸呈現。

當然整個合併依然存在變數，但從整體戰略考量，遊戲直播，應以和為貴。