之前以為O2O平台的故事隨着2016年那幾場合並後，基本上不會再翻起巨浪，O2O平台是移動互聯網創業繁榮時期爭奪的焦點，從餐飲、房產、家裝、網約車、旅遊、酒店、電影、家政、生鮮等等，凡是你所能想到的線下消費服務業都有他們的影子，他們本是在“戰火”之中快速成長起來的巨頭，因此彪悍搶佔市場與融資燒錢就一直成為了他們的鮮明符號。
可能讓他們都沒有想到的是，2020年春季他們會集體遭遇一次兇狠的“灰犀牛”衝擊，成為“難兄難弟”。危機向來是考驗組織堅韌性和商業模式增長潛力的關鍵時刻，幸虧是有這些線上流量平台，他們還能為線上商户們做一些服務支持，比如線上展示、商城促銷以及外賣送貨等等，但是由於危機直接衝擊的是全國商户長達3個月供應鏈，説打成“內傷”並不誇張。
根據美團財報於5月25日發佈Q1數據顯示，一季度營收為167.53億元，同比減少12.6%，經營虧損17.16億元，結束了連續三個季度的盈利的局面。攜程2020財年第一財季歸屬於普通股東淨利潤為-53.53億元，同比下降216.04%；營業收入為47.31億元，同比下降42.05%。按照攜程官方説法是本季度經營虧損的12億元，是在疫情期間為用户退訂的預收賬款。而滴滴出行在人們居家隔離期間的“截流”是顯而易見，司機外出跑單在第一季度也有所減少。
稱Q1為O2O平台的至暗時刻一點不為過。不過在投資市場上，對於O2O流量平台給出了長線利好的判斷，其中，美團市值在6月份開始突破8501.21億港元，成為國內市值僅次於阿里巴巴、騰訊的互聯網公司；攜程財報發佈之後股價上漲4.85%，收盤價對應市值158億美元；而滴滴在5月29日宣佈旗下自動駕駛公司完成首輪融資超5億美元融資，孫正義的軟銀願景基金領投；另外滴滴旗下共享單車品牌青桔單車也在4月份獲得超10億美元的融資。
這種「反轉」讓廣大朋友直呼看不懂，究竟O2O平台是如何“歷劫”的？
01
O2O平台首當其衝，美團的波及面實際上最廣
美團屬於O2O全品類生活服務平台，基本上攜程的旅遊、酒店OTA業務，滴滴的網約車以及出行業務都被美團所涵蓋，這也決定了美團全方位受到疫情衝擊的更深。
尤其是電影在第一季度總票房下降同比下降88%，全國已經有接近4成電影院面臨倒閉，美團點評的電影業務勢必受到衝擊，根據中金公司預測，貓眼娛樂2020年收入將同比下降24%，調整後淨利潤同比下降40%。
其次是餐飲業務中到店團購業務基本上受到嚴重衝擊，美團餐飲外賣Q1收入同比減少11.4%至人民幣95億元，日均訂單量同比下跌18.2%至1510萬筆。王興在電話會議解讀美團一季報中方透露，隨着外賣業務在3月才逐步恢復之中，在美團點評的必吃清單中超過 50％的餐廳已開設送餐服務，外賣送餐行業開始逐步恢復，在Q1季末訂單量才恢復到疫情前75%的水平。
疫情導致商家更加依賴於外賣業務，人們對於到店餐飲衞生要求更高、商家坪效將大大降低、隔離也逼出一個個廚子，相應的外賣訂單有所減少，而在Q1期間由於返鄉未回的外賣騎手導致可用送餐人員較少，為了滿足外賣配送需求，相應的騎手補貼和獎勵，從而導致運營成本略有抬升。
攜程的OTA業務實際上與出行票務、酒店、旅遊景點、餐飲、娛樂等是一連串消費，疫情期間從源頭上限制了攜程用户出門，據瞭解，，2020年Q1國內旅遊人次負增長56%，國內旅遊收入負增長69%，入境遊和出境遊也統統以“負”收場，攜程系被取消了數千萬張訂單，金額超過310億元人民幣。
酒店文旅業務在美團平台的營收僅次於餐飲外賣，在到店以及旅遊收入美團收入端同比和環比分別下降 31%和51%，佣金收入同比和環比分別下滑 50.6%和62.6%，預計到店業務GTV 下滑至 230 億左右。這也反映出，攜程在該市場依然比美團多三分之一左右。
而在用户打車需求，各個平台在過去Q1大幅度下滑，滴滴、美團等平台日活躍用户數量階段性下降50%左右，擠公交人羣分流至共享單車，但目前共享單車業務在美團系之中屬於邊緣化，哈囉單車取代摩拜的市場地位，而青桔單車逆勢獲得融資或許也是看到美團在這一市場在不斷剝離有關。
02
平台的“自救”超出了一級市場上投資人的預期
疫情給整個經濟面的影響實際上投資人已經有了相應的風險預期，尤其是歐美一些國家防控措施滯後，疫情之後中國服務業數字化進程至少提速了十倍，相應的報復性消費在服務業中爆發，在市場更高的預期之下，國內O2O平台反而有種“塞翁失馬”的處境。
為了活躍線上平台的入駐，美團開展了“春風行動”，採取線上化運營、“安心消費”計劃、發放現金貸或小微店專項資金扶持、供應鏈服務、商家培訓等，其中，美團自3月份開始推行“安心消費計劃”以來，包括“安心餐廳”、“安心住”、“安心玩”等，截至 3 月 31 日，已有 350,000 多家餐廳加入了美團的安全用餐計劃，為入駐酒店制定了預防措施，密切追蹤消費者資料，為消費者提供免費取消預約和額外住宿折扣等。
疫情期間可能唯一沒有受到衝擊的O2O業務是生鮮領域，畢竟再怎麼隔離城裏人不種菜，不點外賣，也得要買菜，疫情期間此前不被外界看好的美團生鮮抓住機會逆襲爆發，美團買菜甚至可以承攬一些中大中型商場超市的訂單信息，王興表示，“蔬菜配送業務流程可能是美團接下去大力發展的業務流程，“因為其極大的市場容量，高的買賣頻率及其與大家關鍵發展戰略的關聯性。”
當然，商家最關心依然是在佣金比例問題，尤其是在阿里本地生活服務集團在外賣餐飲領域相關的補貼一直在持續，美團未來能否走出市值依賴外賣業務佣金帶來的營收，把美團的平台模式延伸至餐飲之外的品類數字升級之中，疫情或許是一個分水嶺；而對於阿里巴巴來説，美團市值的強勁反彈表明，美團外賣本身已經形成了依靠制度化、模塊化的商户運營，用户粘性也相當較強，這不得不值得阿里系對於餓了麼、口碑予以更強的流量、資源以及線下商户賦能上支持。
回到攜程系“救市”舉措確實可圈可點，一方面創始人梁建章直播“出圈”應該算是過去一段時間做直播帶貨的boss中最能放下身段的，帶貨效果也最為明顯，11場直播帶來近4億銷售額，推動國內知名旅遊景點復甦。另一方面攜程在疫情期間對於商户支持還是相當靠譜的，比如減免一些旅遊度假平台團隊遊供應商在春節投放的廣告推廣費用以及春節期間交易訂單的佣金，並退回了3個月的系統使用費；對於國內8000多家旅遊門店免除了3個月的管理費用，此外還為供應商提供了多達17000筆貸款援助。
滴滴出行在疫情防控期間實際上承擔了“志願者”的活動，相應的媒體報道較少，在武漢地區被確診的患者或者敏感接觸者可以免費取消預約，相關費用由平台發送給司機；而對於司機由滴滴平台提供消毒液以及口罩等防護；在疫情過去之後，更多人不願意乘坐地鐵或公交而更願意選擇空間更私人的私家車乘坐，在疫情期間滴滴給予司機的獎勵措施主要體現在佣金的調配上。
疫情對於滴滴衝擊實際上O2O平台之中相對最輕的；並且疫情從長遠來看將催生中國私家車主的數量，未來2年之後滴滴平台司機會激增，供應量和需求量都加大了，因而這也是二級市場上依然對於滴滴給予投資的原因；另一方面，疫情也將AI無人駕駛服務提前，此前滴滴可能還會受制於提升平台司機就業，如今看來這一技術可以作為危機時的應對和有力補充，給予市場差異化的服務，因而滴滴旗下的自動駕駛有可能未來智能服務化最充分的平台。
O2O平台目前只有在國內發展最為成功，也為中國疫情期間防控以及經濟恢復製造了有力的戰略緩衝，這表明過去很多商家、個體户以及創業者依靠這些“派單或交易平台”模式是有效的。當然由於這些平台本身是市面上的頭部甚至是寡頭，平時受到了由於商户返傭比例受到一些質疑，但這也使得這些平台本身由於自身現金流以及給投資人帶來的市場預期也經受了“不可抗力風險”的極端考驗。
阿星發現當前在O2O領域兩大的趨勢值得注意：
一是無論是美團、攜程系還是滴滴出行在其崛起為巨頭過程之中都有騰訊參與投資的背景，而阿里巴巴則更傾向於做自營，與美團對標有餓了麼、口碑等，與攜程對標有飛豬，滴滴出行儘管也有螞蟻金服的投資，但也能看出高德地圖以及其投資的哈囉單車對於網約車市場的心有不甘。可見，本地生活服務依然會是互聯網巨頭競爭焦點。
另一個是由於線下商户的數字化和進駐平台獲取流量的需求加大，美團、攜程與滴滴相互之間競爭會更加激烈，美團本身有酒店文旅和出行業務、滴滴也殺入到了單車、外賣以及酒店文旅領域，攜程遲早也會逐漸扶持自己業務，外賣、網約車與酒店文旅式消費都將在巨頭平台“閉環化”。
疫情之後如果會改變商業模式，也將會率先出現在O2O平台那裏，值得大家留意。