本文來源：時代週報 作者：何明俊
4月27日晚，光伏龍頭隆基股份（601012.SH）同時披露2021年年度報告及2022年一季度業績報告。
財報顯示，2021年隆基股份實現營業收入809.32億元，同比增長48.27%；實現歸母淨利潤90.86億元，同比增長6.24%；實現扣非歸母淨利潤88.26億元，同比增長8.39%。
90.86億元的淨利潤指標與此前分析師一致預期的105.24億元相去甚遠。與此同時，隆基股份在2020年報中定下的“2021年計劃實現營業收入850億元”的目標也未能實現。
隆基股份主要從事單晶硅棒、硅片、電池和組件的研發、生產和銷售，現已發展成為全球最大的單晶硅片和組件製造業。公司所處的光伏行業屬於國家戰略新興產業之一的新能源產業，未來發展空間廣闊。近年來，全球光伏新增裝機規模不斷創造歷史新高，2007年~2021年全球新增光伏規模年複合增長率達到33.64%，整體呈現快速增長態勢。
但作為行業龍頭，隆基股份未能實現2020年定下的營收目標出乎投資者意料。除單晶硅片產能目標達成外，隆基股份2020年定下的多個業務目標和產能建設目標，最終結果僅為相對接近。
隆基股份在年報中表示，2021年光伏行業面臨複雜多變的經營環境，公司經營面臨原材料短缺、物流不暢且價格暴漲、美國WRO事件及海外疫情管控等多重挑戰。由於光伏產業鏈製造環節發展不均衡，主要原材料出現階段性緊缺，再疊加鋁、銅等大宗商品漲價，行業開工率有所下降，產業鏈利潤向上遊轉移，原材料供給不足制約着終端需求。
2021年業績不盡如人意，2022年一季度業績也未能讓投資者感到驚喜。
財報顯示，隆基股份2022年一季度實現營業收入185.95億元，同比增長17.29%；實現歸母淨利潤26.64億元，同比增長6.46%；實現扣非歸母淨利潤26.47億元，同比增長9.36%。其中，一季度實現單晶硅片出貨量18.36GW；實現單晶硅片出貨量6.44GW。隆基股份方面表示，公司在手訂單充足，後續將加強全球各區域銷售的統籌協調，努力縮短產品在途時間。
時代週報記者注意到，隆基股份同樣為2022年制訂了業務目標。年報顯示，2022年度單晶硅片出貨量目標為90GW-100GW（含自用），組件出貨量目標為50GW-60GW。而2021年的目標為80GW的單晶硅片出貨量和40GW的組件出貨量。
董事長鍾寶申在業績説明會上表示，“去年因為原料短缺，我們大幅度降低了硅片和組件的開工率，今年我們認為原材料供給遠好於去年，所以我們制定了90GW-100GW的出貨目標。” 據隆基股份提供的數據顯示，截至3月底，隆基股份的組件中標容量已達6490MW，位列行業第一。
他亦解釋了去年硅片及組件開工率下降的原因。“去年產業鏈處於一種不太健康的狀態，整個市場下游在停滯，而上游還在高價買料，我們認為這時候企業需要去停產或者減產來讓市場作出反應。”他説。
一位長期追蹤光伏行業的投資人士告訴時代週報記者，“2021年隆基股份組件都有38.52GW的出貨量，但2022年的出貨目標僅定在50GW-60GW，而硅片去年也沒有開足產能，今年隆基股份的幾項業務大概率需要承受較大壓力。”
時代週報記者從多位投資人士處瞭解到，對隆基股份目前交出的成績單未能達到他們的預期，但行業龍頭對新技術路線的選擇仍值得關注。2022年隆基股份亦“押寶”新技術。
隆基股份在一季報中表示，公司積極加快新型電池技術的產業化應用和產能建設，泰州樂葉年產4GW單晶電池項目預計在2022年8月開始投產，西鹹樂葉年產15GW高效單晶電池項目預計在2022年9月開始投產。
鍾寶申透露，“隆基股份今年新電池出貨預計有兩個多GW，新產品主要是針對中高端的分佈式光伏，產品整體規劃接近30GW，這個產品不會大規模用於地面電站，在地面電站會有新產品來應對需求。去年我們計劃上TOPCon，但後續延緩了產線建設。經過綜合考慮，我們調整了方案，後續大概率不會再走TOPCon路線。”
當前，光伏行業仍處於原材料漲價階段，全面考驗企業對成本的控制管理能力。據中國光伏行業協會統計數據顯示，我國地面光伏系統的初始全投資成本為4.15元/W左右，漲幅為4%，其中組件約佔投資成本的46%，佔比較2020年上升約7個百分點。
未來隨着上游材料價格回落，行業龍頭的盈利空間也將逐漸打開。鍾寶申認為，二季度的出貨量會大幅度顯著高於一季度，去年物流費用過高的問題不會再發生。
但就當下情況而言，似乎只有通過漲價才能儘量保留利潤。4月27日，隆基官網上調單晶硅片價格。官網顯示，公司單晶硅片P型M10 165μm厚度（182/247mm）單片價格6.86元，較前次（4月13日）6.82元漲價0.04元，漲幅約0.6%；單晶硅片P型M6 160μm厚度（166/223mm）單片價格5.72元，較前次（3月25日）上漲3.06%；單晶硅片P型158.75/223mm 160μm厚度價格5.52元，較前次（3月25日）上漲3.17%。
此外，隆基股份擬更名為“隆基綠能”，證券代碼保持不變。公告顯示，變更名稱的原因在於能更好的體現公司戰略佈局和主營業務定位，進一步強化品牌形象和公司價值。
4月27日，隆基股份報收61.30元/股，大漲7.22%。