“水逆期”未過，探路者去年又虧2.75億，新團隊能否探到新出路？
4月15日深夜，“中國户外用品第一股”探路者的年度成績單出爐。數據顯示，去年公司實現營業收入9.12億元，同比下降39.64%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為-2.75億元，上年同期為盈利1.13億元。
據披露，由於線下業務的收入較同期有較大幅度的下降，疫情對探路者年度整體業績帶來負面影響。再疊加計提存貨、應收款等跌價準備等因素影響，探路者去年由盈轉虧。
事實上，2017年、2018年連續虧損兩年的探路者於2019年才實現扭虧。業績波動的背後，探路者一直在慢慢尋找“出路”，包括公司聯合創始人王靜迴歸擔任公司董事長和總裁、重新聚焦資源發展户外用品業務以及盤活資產等。
另一邊，就在一個多月前，這家户外用品領域具備相當知名度的上市企業對外宣佈完成董事會換屆選舉。至此，探路者核心人物王靜、盛發強夫婦從董事陣營中退出。
2021年探路者能衝破低谷嗎？《國際金融報》記者注意到，在此次公佈的年報中，探路者表示未來將繼續聚焦資源促進户外用品業務的發展。同時，其還將充分整合新任控股股東、董事會、管理層的資源優勢，努力提升公司盈利能力。
預計今年一季度扭虧早在今年1月底，探路者就披露了2020年年度業績預告，並表示，2020年公司聚焦資源促進户外用品主業發展，加強線上營銷，優化組織架構，嚴格預算及費用管控，並快速推出多項舉措積極應對疫情影響，線上業務銷售收入較上年同期有所增長，但由於公司主要銷售區域位於受疫情影響較大的北方地區，來源線下業務的收入受到了較大不利影響。
探路者稱，受疫情影響，報告期末公司存貨結構中過季產品較上年同期期末增加較多，加盟商在疫情期間的經營也受到了不同程度的不利影響，根據相關會計制度，本報告期預計需計提存貨、應收款項、投資等跌價（減值）準備金額合計約在2.5億元以上，以上因素共同導致歸屬於上市公司股東的淨利潤預計為虧損。
在昨日晚間的年度業績報告中，探路者再度提及了這些影響因素。數據顯示，本報告期末公司計提存貨、應收款等跌價（減值）準備金額合計約2.53億元。
探路者從事探路者（TOREAD）、Discovery Expedition、TOREADKIDS、TOREAD.X等多品牌户外用品的研發設計、運營管理及銷售。分行業來看，去年，探路者旗下户外用品業務、旅行服務、體育相關業務分別實現收入9.09億元、231.67萬元、67.85萬元，同比分別下滑了28.67%、99%、83.03%，分別佔營收的99.67%、0.25%、0.07%。對比2019年，探路者的户外用品部分業務在整體中的佔比再度實現了較大比例的提升。2018年，其户外用品部分的收入佔整體的比例為67.13%。
去年，該公司共計新開門店131家，關店305家，截至報告期末共有連鎖經營門店999家，其中探路者（Toread）品牌新開門店82家，關店225家。截至2020年度底，探路者（Toread）品牌共有連鎖經營門店848家，其中直營門店137家，加盟店（含聯營）711家。
值得注意的是，昨日晚間，探路者還發布了2021年第一季度業績預告。其預期，今年前三個月歸屬於上市公司股東的淨利潤為1000萬至1300萬元，同比扭虧。對此，探路者表示，2021年第一季度，公司緊抓疫情後期國內消費品零售市場的復甦機遇，加強數字化進一步提升業務運營效率，營業收入較去年同期有所增長，同時公司合理管控產品成本和運營費用，歸屬於上市公司股東的淨利潤較去年同期預計實現扭虧為盈。
“水逆期”後業務調整事實上，2020年的虧損並非探路者淨利潤首度轉負。過去幾年來，其也曾經歷從波峯到波谷的變化。
2009年10月，憑藉一項帳篷專利起家的探路者成功登陸創業板，成為全國創業板首批28家企業之一，控股股東及實際控制人均為探路者創始人盛發強、王靜夫婦。
記者注意到，從掛牌上市到2013年，探路者業績始終保持快速增長。Wind數據顯示，探路者2009年到2013年間營收增速均超過30%，淨利潤增長均值也超過55%。自2014年開始，快速跑馬圈地的探路者開始進入“水逆期”。這一年，在其營收增長明顯放緩同時，淨利潤增速也由2013年的47.48%驟降至18.28%。一年之後，探路者淨利潤增速由正變負。
探路者方面曾在接受《國際金融報》記者採訪時指出，公司業績變化主要受外部行業以及內部經營兩方面因素影響。其表示，户外用品行業發展也具有周期性等特點，在經歷了2008年-2012年的快速增長期後，2013年開始，行業增速逐漸放緩，2015年至今增速顯著減緩進入夯實調整期，這是公司户外主業經營發展短期內所必須面對的外部行業背景情況；同時，2013年-2016年，公司對旅遊、體育等行業的投資併購進行新業務的探索嘗試，也造成了公司資源及管理層精力的部分分散。
在此背景下，2017年11月底，探路者完成董事會和管理層的換屆改選，經前任董事長、創始人盛發強提名，公司聯合創始人王靜迴歸擔任公司董事長和總裁。與此同時，探路者開始重新聚焦資源發展户外用品業務。比如，2019年11月13日，探路者與北京春光似錦、易遊天下、易遊天下股東甄浩、易遊天下股東易遊嘉和簽署了股權轉讓協議，以740.66萬元的價格轉讓所持易遊天下29%的股權。
探路者方面曾向記者表示，未來，公司將繼續推進相關戰略舉措的落地實施，不斷促進户外用品主業的健康發展，同時加強投後管理及相關業務協同合作，為户外主業轉化能量，並逐步剝離、重組退出與户外用品主業不相關的業務。
在此次的2020年年報中，探路者也提及了2020年度公司聚焦資源促進户外用品主業的長期發展，表示2021年公司將結合宏觀環境、行業趨勢和公司的實際情況具體開展工作，户外用品業務將圍繞着“回原點、轉健康、數字化”三大主題關鍵詞，迴歸業務本質進行科學決策，持續優化增強經營指標的健康水平，並通過數字化進一步提升業務運營效率，在努力提升營業收入的同時，合理管控產品成本和運營費用。
在業績悄然變化的同時，探路者的內部架構也在發生鉅變。
“創業的過程很艱辛，選擇後的堅持也非常重要。在户外行業品牌領域，如果不熱愛，這項事業是沒法做到極致的。”2019年12月的一天，在第十八屆中國企業領袖年會上，披着一頭齊肩秀髮，身穿帶有“TOREAD”標識黑色外套的王靜曾這樣公開表示。彼時，其身份是探路者董事長兼總裁。但現在，她已經不再是探路者的“領路人”。
今年1月27日，探路者發佈了多份公告，指出於1月26日，公司控股股東、實際控制人盛發強及王靜與北京通域眾合簽署了《股份轉讓協議》，擬將其合計持有的上市公司無限售條件流通股5169.13萬股轉讓給通域眾合，佔公司總股本的5.85%，協議轉讓的價格經各方協商確定為6.5元/股，轉讓總價為3.36億元。據稱，本次權益變動完成後，公司的控股股東變更為通域眾合，實際控制人變更為李明，後者為通域眾合、以及通域眾合的有限合夥人——通域基金的實際控制人。
因投資方擁有國資背景，有資本分析人士向記者指出，探路者的業績壓力較大，由此前有過合作的國資接手，既滿足大股東在束手無策下解脱的需求，也符合當前各地國進民退的趨勢。
2月5日，探路者發佈了關於公司控股股東及實際控制人協議轉讓股份完成過户登記的公告。此後，探路者進行了董事會、監事會換屆。新任董事長為李明，王靜、盛發強不再擔任公司董事，但仍在公司擔任其他職務。
但值得一提的是，2月26日探路者還發布公告指出，公司董事會同意聘任何華傑為公司總裁，後者為通域眾合此前提名的董事之一。此外，其聘任了陳旭、張志飛和孫國亮為公司副總裁。根據資料，孫國亮算得上是探路者內部成長起來的老將，他於2008年3月加入探路者，歷任公司商品部經理、旅行事業部副總經理、童裝事業部總經理、企劃運營總監、商品企劃部負責人、商品管理部負責人。
對於探路者的發展，北京關鍵之道體育諮詢公司創始人、總裁張慶告訴《國際金融報》記者，企業過去多元化佈局對錯與否難以定論，但户外產品事業羣作為探路者的基石業務，也是利潤的主要來源，近年來，探路者在品牌方面確實做了很多功課，但從本身產品來看，無論是科技研發還是設計元素，還未建立起消費者期待的專業口碑。
2020年年報中，探路者坦言將充分整合新任控股股東、董事會、管理層的資源優勢，努力提升公司盈利能力。未來，仍持有探路者部分股權的王靜和盛發強夫婦已經不在核心高管陣列，新任董事長李明率領的全新團隊能給探路者帶來怎樣的發展？又將如何讓其户外用品業務“回原點”？
帶着這些問題，《國際金融報》記者今日多次嘗試聯繫探路者相關負責人，但截至發稿前，均未獲得回覆。
記者 王敏傑
編輯 沈玉潔
責任編輯 孫霄