智通財經APP獲悉，6月16日，瑞星股份(836717.BJ)開啓申購，發行價格為5.07元/股，市盈率為16.49，申購上限為136.23萬股，屬於北交所，華西證券為其保薦人(主承銷商)。
招股書顯示，瑞星股份主要從事城市燃氣輸配系統中調壓設備的研發、設計、生產和銷售，主營產品包括調壓器類產品、調壓裝置類產品和壓力容器類產品，市場容量直接取決於國內對油氣管網的建設投資規模以及天然氣的資源及價格政策。
瑞星股份與中國燃氣輸配行業一起經歷了二十多年的磨練與發展，憑藉自身的不斷摸索和努力，逐漸掌握了行業核心技術以及成熟先進的生產工藝和質量管理水平，持續向市場提供優質、先進的國產自主產品，並提供緊貼用户需求的“開放式”服務體系，獲得了業內用户的認可。
在客户資源方面，公司與華潤燃氣、中國燃氣、新奧燃氣等跨區域燃氣公司建立了長期穩定的合作關係。近年來，公司不斷拓展客户羣體，先後成為武漢燃氣、貴州燃氣、重慶燃氣、深圳燃氣、山西燃氣等地方性燃氣集團的合格供應商。
財務方面，於2020年度、2021年度、2022年度，東方碳素實現營業收入分別約為2.17億元、2.10億元、2.03億元人民幣；同期，歸屬於母公司所有者的淨利潤分別約為3729.29萬元、4347.64萬元、3760.22萬元人民幣。
值得注意的是，公司業務的成長性及發展潛力與下游天然氣行業的發展緊密相關，而天然氣行業與宏觀經濟關聯度較高。近年來受國際宏觀經濟與政治局勢影響，天然氣及其他大宗商品價格上行趨勢明顯，下游燃氣公司供氣成本快速上升。除此之外，新冠疫情、城鎮管網建設增速放緩、新建房屋開工面積減少等因素亦直接影響到公司下游客户的採購需求。
若未來下游市場需求疲軟且公司不能進一步擴大市場份額，主要產品更新迭代難以滿足市場要求，或者出現市場競爭加劇、產品價格下行壓力加大、毛利率受到擠壓等情況，公司或因產能受限為保證盈利能力而放棄價格敏感客户，則存在流失客户短期內無法通過新增客户彌補，進而面臨經營業績持續下滑風險。