大家好，我是量子熊貓，今天有小夥伴私信問我怎麼沒發北交所的新股分析，首先從申購技巧方面主要看誰申購資金多，因此這個門檻就過濾掉了大部分散户，其次基本面方面北交所新股熱度極高，基本面分析實際作用不大，如果有資金優勢可以無腦一直打即可。
今天上市了兩隻新股，算上昨天上市的亞信安全，1月24日這一批三隻新股算是全部湊齊了，整體來看除了亞信安全昨天有點出乎意料外基本複合預期，順便藉着這次新股覆盤也回覆下很多小夥伴問我能漲到多少，多少能賣之類的問題，新股由於存在申購配售的情況，會更容易受到當日行情、流動性、炒作情緒等方面影響，建議除非是非常看好的股票，否則一般見好就收，至於能漲到多少那是算命的事情，我幹不了
覆盤完接着進入今天主題，開始還是我們的常規聲明。
鑑於註冊制逐步開放且新股破發逐漸常態化，以及我中的新股也碰到了破發情況...所以決定推出一個打新必讀系列，專門分析判斷新股的申購價值。
由於這部分研究近期才開始，並沒有經過長期數據驗證，可能會存在一定的風險。
我可以保證的是我會告訴你我是怎麼分析的，並且我會按照這份計劃執行，我無法保證的是一定就不會破發。
新股考察要素説明
考察要素1：可比行業和企業。
看企業的經營範圍，判斷從屬行業，並選取相似度較大的可比公司，有現成的東西當然比較最省事。
考察要素2：發行價格和發行市盈率。
參考近期破發情況，股價越高破發風險就越大，這個因素不算很重要。
註冊制下新股發行定價和估值更趨於市場化，任何企業的價值都不可能擺脱行業基本面和企業基本面，所以市盈率是新股分析的絕對重點要素。
優秀的企業以其高於行業的成長性確實能夠獲得比行業更高的估值，所以第三步要篩選的就是成長性。
考察要素3：業績情況。
企業的以往營收和利潤是穩健增長還是逐年下滑？是否存在大幅波動，如果存在大幅波動需要重點考慮是否存在為了上市和估值調節報表的嫌疑。
考察要素4：市場情緒。
不可否認的是在新股發行中除了基本面以外，情緒面的影響權重也很大，特別是對於某些熱點賽道資金炒作意願也更高，因此這部分分析也會綜合考量適當增加，當然一切都還是得從基本面出發。
下面進入正式內容。
2022年2月11日可申購新股分析
紐泰格（301229）：
企業基本情況：
全稱“江蘇紐泰格科技股份有限公司”，主營業務為汽車懸架系統、汽車內外飾等領域的鋁鑄零部件和塑料件的研發、生產和銷售。
主要產品包括括汽車懸架減震支撐、懸架系統塑料件、內外飾塑料件、鋁壓鑄動力系統懸置支架等汽車零部件以及用於生產以上零部件的模具。
懸架是指車架（或承載式車身）與車橋（或車輪）之間的一切傳力連接裝置的總稱，其功用是把路面作用於車輪上的垂直反力（支承力）、縱向反力（牽引力和制動力）和側向反力，以及這些反力所造成的力矩傳遞到車架（或承載式車身）上，以保證汽車的正常行駛。
公司生產的懸架系統零部件包括懸架減震支撐、懸架系統塑料件等，主要起連接、減震、緩衝、保護等作用
汽車內外飾件屬於車身系統中的一大重要零部件組件，與車身殼體、車身附 件、座椅等其他組件共同組成完整的車身系統。內外飾件分為內飾件與外飾件， 內飾件是具有功能性、裝飾性的部件，更強調舒適性與視覺性；而外飾件則主要指是具有裝飾性和保護性的部件，更強調安全性與視覺性。塑料件在內外飾件領域擁有廣泛應用。
公司生產的內外飾塑料件產品包括車身飾條、格柵、燈殼、座椅蓋板等。
除以上產品外，還生產和銷售鋁壓鑄動力系統懸置支架、鋁壓鑄散熱器片以及工程塑料支架等產品，公司目前主要生產動力系統懸置鋁壓鑄支架、鋁壓鑄散熱器片以及工程塑料支架產品。
模具是對原材料進行完整構型和精確尺寸加工的工具，主要用於高效、大批量生產工業產品中的有關零部件。公司自建了模具生產車間，形成了主要汽車零部件產品配套用模具的自主開發和生產能力。
業務總結下主要有汽車懸架系統零部件、內外飾注塑件、鋁壓鑄件和模具四大類，屬於比較傳統的汽車零部件供應商。
從具體營收結構看，主要收入為懸架系統零部件，營收佔比長期維持在60%以上，其次為內飾注塑件和其他汽車零部件（鋁壓鑄件），整體來看營收結構會有一定波動。
客户方面，公司與巴斯夫、天納克、萬都、昭和、採埃孚、凱邇必、延鋒彼歐、華域視覺、東洋橡塑等國內外知名汽車零部件供應商建立了良好的業務合作關係，產品主要應用於大眾、馬自達、本田、通用、日產、吉利、奇瑞、長安等汽車品牌的熱銷車型。
對應申萬二級行業為汽車零部件，可比上市企業分別為凱眾股份（603037）、愛柯迪（600933）、中捷精工（301072）、金鐘股份（301133）。
發行情況：
企業當前市值12.17億元，新發行市值4.1億元，發行價格20.28元，發行市盈率29.68，PE-TTM23.17x，頂格申購需要20萬元市值。
對比汽車零部件行業PE-TTM為38.29x，對比凱眾股份PE-TTM為19.67x，對比愛柯迪PE-TTM為35.39x，對比中捷精工PE-TTM為53.08x，對比金鐘股份PE-TTM為59.93x。
業績情況：
預計2022年1至3月營業收入為1.1億元至1.5億元，較上年同期變動為降低14.5%至增長16.6%，
扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤為1,200萬元至1,800萬元，較上年同期下降35.2%至2.8%。
2020年營業收入49,562.56萬元，2019年營收41,325.40萬元，2018年營收28,706.70萬元，年複合增速為31.4%。
2020年扣非歸母淨利潤5,466.16萬元，2019年扣非歸母淨利潤8,769.92萬元，2018年扣非歸母淨利潤4,807.40萬元，年複合增速為6.63%。
從以往業績看營收增速不錯，但是利潤增速較弱，從2022年一季度預期看同樣如此，甚至利潤還有所下滑，參考招股説明書解釋主要原因在於原材料價格上漲導致。
具體毛利率方面，2018年到2021年上半年主營業務毛利率分別為41.93%、32.69%、28.63%及26.25%，呈現逐年下滑的趨勢，特別是2019和2020年均大幅下滑。
參考招股説明書解釋，2018和2019年毛利率大幅下滑的主要原因在於新品投入引起固定資產投入增大，從而壓縮了毛利率，而2021年主要下滑原因在於上游原材料價格上漲，因此預計合理毛利率在27%左右。
跟同業對比來看，懸架系統零部件和鋁壓鑄件處於中等水準，而內外飾塑料件毛利率遠低於可比企業，參考招股説明書解釋主要原因在於紐泰格僅從事注塑環節的生產。
從公司基本面看，行業一般，屬於傳統汽車零部件企業，產品附加值不高，毛利率有點弱，營收增長還不錯，但利潤增速很弱，盈利能力是個問題。
從發行情況看，創業板發行，發行價格一般，發行市盈率和PE-TTM也一般，不過發行市值較低。
最後彙總如下，基本面一般，行業一般，但是從可比企業看也算是尖子生了，有一定安全邊際。
申購建議：謹慎申購，我的操作：申購。
申購建議説明：
推薦申購，基本面和發行情況都較好，破發概率小。
謹慎申購，基本面或發行情況存在一定問題，50%破發概率。
放棄申購，基本面或發行情況存在較大問題，破發概率大。
以上就是本篇的全部內容，有空記得點贊和關注~我們下一篇見。