大家好，我是粽哥。
今天，想跟大家繼續跟蹤下華東醫藥（000963.SZ）。
我在5月17日寫過《華東醫藥：真反轉還是假突破？》當時股價是20.95元。
11月4日、11月5日，華東醫藥連續兩日漲停，股價報收33.39元，總市值584億元。截至11月5日收盤，動態、靜態市盈率分別為18.32倍、20.77倍，估值處於合理水平。
1、冷鏈配送概念炒作。
全資子公司“華東醫藥供應鏈管理（杭州）有限公司”及控股子公司“華東寧波醫藥有限公司”等多家子公司均有開展冷鏈配送的業務，很有可能跟新冠疫苗的配送有關。
醫藥流通業務一直是公司的主業。截至2020年上半年，醫藥商業板塊實現收入107.61億元，佔總營收的比重為64.6%。
2、困境反轉。
（1）糖尿病產品（阿卡波糖片）、百令膠囊等業績增長明顯，有利好消息傳來。
截至2020年上半年，製造業板塊實現收入62.38億元，佔總營收的比重為37.44%，毛利率為82.38%，貢獻85.11%的利潤。
（2）醫美業務有明顯增長。
截至2020年上半年，醫美業務實現收入1.31億元，佔總營收的比重為0.78%，毛利率為62.81%。
10月16日，華東醫藥發佈公告稱，全資子公司英國Sinclair公司出資600萬歐元受讓瑞士玻尿酸企業Kylane公司20%股權。
資料顯示，Kylane公司從事醫美領域高端玻尿酸及其他創新產品的開發，具有世界先進水平的醫學技術實驗室，公司核心成員在醫美領域均擁有超過10年工作經驗，已成功開發上市多款玻尿酸產品並擁有多項專利技術。
華東醫藥表示：公司在2020年一季度與Kylane公司簽署協議，獲得了其MaiLi系列高端玻尿酸產品的全球獨家許可，並於2020年6月獲得歐盟CE認證，預計在2021年上半年在歐洲市場上市，實現了公司在醫美面部玻尿酸填充領域中高端產品的市場全覆蓋。
目前，華東醫藥創新產品包括新型膠原蛋白刺激劑Ellanse系列產品，高端美容埋線Silhouette系列產品，知名法國玻尿酸品牌Perfectha系列產品以及瑞士新型含利多卡因透明質酸注射填充產品MaiLi系列產品。
10月20日，華東醫藥發佈公告稱，全資子公司中美華東與美國ImmunoGen, Inc.達成獨家臨牀開發及商業化協議。
華東醫藥獲得ImmunoGen美國臨牀三期在研產品Mirvetuximab Soravtansine（新型抗體偶聯藥物ADC，用於治療卵巢癌）在大中華區的獨家臨牀開發及商業化權益。中美華東將向ImmunoGen支付4000萬美元首付款和最高可達2.65億美元的里程碑付款，以及約定比例的銷售額提成費。
這條利好消息公佈之後，華東醫藥的股價單日上漲4.35%。
3、集採丟標的利空因素逐漸消散。
11月4日晚間，華東醫藥發佈了一份調研報告，關於醫美業務專題交流的《投資者關係活動記錄表》。這就意味着，此次漲停很可能跟醫美業務有關。
目前，華東醫藥重點醫美產品儲備已很豐富，包括玻尿酸、埋線、膠原蛋白刺激劑、肉毒素、冷凍祛斑設備等，滿足求美者的全方位需求。
主要產品有：
1、英國全資子公司Sinclair主要產品
目前，Sinclair擁有四款全球權利的專利產品，即Ellansé、Silhouette、MaiLi以及Perfectha，產品定位高端。
2、控股子公司華東寧波醫藥有限公司主要產品
華東寧波公司是集醫美產品研發、生產、銷售和個性化定製服務的綜合型醫美大健康平台公司。2013年，華東寧波獲得了韓國LG公司的玻尿酸伊婉品牌在中國獨家代理權。
華東寧波目前有200名一線醫美銷售人員，其醫美產品銷售區域包括中國十大醫美城市（北京、上海、廣州、深圳、成都、重慶、杭州、南京、武漢、西安）等，合作的醫院已經達到2500家以上，與國內約3000家醫美機構建立合作關係。
通過五、六年的市場運作，2018-2019連續兩年，伊婉玻尿酸品牌在中國市場玻尿酸銷售規模和銷售金額排名領先。2020年，伊婉玻尿酸系列產品榮獲韓國消費者大獎。
3、公司參股公司R2 Dermatology主要產品
R2公司成立於2014年，位於美國加利福尼亞州的聖拉蒙，主要開發美容和醫療皮膚疾病的醫療設備。2019年，華東醫藥投資R2公司，目前持有其26.60%股份並獲得其醫療器械F1和F2及其未來改進型在中國大陸、日本、韓國等34個亞太國家的獨家分銷權。
4、韓國Jetema公司肉毒素產品
2020年8月，公司與韓國上市公司Jetema簽署戰略合作協議，獲得其A型肉毒素產品在中國的獨家代理權，進一步補充公司醫美板塊產品管線。
正如前面所言，目前華東醫藥反轉的主要原因，除了創新藥佈局有實質性進展以外，醫美業務是最大的“驚喜”。
畢竟，這段時間從事醫美業務的公司不僅擁有媲美茅台的毛利率，而且股價漲幅也很好。
例如，愛美客股價551元，年初至今漲幅72.2%，總市值達到662億元；華熙生物股價166.55元，年初至今漲幅100.6%，總市值高達800億元。
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