頭部大塊吃肉中小公司喝湯 馬太效應主導基金髮行市場

　　原標題：頭部大塊吃肉中小公司喝湯 馬太效應主導基金髮行市場 來源：上海證券報

　　今年以來，權益基金賺錢效應明顯，爆款基金層出不窮。Choice數據顯示，截至6月15日，6月份以來新成立的權益基金達80只，新發規模接近400億元。

　　6月15日，易方達張坤管理的優質企業三年持有期基金銷售火爆。據瞭解，截至6月15日下午5點，其募集規模有望達到350億元。此前兩日，南方成長先鋒最終募集規模達321億元，刷新易方達均衡成長股票此前創下的紀錄，成為今年以來首募規模最大的偏股型基金，也是繼嘉實策略增長、興全合宜之後，史上首募規模第三的主動權益類基金。

　　然而，在這場發行盛宴的背後，行業馬太效應凸顯。Choice數據顯示，截至6月15日，今年以來新成立基金620只。新發基金最多的公司是南方基金，達到24只；其次是招商基金，達到18只；博時基金、鵬華基金、富國基金緊跟其後，均達到10只以上。與此同時，有29家公司無緣分享權益基金髮行盛宴，東吳基金、東方阿爾法基金、富榮基金、匯豐晉信基金等公司齊齊零發行。

　　某所在公司未發行新基金的人士提到，今年上半年未發行新基金的主要原因是為了解決內部的一些問題，再者產品拿到批文後，還要排隊等銀行的發行檔期。考慮到種種因素，產品發行集中放在了下半年。

　　但也有基金公司人士表示，公司有自己的發行節奏，一般在去年底就安排好了。“並不會因為上半年市場火熱，就改變自己的發行節奏，趕上去湊熱鬧。”

　　各基金公司在首募規模上的差距也進一步拉大。數據顯示，今年以來，基金髮行市場Top20公司“壟斷”了超過60%的首發份額；首募規模在100億元以上的有9只，其中最大的為南方成長先鋒，超過321億元。而最小的為某基金公司發行的純債一年定開債，僅0.1億元！

　　與此同時，迷你新基金也不少。據統計，截至5月，超過140只新基金募集規模在5億份以下，佔同期新成立基金總數26%。

　　在爭奪存量資金的時代，基金公司被迫賠本賺吆喝，不斷髮行新基金，拆東牆補西牆，以免自家份額被人擠佔。

　　此前曾有業內人士計算過，按照1%的管理費計算，1億元規模的基金，一年最多可為基金公司創造100萬元的收入。除了支付員工薪資，基金公司還需向渠道支付申購費、銷售服務費等費用，這意味着，基金公司要為這些迷你基金揹負很大的成本負擔。

　　北京某中型基金公司的市場人士提到，相比大型基金公司，在尾隨佣金方面，小基金公司的議價權更弱，面臨銀行要價高的窘境。“領導們也時常有困惑，到底是拼數量還是拼特色，但顯然走這兩條路都不容易。比如這兩年很火的ETF，想要搭建一個ETF系統，其花費都不是一個小基金公司可以承擔的，除非母公司財大氣粗，而且後期是否掙錢還另説。”該人士説。

　　即便如此，基金公司仍對大行資源趨之若鶩。“這幾年基金產品發行井噴，小公司很難拿到大行資源，而重金挖有大行資源的人，其效果相對比較明顯。”上述人士補充道。

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