支持實體經濟恢復發展減少貸款中間環節 結構性貨幣政策工具成創新關鍵

　　    本報見習記者 倪楠

　　    如今，支持實體經濟恢復，降低企業綜合融資成本問題被擺在了較為重要和受關注的位置。

　　    相關快速有效的貨幣政策已經在應對疫情衝擊方面起到了較為重要的作用。政府工作報告中關於貨幣政策的相關內容也引起了各界的高度關注。值得注意的是，創新直達實體經濟的貨幣政策工具，是一個新提法。

　　    “對於2020年全年的貨幣政策，我國央行將堅持穩健的貨幣政策，更加靈活適度。”新時代證券首席經濟學家潘向東對《證券日報》記者表示，根據疫情防控和經濟形勢的階段性變化，把握好政策力度、重點和節奏，加強貨幣政策逆週期調節，把支持實體經濟恢復發展放到更加突出的位置，運用總量和結構性政策，保持流動性合理充裕，支持實體經濟特別是中小微企業渡過難關。

　　    對於政府工作報告中貨幣政策的解讀，潘向東表示，一是強化逆週期調節，綜合運用多種貨幣政策工具保持流動性合理充裕，保持M2和社會融資規模增速略高名義經濟增速。

　　    二是充分發揮結構性貨幣政策的牽引帶動作用，為疫情防控、復工復產和實體經濟發展提供精準金融服務，繼續發揮1.8萬億元再貸款再貼現專用額度，擴大對涉農、小微企業、民營企業、外貿和受疫情影響較重行業的信貸支持，引導降低社會融資成本。

　　    三是深化金融供給側結構性改革，持續深化LPR改革，有序推進存量浮動利率貸款定價基準轉換，疏通貨幣政策傳導機制，提高金融資源配置效率。

　　    四是繼續打好防範化解重大金融風險攻堅戰，堅決守住不發生系統性風險的底線，為2020年全面建成小康社會營造良好的金融環境。

　　    五是強調對經濟的託底作用，將今年推出的中小微企業貸款延期還本付息政策的到期時間從今年的6月底，延長至明年3月底，“託底”意願明顯，以及對普惠型小微企業貸款應延盡延，對其他困難企業貸款協商延期；鼓勵銀行大幅增加小微企業信用貸、首貸、無還本續貸等。

　　    六是創新直達實體經濟的貨幣政策工具，主要是再貸款再貼現工具和MPA考核，務必推動中小微企業便利獲得貸款，推動利率持續下行，明顯降低企業綜合融資成本。

　　    “疫情之後，國際主要發達經濟體均採取創新的貨幣政策操作，以確保資金能夠順利地流入指定的經濟領域，除了總量貨幣政策之外，結構性貨幣政策工具成為創新的關鍵。”潘向東表示。

　　    貨幣政策工具如何進行創新？上海邁柯榮信息諮詢有限責任公司董事長徐陽對《證券日報》記者表示，一方面，當前企業生產經營困難增多，銀企之間信息不對稱問題更加突出，建議在國家層面搭建企業信用信息共享平台，推進銀企對接。另一方面，加強財政政策、產業政策與貨幣政策協調聯動。強化財政貼息、政策性融資擔保與貨幣信貸政策重點支持領域的協同性，合力加大對重點領域和薄弱環節的支持力度。

　　    對於降成本，潘向東表示，我國央行未來的重點是降低信貸資金成本，尤其是通過貸款利率與LPR掛鈎，實現貸款利率隨着LPR下行而下行。目前我國銀行間融資成本已經降至歷史新低，最關鍵的是通過疏導貨幣政策傳導效率，實現信貸利率與貨幣市場利率聯動機制。

　　    徐陽表示，貨幣政策或將在幾方面發力，一方面是運用好總量和結構性政策工具，通過降準、公開市場操作、MLF投放等政策工具組合使用，確保市場流動性合理充裕，更大力度支持民營企業、中小微企業發展、支持政府債券發行等；另一方面是提升貨幣政策有效性，繼續暢通貨幣政策傳導機制，釋放LPR改革潛力，適時適度下調政策利率和存款基準利率，引導LPR利率下行，切實降低實體經濟融資成本。

　　（編輯 上官夢露）