壟斷本就不是好事，但如何判定卻並非易事

大家好，我們今天來梳理一下一週與金融市場有關的市場信息。

首先需要提到的就是關於平台經濟反壟斷這個事。本週早些時間，國家市場監管局發佈了關於《平台經濟領域的反壟斷指南》。頓時市場就炸鍋了，尤其是在美股上市的那幾大巨頭公司，股價當日紛紛下跌，最多甚至跌至8%左右。那麼反壟斷法對投資市場的影響究竟有多大呢？老伊認為不會太大！

第一，我們看看幾大公司的股價就知道了，剛發佈了反壟斷指南的時候，幾大公司的股價是快速下跌，但在市場平復情緒後，股價很快就反彈了回來。在目前這個資金量下的資本市場中，大市值優質的投資標的一直是各大資金追逐的對象，所以它們被誤殺的可能性很小，市場效率也會很高。而且市場除非在過高或者過低的時候，基本上算得上是聰明的參與者了。通過市場的反應看，反壟斷法的影響不會很大，至少短期不會有什麼大問題。

第二，在資本市場過去幾十年的歷史中，越是被“壟斷”兩字針對的對象，其市場地位是很高的。比如當年美國市場認為微軟和英特爾有壟斷市場的嫌疑，可調查來調查去，除了花費大量的時間外，最後還是以類似於和解的方式草草收場，所謂的罰款也不過是象徵性的，根本沒有達到傷筋動骨的地步。反觀這兩個公司的股價，幾乎是一發不可收拾，尤其是微軟公司，那些早些年買入微軟且一直不賣的投資者，都發了大財。

第三，壟斷這個事很難判定。為什麼説壟斷這個事很難判定呢？比如説賣貨平台吧！咱們國內最好的網絡商城無外乎就是淘寶、京東和拼多多。但無論平台之間如何競爭，可基本上看不到誰把誰幹掉的可能，所以共存是大概率事件，既然是共存，就很難判定為壟斷。還比如説社交，微信是社交的老大毋庸置疑，可抖音你能説它不是社交嗎？還有快手，還有微博，它們基本上都帶有社交的性質。所以想要界定誰是真正的壟斷，可能還需要在指南的細節上慢慢斟酌和摸索。

總體來説，老伊並不覺得目前所謂的反壟斷指南對資本市場市場有什麼影響，第二天創業板會跌那麼多也更是不應該！畢竟創業板中的100只成分股很多並不隸屬於互聯網龍頭的賽道中，不少公司都已在自己的領域，比如電子，比如醫療還比如科技方面紮下來根兒。

也許這就是市場的情緒吧，你不能説這種情緒是錯的，畢竟目前這個階段市場有效性很強，但遠未到調整持倉比例的程度。甚至説，如果將其時間段拉長，不過是帆船下的一個小波浪而已。

不過從宏觀的角度看，反壟斷是對經濟本身負責的一種體現，任何行業中出現了壟斷，都不利於自身或者行業的發展和進步。尤其是那種需要不斷進步才能在全球競爭中活下來的企業，短暫的壟斷勢必會影響整個國家進步的速度。

如果站在投資的角度來討論，那些需要不斷創新和進步才能獲取更多市場份額的企業投資反而要謹慎，因為這裏面充斥着不確定性。反而那些可以通過不斷抬升核心產品價格的公司，卻擁有無限的投資潛力。

接下來咱們要説的第二個事是近日關於《區域全面經濟夥伴貿易協定》的簽署。這個RCEP簽得太不容易了，尤其是在各種勢力的各種壓力下，依然完成自貿協定的簽署，在歷經8年的談判之後，全球規模最大的自由貿易協定正是達成，着實不易。

RCEP全稱是區域全面經濟夥伴關係協定。2012年由東盟10國發起，邀請中國、日本、韓國、澳大利亞、新西蘭、印度共同參加，旨在通過削減關税及非關税壁壘，建立統一市場的自由貿易協定。

老伊覺得自貿協議的簽署意義非凡。首先我們得注意的是這是自貿協定，與此前我們參與過的貿易協定有很大的不同，對市場最直接的影響就是在於產品的價格，而導致產品價格浮動最直接的影響就在於關税。

此前的貿易協定是以採購或者被採購什麼樣的物品，物品多少來衡量，而關税會被設定在一個固定或者浮動可控的比例上。自貿協定會打破貿易關税的壁壘，甚至可能在多年後實現0關税。也許多年以後，你從山東進的貨物到湖南售賣與到韓國售賣的成本幾乎無差。

其次，在當下這個階段，中國作為東亞最大的經濟體和消費市場，有能力單開一個服務器玩這局網絡遊戲，尤其是在美元濫發引致全球市場資本價值波動過大的情況下。在另一個相對波動較小的服務器玩耍，誰都會更爽一點。

所以我們才會看到，在日本和韓國多次被某些人各種反對之後，依然參與並簽署了協議。就像是歷史上某位領導説過的話：國與國之間沒有永遠的朋友，只有永遠的利益。在巨大的利益下，誰又會放棄分享這份蛋糕呢？

因此，老伊依然看好A股的投資機會，我們目前正走在一條通往更為繁榮的道路上，這是很多經濟體不能及的地方。投資不過就是投的國運，只要大方向不出問題，建立好投資組合跟隨便是。