更難得的是，在控制回撤的前提下，國泰央企改革還獲得了排名靠前的好收益：2019年收益為53.31%；最近1年收益71.57%，在標準股票型基金（A類）中排名47/194（數據來源：銀河證券）。
同業評價説，饒玉涵向內反思的成分比較多，做事情相當認真且勤奮。近期，饒玉涵通過直播，首次向普通投資者介紹了自己對投資的理解以及所選擇的路徑。
她説，市場上的投資方法大致分成兩類，一是順勢，一是逆勢。“即使持有同樣的股票，也難以分辨出是趨勢投資還是基於企業內涵價值評估所作出的選擇，兩種方法在不同的市場環境下有各自的發揮空間。”
“不同的投資方法適合不同類型的投資者。但穩健的買入和賣出策略，合理的多樣化投資，對所有投資者都是比較重要。”饒玉涵説，因此她對行業沒有明顯的偏好，投資組合會比較均衡，價值股、成長股都有，不同的行業，週期、金融、消費、TMT都會涉足，同時善於精選個股，看重企業的價值和估值甚於市場的趨勢和行業景氣度，此外還從市場風格因子的維度強調分散風險。
眼下，國泰基金正在為饒玉涵發行一隻新基金---國泰民裕進取靈活配置混合基金（006354），這也是饒玉涵獨立新發的第一隻基金，認同饒玉涵投資理念的投資者不妨關注。
業績：穩中求進，長期排名靠前
今年是饒玉涵加入國泰基金的第11年，也是饒玉涵進入公募基金的第11年。資料顯示，2010年從北京大學畢業後，饒玉涵便進入了國泰基金，歷任研究員和基金經理助理，2015年9月起開始管理基金。
眼下，饒玉涵共計管理了4只基金（另有一隻基金國泰民裕進取靈活配置基金正在發行中），截至今年6月底的管理規模合計為22.35億元。
截至今年9月17日的饒玉涵任期內，這些基金全都獲得了正收益，從42.78%到127.16%不等。
其中特別一提的是國泰央企改革股票基金，作為饒玉涵管理公募基金的代表產品，同時也是至今為止其獨自掌舵時間最長的公募基金，饒玉涵在不到5年的時間裏（對應2016年至今不同的市場環境），共計為投資者賺得了121.58%的收益，在同期的基金中排名前1/10。
在追求高收益的同時，強調對基金淨值回撤的把控，都體現在了國泰央企改革股票基金的年度收益數據中。
比如2016年在同類基金平均下跌11.54%的情況下，國泰央企改革股票的淨值回報為-4.68%，隨後的2017年國泰又表現了很好的收益性，賺得了30.13%的收益，2019年和今年以來又分別獲得53.31%和44.69%，排名進入同類的前1/5甚至1/10。
饒玉涵説，重視回撤或與她在管理基金之初就經歷了2016年初的下跌以及2018年的熊市有關，所以她希望做到穩中求進。
“大家對風險有不同的認識，我接受經典的看法：風險本質上就是本金出現永久性的損失。而對回撤的控制，最核心是看清楚股票背後公司的安全邊際。對公司基本面有足夠了解後，對企業內在價值有自己的評估。”
投資：策略穩健，投資方式多樣化
以上持續的優異業績，來自饒玉涵對投資的深刻認知，以及所做的投資道路選擇。饒玉涵在直播中説，市場上有不同的投資方法，而不同的投資方法適合不同類型的投資者。但是她認為，穩健的買入和賣出策略，合理的多樣化投資，對所有投資者都是比較重要。
這句話反應了饒玉涵的兩個追求，一是穩健，反應在淨值上是低波動；二是合理和多樣化，合理對應的是情緒帶來的不合理，多樣化則表明了開放心態。
由此，饒玉涵説起投資偏於有教無類，不會特別偏好哪一類行業。所以，她的投資組合會比較均衡，價值股、成長股都有，不同的行業，週期、金融、消費、TMT都會涉足。
饒玉涵解釋説，資產價值可分成兩塊，一是靜態清算價值；二是基於對未來成長預期折現到現在的價值，即成長的期權價值。“很多人把價值和成長分成兩種風格，我覺得是看待事物的不同維度，價值代表付出的價格，成長代表將要獲得的東西。核心在於，願意用什麼樣的價值得到什麼樣的東西。”
她進一步説，價值和成長的本質，可以理解為應對現實世界變化的兩個維度，第一個維度，借鑑過去成功經驗，投資穩定市場中具有完善商業模式、且估值幾乎不會隨時間而變化的公司，比如巴菲特投資的食品飲料。第二種是適應和擁抱變化，特斯拉是成長的極致案例。
“這兩種方法殊途同歸，我並不會給自己貼一個價值或者成長的標籤，而是向優秀同行學習，儘量貼近到事物正確的方向上去。”
此外，饒玉涵還聊到選擇企業的方法論以及對回撤的控制心得。“過去我在評估公司的時候，看重公司自身的質量勝於行業景氣度。現在我嘗試把中觀景氣度的比較加入到了投資框架，進一步完善，通過把自下而上公司自身質地及安全邊際和行業景氣度結合在一起，提高投資的勝率。”“控制回撤不單單是簡單的行業分散，還要考慮到同一種風格因子的分散”。
進化：經歷風雨之後再出發
回顧饒玉涵5年多的投資生涯，雖然整體上獲得排名靠前的收益，但是也有過經歷風雨的時刻。
2018年大熊市，饒玉涵做了諸多反思，同時也是讓饒玉涵走向成熟的一年。
如今再次翻看2018年國泰央企改革的年報，我們還能看到饒玉涵當時寫下的總結和反思文字：“......我們在意識到市場主要矛盾後，全年基本保持 80%的最低倉位，也先後嘗試配置了 TMT、醫藥等代表新經濟動能的細分行業龍頭，也採用過高股息率、低 PE 或低 PB 等防禦性策略，但沒有一以貫之堅持......"
心態成熟之後，她開始用長視角來對待投資，“市場短期有很強的不確性，但如果看的足夠長，就可能會更淡定的面對短期的波動......我希望儘量做到謀定而後動，2018年到今年中報，（國泰央企改革）很多重倉股都是2018年下半年買的，中間會有一些調整。"
"整體來説，換手率下降了，整個組合的波動性也降下來了。這並不是事先可以追求的目標，而是反思基礎上的改進。”經歷風雨之後的饒玉涵，在直播中坦然的説。
注：市場觀點隨各因素變化而動態調整，不構成投資決策或選擇具體產品的法律依據。數據來源：wind。國泰央企改革成立於2015/9/1，饒玉涵自2016/1/8開始接管，2015-2020上半年業績/業績比較基準收益(%)為:6.90/5.01、-4.68/-9.65、30.13/8.20、-30.54/-17.51、53.31/16.23、25.14/-5.33。來源：國泰基金。基金的過往業績及其淨值高低並不預示其未來業績表現。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金管理人管理的其它基金的業績不構成該基金業績表現的保證。提及基金為混合型和股票型，風險收益水平較高，投資者在進行投資決策前，應仔細閲讀本基金的《招募説明書》和《基金合同》，充分考慮投資者自身的風險承受能力，謹慎投資。