本文來源：時代週報 作者：寧鵬
經歷了波動劇烈的兩個季度，權益基金2021年上半年業績放榜，讓不少人大跌眼鏡。上半年業績最為出色的基金，收益率高達51.57%。
時代週報記者發現，今年上半年業績排名靠前的權益類基金普遍規模較小，堪稱“小鬼當家”。其中金鷹民族新興、寶盈優勢產業以及長城行業輪動3只基金，一季度末規模分別為0.49億份、0.6億份和0.35億份。
此外，將半程冠軍收入囊中的老將韓廣哲，將金鷹基金旗下的兩隻產品送入業績前五，儼然是大贏家。
老將韓廣哲成黑馬
上半年的基金排名一度膠着。在兩週前，排名第一的基金還是唐曉斌管理的廣發多因子，肖肖和陳金偉共同管理的寶盈優勢產業緊隨其後。然而，最近幾個交易日風雲突變，金鷹民族新興在最後一個交易日完成“逆襲”。
對投資者而言，金鷹民族新興的基金經理韓廣哲知名度並不算高，但他並非公募業界“菜鳥”，而是重新迴歸公募的“老人”。2019年6月，韓廣哲加入金鷹基金，這位中國社科院應用經濟學博士後以及吉林大學數量經濟學博士，實際擁有14年證券從業經驗。
之所以會出現“空窗期”，皆因韓廣哲一度離開公募，任證券公司投資業務總監，2019年重新迴歸。從過往業績來看，韓廣哲這次復出的效果不錯，不僅相對同類基金有較大幅度的超額收益，比起之前在公募留下的業績紀錄也更為“靚麗”。
韓廣哲是中途接手金鷹民族新興基金的，但這並不影響其“成色”。而上半年排名前五的另外一隻基金金鷹改革紅利，則算是韓廣哲進入金鷹基金之後的一個成名之作，這隻基金的規模更大，一季度末份額為7.24億份，規模為16.28億元，是上半年主動權益基金業績TOP5中規模最大的產品。
金鷹改革紅利今年一季度末的重倉情況
值得一提的是，在一季度，金鷹民族新興的收益還為負數，且跑輸了業績比較基準。韓廣哲在一季報中表示，佈局新能源汽車與光伏板塊，精選具有資源稀有屬性與全球供應鏈優勢地位的龍頭企業，同時配置了醫藥、消費、軍工、機械、電子等行業，持倉結構適當平衡。
彼時，韓廣哲認為，A股市場仍然存在結構性機會，尤其是各國發展分歧最小的綠色減碳道路。基於以上判斷，他佈局景氣週期的新能源汽車與光伏板塊，關注商業模式可持續的優勢公司，對消費與成長風格進行動態平衡配置。
下半年流動性或趨緊
與A股市場相比，海外股市顯然更為火熱。事實上，相比主動權益類基金，今年上半年更火爆的方向是資源類基金，譬如，華寶油氣A（美元），上半年收益率超過60%。
上半年A股整體呈現出結構波動加劇、風格均衡化的特徵，創業板指、大盤成長等核心資產代表指數的波動率顯著放大，而中證1000、小盤價值等波動率變化相對較小。
不過，主題投資在二季度開始逐漸活躍，次新股、第三代半導體、醫美、鴻蒙等都是主題投資的重點方向。
值得一提的是，牛年以來，不少主動權益類基金經歷了20%以上的回撤，但目前看來，階段成果並不算差。6月30日，有私募人士告訴時代週報記者，上半年流動性仍偏寬鬆，對股市有一定的“託底”作用。
不過，下半年A股流動性或許不那麼樂觀，招商證券研報認為，可能會呈現供需相對平衡、資金小幅流入的狀態。
首先是資金供給端，公募基金上半年貢獻了上萬億元資金，目前發行高點已過；資管新規過渡期進入尾聲，銀行理財預計規模擴張有限，且權益投資仍較保守；私募基金快速擴張勢頭不減，且倉位高位震盪；美聯儲政策收斂可能導致下半年外資走弱。
而資金需求端，IPO和上市公司定增預計將保持相對平穩的規模；在上半年解禁高峯後，下半年重要股東減持可能擴大。