“雙碳”願景引領長線佈局 多行業或迎價值重塑
我國“雙碳”目標願景路線圖 資料來源：平安證券整理
“碳達峯”“碳中和”目標規劃下的相關產業板塊，無疑是2021年資本市場持續關注的焦點領域。今年以來，上市公司圍繞“雙碳”願景，普遍展開佈局或加速實現低碳轉型。機構認為，未來與“雙碳”關聯度密切的產業將持續呈現高景氣，多個細分賽道都具備較大增長空間，值得長期關注與佈局。
“雙碳”願景催化熱門賽道
“雙碳”願景下，近期氫能概念股火熱。12月21日晚間，藍科高新披露風險提示性公告稱，自12月9日以來，公司A股股票價格已連續8個交易日漲停，自12月8日交易開盤至12月20日連續9個交易日收盤價格累計漲幅達120.21%，同期上證指數上漲-0.04%，股票成交量及換手率顯著提高，短期波動幅度較大，股票交易異常波動情形已經累計出現4次（含本次），漲幅顯著高於同行業漲幅及上證指數。同時，近期公司股票交易換手率較高，12月14日、15日、16日、17日、20日換手率分別為6.84%、3.70%、15.33%、13.51%、13.61%。12月8日交易開盤至12月20日連續9個交易日累計換手率達57.33%，短期波動較大，可能存在炒作風險。藍科高新表示，截至披露日，公司無任何形成收入的氫能源相關產品。現有的在氫能源領域方面的技術主要應用於裝備製造，除此以外不涉及氫能源其他領域，氫能源產業鏈上下游傳導存在不確定性。不止氫能概念，事實上，“雙碳”願景規劃下的相關板塊在2021年均成為資本市場聚焦領域。具體來看，儲能、電力、光伏、新能源汽車、動力電池等，也都是今年以來市場持續關注的重點領域。
平安證券認為，“雙碳”願景下，未來多個細分方向都具備較大增長空間。首先，能源生產方面，光伏產業鏈將受益於海外業務拓展與國內裝機量提升；氫能目前受到政策大力支持，副產氣制氫、氫燃料電池、氫冶金均是值得關注的方向，預計保持平穩較快發展態勢。其次，能源結構調整將催生儲能與特高壓建設的需求。再次，能源消費方面，新能源汽車滲透率的持續提高將帶動整個產業鏈的快速增長；其中，自動駕駛是車輛節能減排的有效途徑之一，未來發展的各場景空間廣闊，潛在規模超萬億元。另外，綠色金融方面，近一年來，綠色貸款餘額不斷增長，綠色金融評價方案及碳減排支持工具落地將助力其快速發展。
中國銀河研報指出，隨着“雙碳”領域政策體系中的核心內容逐漸落地，各領域相關政策與“十四五”具體產業規劃也將陸續發佈，在此背景下多個行業面臨價值重塑。
上市公司“低碳”佈局漸次展開
與此同時，今年以來不少上市公司紛紛搶抓住歷史機遇加速綠色低碳轉型，並搶先佈局相關賽道。中國鋁業21日晚間公告稱，擬出資10.2億元與農銀投資、中國銅業等共同設立綠色低碳基金，基金整體規模為人民幣60億元，主要投資方向為綠色低碳行業領域。阿里巴巴近日發佈碳中和行動報告並提出三大目標：2030年前實現自身運營碳中和，2030年前上下游價值鏈碳排放強度減半，用15年時間帶動生態減碳15億噸。此外，廣宇發展近日披露重大資產重組進展公告稱，公司擬將所持全部23家子公司股權置出，置入魯能集團與都城偉業合計持有的魯能新能源100%股權。通過此次交易，廣宇發展將原有房地產業務置出，轉向新能源賽道，公司主營業務將變更為風能和太陽能開發。
在低碳減排重點方向的交通領域，今年以來國內主流車企陸續發佈低碳計劃。奇瑞汽車年內發佈了包含燃油、混合動力、氫能等多種動力解決方案；東風汽車宣佈未來將重點研發打造行業領先的平台架構與核心技術，加快推進氫燃料電池等技術的商品化；長安汽車也表示，將推進應用清潔能源，實現能源智能管控，推動傳統制造向綠色智造轉變；廣汽集團宣佈將堅持以科技創新為支撐，形成從研發到生產、從購買到使用的全鏈條綠色低碳新生態。
不僅如此，與新能源汽車聯繫緊密的動力電池細分領域，寧德時代近日在互動平台表示，目前公司已經啓動鈉離子電池產業化佈局，2023年將形成基本產業鏈。此外，公司已發佈的第一代鈉離子電池既可應用於各種交通電動化場景，也可適配儲能領域全場景的應用需求。
能源變革培育綠色發展新動能
中央經濟工作會議指出，實現碳達峯碳中和是推動高質量發展的內在要求，要堅定不移推進，但不可能畢其功於一役。“十四五”時期，我國生態文明建設進入以降碳為重點戰略方向、推動減污降碳協同增效、促進經濟社會發展全面綠色轉型、實現生態環境質量改善由量變到質變的關鍵時期。
把“碳達峯”“碳中和”納入生態文明建設整體佈局，如期實現2030年前碳達峯、2060年前碳中和的目標，是國家提出的明確要求。圍繞“雙碳”願景，能源變革的趨勢已然明顯。業內分析認為，以實現“雙碳”為引領，將有力促進我國經濟結構、能源結構、產業結構優化升級，培育形成綠色發展新動能。
尤其是，傳統能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基礎上，在能源結構轉型大背景下，新能源將迎來戰略機遇期。近日，中國國際經濟交流中心、阿里研究院等共同發佈《可持續發展藍皮書：中國可持續發展評價報告（2021）》認為，“十四五”期間是碳達峯的關鍵期、窗口期，應重點做好產業結構調整、能源結構調整、綠色技術創新、市場體系建設等方面的工作，以引領中國經濟的綠色轉型和可持續發展。
投資層面上，招商基金指出，未來一段時間內，權益投資仍可維持高景氣行業配置策略，聚焦景氣度較高、業績能有持續釋放空間的“碳中和”主線裏的二線行業。平安證券認為，“雙碳”關聯度密切的產業將持續呈現高景氣。其中，氫能、核能、儲能、特高壓、自動駕駛、再製造等產業鏈及其細分領域，均有望在“十四五”期間呈現高速增長。短期來看，估值偏低而未來增速較快的風電、氫能、自動駕駛等板塊，可能更具配置價值。