老闆電器第三季度淨利潤增速下滑至個位數 應收賬款和存貨大幅增加

19日收盤後,老闆電器發佈2021年三季報,今年前三季度公司實現營收70.71億元,同比增長25.68%;實現淨利潤13.42億元,同比增長19.56%。整體上看,今年前三季度老闆電器營收回到穩步增長軌道,淨利潤不僅比2020年同期翻倍有餘,更超過2019年同期,表明老闆電器已走出2020年疫情的影響,公司經營狀況良好。

但仔細觀察財務數據後還是可以發現一些問題,首先,從單季度看,今年第三季度老闆電器淨利潤增速已不足兩位數,第三季度公司實現淨利潤5.52億元,和前兩個季度相比持續提升,不過增速從第二季度的17.49%下滑至8.14%,業績提升勢頭有所放緩。而與此同時,今年前三季度老闆電器銷售費用從2020年同期的16.31億元增加至20.41億元,其中第三季度銷售費用為7.71億元,超過今年前兩個季度,在銷售成本增加的情況下,第三季度中公司的營銷投入並未獲得完全相匹配的回報。

其次,今年前三季度老闆電器應收賬款大幅增長至35.35億元,2020年同期為27.16億元,2019年同期為21.42億元。對此老闆電器表示,主要系本期公司收入規模增長以及部分應收票據轉為應收賬款所致。

同時,今年前三季度老闆電器應收賬款週轉天數從2020年同期的35.3天大幅增加至51.81天,回款效率有明顯降低,而存貨也從2020年同期的13.88億元增加至17.92億元。

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