本文轉自：中國基金報
中國基金報 江右
上市才3個月，200多億市值的母嬰龍頭股孩子王，業績突然變臉，超乎機構預測，而機構們剛剛大舉掃貨。
由於2021年10月14日才上市，孩子王還沒有定期報告披露，根據上市前發行後的股東數，為7.1萬户。
剛上市
200多億龍頭業績突然變臉
剛上市滿3個月的孩子王，就是大家可能在線下看到的賣母嬰用品的孩子王門店的公司，2021年的業績就變臉了。1月19日晚間，剛剛發佈業績預告。
孩子王公告，預計2021年歸母淨利潤為1.96億元-2.35億元，同比下降40%-50%。扣非後的淨利潤下降更多，扣非淨利潤為1.09億元-1.4億元，同比下降55%-65%。
孩子王2021年前三季度的淨利潤為2.37億元，扣非淨利潤為1.74億元。因而可以推算出2021年四季度預計出現虧損，扣非淨利潤更是明顯虧損。
公司將業績下滑的原因歸結為三方面，一是因執行新租賃準則，公司新增確認使用權資產和租賃負債，進而因新增折舊費用和財務費用等整體減少公司2021年淨利潤預計約為5,500萬元-7,000萬元；
二是公司2021年新開門店70餘家，且主要為2021年下半年新開門店；上述新增門店使得公司運營成本有所增加，而提升會員數量、收入及盈利水平需要一定的運營時間，再加上2021年大物業不再對房租進行疫情減免，影響了2021年全年的淨利潤水平。
三是2021年受到新冠疫情的持續影響，全國多地出現疫情反覆，使得公司單店銷售收入較去年有所下滑。
網友懵了：完了，芭比Q了
還是不虧就是利好？
由於受到疫情影響，孩子王業績下滑。不過從收入的角度來看，公司營收預計還是增長的。預計實現營業收入87.73億元元-96.09億元，對比上年同期83.55億元增長5%-15%。
有投資者表示營收還是增長，也算是利好，不過有投資者認為業績同比腰斬，屬於較大利空。
機構剛剛大舉掃貨
孩子王是2021年10月14日在創業板上市，發行價為5.77元，上市首日就暴漲304%，收盤價報收23.3元，而後持續震盪，最新收盤價21.26元，市值231億元。
由於孩子王的年報尚未公佈以及目前基金四季報披露有限，目前尚難以看出機構持股情況。不過從近日的龍虎榜席位來看，機構席位大舉進出。
作為三胎概念股，孩子王最近換手率很高，1月17日前四大買入席位都是機構席位，合計買入金額1個多億元。
頭部券商們
剛預測完就被打臉
而就在業績預告前的一個月前，2021年12月，中金公司、華泰證券等頭部券商們紛紛發佈研報，給予的業績預測都是明顯增長，與業績預告出入較大。
孩子王給出的業績預告是，2021年淨利潤不到2.5億元，業績大幅下滑40%-50%。
而中金公司表示，我們預計公司2021~2022年EPS分別為0.36元、0.55元。以孩子王最新10.9億股的股本計算，預計的2021年的淨利潤為3.92億元，明顯高於實際的不到2.5億元。
華泰證券則預計2021年的淨利潤4.33億元，更明顯高出公司的業績預告。
華泰證券表示，孩子王定位城市新家庭，母嬰零售與服務領導品牌；孩子王定位於以數據驅動、基於用户關係經營的創新型新家庭服務平台，專業提供母嬰商品及服務等全渠道一站式解決方案，公司核心管理團隊零售行業管理經驗豐富，渠道紅利加速釋放、成熟門店運營提效、服務類業務不斷拓展之下，公司成長動能有望持續增強。預計2021-2023年EPS分別為0.40、0.52、0.66元/股。
編輯：艦長
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